20230825-开源证券-网易-S-09999.HK-港股公司信息更新报告_Q2毛利率_利润率双升_AIGC赋能长期成长_3页_553kb

网易-S公司报告总结

网易-S维持“买入”评级，2023年Q2营收240亿元，同比增长37%，净利润82亿元，同比增长558%。毛利率和净利率双双提升，主要由游戏业务增长和AIGC赋能驱动。新游戏如《逆水寒》手游表现强劲，上市公司点击逐年增高;AIGC技术已在游戏、音乐和教育等领域应用。上调2023-2025年净利润预测至269/303/337亿元，当前股价对应PE分别为183/163/146倍。风险包括新游戏表现不确定性。

业务亮点包括:

• 游戏业务收入188亿元，推动业绩增长。
• 《蛋仔派对》等游戏用户破千万，维持畅销。
• 网易有道推出教育大模型，云音乐应用AI技术实现快速生成。

财务摘要:2023-2025年预计营收和净利润稳步增长，毛利率保持高位，EP S为84/94/105元。风险提示关注新游上线和老游戏流量下滑。