国防军工2025年中期策略_国际局势动荡加剧_我国军贸大有可为_36页_3mb

国防军工行业2025年中期策略分析总结

1. 筑底回升，重启景气周期
2025年军工板块将迎来景气周期的回升。过去半年，受益政策调整及订单释放，需求边际好转。下半年随“十五五”规划启动及全球地缘动荡导致的军费增长，行业业绩有望改善。军贸订单成为主要驱动力，印巴冲突等事件催化市场关注度提升。

2. 全球军贸市场进入上行周期
全球军费开支创冷战后最高水平，2024年同比增长9.4%。欧洲、中东及亚洲地区军费增长显著，以色列与伊朗冲突、俄乌局势等推动了军贸需求。中国军工技术达到世界先进水平，尤其此次印巴冲突中中国装备（如歼-10C与PL-15导弹）表现优异，将进一步提升国际军贸市场份额。

3. 卫星互联网建设加速推进
千帆星座与GW星座已进入常态化部署阶段。太原卫星发射中心凭借其地理与气候优势，有望在低轨星座高频发射中发挥关键作用。国内民营火箭公司如蓝箭航天、星河动力等多个型号将于2025年首飞，助力商业化航天发展。

4. 产业链重点推荐

• 箭弹武器产业链：北方导航、航天电器等公司在精确制导领域占据核心地位，受益于导弹及无人机需求增长。
• 新型航空装备产业链：中航沈飞、中航高科在隐身战机（如歼-35）及碳纤维预浸料产品领域具备垄断优势。
• 无人装备产业链：内蒙一机通过布局无人作战系统，推动地面装备与智能化融合发展。

5. 风险提示
防务装备列装进度、海外订单波动、火箭研发进度及星座建设节奏不及预期均可能影响行业景气度。此外，极端自然灾害（如飓风、野火）亦对发射场运营构成挑战。

综上，2025年国防军工行业将在全球军费增长与技术升级背景下迎来新机遇，建议重点关注关键产业链核心企业及新型装备领域布局。