20180820-东方财富证券-电气设备行业周报_锂电高镍化趋势显现_风电复苏正当时_14页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2018年8月13日至20日电气设备行业的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，尽管行业指数整体下跌，但风电板块表现亮眼，新能源汽车动力电池高镍化趋势明显，锂电产业链相关企业迎来发展机遇。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：上周东财电气设备行业指数下跌 4.83%，跑输上证指数和沪深300指数。
• 子行业表现：在八个三级子行业中，风能跌幅最大（-8.82%），太阳能（-5.48%）、储电设备（-4.28%）等也表现不佳。
• 个股表现：部分个股如宁德时代、东方电缆、正泰电器等表现较好，而融钰集团、金风科技等跌幅较大。

2. 行业动态

• 风电复苏：7月全国日均发电量达206.5亿千瓦时，创历史新高，风电同比增长 34%，光伏受政策影响增速放缓。
• 锂电池高镍化：赣锋锂业与LG化学签订氢氧化锂供货合同，预计供应4.76万吨。高镍三元电池（NCM811/NCA）需求上升，推动氢氧化锂产能布局。
• 企业动态：多家公司发布业绩预告、股权转让、合作协议等，如东方日升收购九九久、天成控股转让子公司股权、大烨智能收购苏州国宇等。

3. 本周观点

• 新能源板块：建议关注金风科技，其在直驱技术方面具有领先优势。
• 锂电池板块：建议关注天齐锂业和赣锋锂业，受益于高镍化趋势带来的氢氧化锂需求增长。

关键信息

1. 市场表现

• 行业指数：东财电气设备行业指数上周下跌 4.83%。
• 子行业指数：电机（-4.42%）、电气自控设备（-4.13%）、电线电缆（-3.04%）、其他输变电设备（-4.48%）、太阳能（-5.48%）、风能（-8.82%）、储电设备（-4.28%）、其他电气设备（-5.07%）。

2. 7月发电量数据

• 全国发电量：6400.2亿千瓦时，同比增长 5.7%。
• 日均发电量：206.5亿千瓦时，创历史新高。
• 风电：同比增长 24.7%，增速加快。
• 光伏：同比增长 10.9%，增速回落。
• 水电：同比增长 6.0%，增速加快。

3. 重点企业动态

• 东方日升：拟现金收购九九久51%股权，作价27.43亿元，增值率128.58%。
• 天成控股：拟转让长征电气100%股权，预计投资收益1.6亿元。
• 赣锋锂业：与LG化学签订氢氧化锂供货合同，未来将受益于高镍化趋势。
• 宁德时代：计划明年量产NCM811型电池，推动高镍电池放量。
• 金风科技：限售股解禁，限售股数量5323.89万股，占公司总股本的1.4971%。

配置建议

• 新能源板块：关注金风科技（002202），其在直驱技术方面具有领先优势。
• 锂电池板块：关注天齐锂业（002466）和赣锋锂业（002460），受益于高镍电池的放量及氢氧化锂需求增长。

风险提示

• 政策风险：国家相关政策可能未达预期。
• 宏观经济风险：宏观经济发展可能不及预期。

重点关注公司

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期指数涨幅 15%以上
  • 增持：相对同期指数涨幅 5%～15%
  • 中性：相对同期指数涨幅 -5%～5%
  • 减持：相对同期指数涨幅 -15%～-5%
  • 卖出：相对同期指数跌幅 15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期指数涨幅 10%以上
  • 中性：相对同期指数涨幅 -10%～10%
  • 弱于大市：相对同期指数跌幅 10%以上

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