20170807-长城证券-国防军工周报2017第30期_中印边境局势紧张_短期板块或有主题性机会_12页_1mb

国防军工行业周报总结

核心内容

2017年8月7日发布的国防军工行业周报指出，尽管市场风险偏好下降对军工行业造成一定冲击，但军工板块整体表现优于大盘，涨幅达2.47%，位列28个一级板块涨幅榜第5位。报告认为，中印边境局势紧张为军工板块带来了一定的事件驱动，但军工股筛选仍以业绩和估值为核心指标。随着军改对订单释放的不利影响逐步消退，军工板块存在短期建仓机会，同时长期投资应关注三条主线：国防武器装备升级、科研院所改制和混改、以及内生增长稳健的民参军企业。

主要观点

• 短期机会：中印边境局势紧张可能推动军工板块表现，但市场风险偏好未明显回升，因此业绩和估值仍是选股关键。
• 长期主线：
  1. 国防武器装备升级：关注中航光电、中航机电等公司。
  2. 科研院所改制和混改：关注国睿科技、四创电子、航天机电等公司。
  3. 民参军标的：关注瑞特股份、金盾股份、日发精机等公司。
• 行业趋势：军工行业整体处于调整期，但仍有增长潜力，尤其是随着国防建设的推进和军民融合的深化。

关键信息

1. 行业表现

• 国防军工板块：本周涨幅2.47%，跑赢大盘。
• 二级行业表现：
  • 兵器兵装：涨幅2.44%
  • 航空军工：涨幅3.10%
  • 航天军工：涨幅3.67%
  • 其他军工：涨幅1.33%

2. 中印边境局势

• 中印边境局势紧张引发关注，中国多个权威机构发声，强调维护主权和领土完整。
• 中国军队保持克制，但坚定维护国家利益，预计边境对峙将持续。
• 这一局势可能刺激军工板块需求，推动相关企业业绩增长。

3. 国防装备进展

• 首艘国产航母：动力系统测试开始，体现全国军民融合成果，预计到2030年将建设部署6个航母战斗群，带动数千亿元市场。
• 4500米载人潜水器：国产化率提升，性能超越“蛟龙号”，为万米潜器铺路。
• “彩虹4”无人机：可使用App遥控，成为出口选配项目，已在中亚和中东服役。

4. 军工行业要闻

• 美政府：重新审核无人机出口限制，意图与中国争夺市场。
• 国际军事比赛：中国队表现优异，展示军事实力。
• 中加核能合作：推进合作，拓展核能领域。
• 夜视设备：首次投入海防使用，具备多种功能，为海上监控提供技术支持。

5. 个股表现

• 涨幅前五：中航机电（12.58%）、炼石有色（8.20%）、鹏起科技（8.08%）、中航黑豹（7.33%）、航天发展（6.09%）。
• 跌幅前五：中兵红箭（-8.47%）、横店东磁（-3.85%）、海能达（-2.55%）、大族激光（-1.96%）、中兴通讯（-1.89%）。
• 重点个股：
  • 中航机电：高涨幅，低估值，被推荐为短期建仓标的。
  • 国睿科技：低估值，被推荐为短期建仓标的。
  • 中航光电：低估值，被推荐为短期建仓标的。
  • 中航电子：PE较低，估值合理。
  • 中船科技：PE较高，市场关注度较高。

6. 风险提示

• 军改进度低于预期。
• 军品订单不确定性。
• 科研院所改制低于预期。
• 军转民进程缓慢。

结论

国防军工行业在短期事件驱动下有所反弹，但长期投资仍需关注业绩和估值。随着军改影响逐步消退和国防建设持续推进，行业具备增长潜力。建议投资者关注具备技术优势和政策支持的军工企业，尤其是那些受益于装备升级、科研院所改制和混改，以及内生增长稳健的民参军标的。同时，需警惕军改进度、订单不确定性及军转民进展等潜在风险。