20210801-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_丙烯酸_复合肥_磷酸_工业硅等产品价格上涨_5页_587kb

基础化工行业周报总结

核心内容

2021年8月1日发布的行业周报主要分析了基础化工行业的价格变动趋势、重点产品表现、投资建议及政策背景。整体来看，行业在油价上涨的带动下，部分化工品价格显著上升，同时行业面临“双碳”目标下的结构性调整压力。

主要观点

1. 行业整体趋势

• 油价上涨：OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但需关注非OPEC产量及宏观经济和贸易风险。
• 化工品价格波动：本周化工品价格指数CCPI下跌0.2%，但核心原料如布油、LPG、LNG、烟煤等价格均上涨。
• 重点产品价格上涨：丙烯酸、复合肥、磷酸、工业硅、BDO、氟磺胺草醚等产品价格上涨，部分如环氧丙烷、丙二醇、丁二烯等产品价格下跌。

2. 投资推荐

• 核心资产：推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等龙头企业。
• 重点行业：关注钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）、润滑油添加剂（瑞丰新材）等细分领域。
• 民营炼化企业：推荐荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化等布局C2/C3轻烃裂解的优秀企业。

3. 政策背景

• “双碳”目标：中共中央政治局强调统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，纠正运动式“减碳”，主张“先立后破”。
• 行业影响：在碳交易制度下，能效指标成为企业发展的重要制约因素，推动企业进行节能降耗与产业升级。

关键信息

重点化工品价格变化

• 上涨产品：硝酸（+23%）、丙烯酸（+14%）、BDO（+11%）、氟磺胺草醚（+11%）、硫酸（+8%）、复合肥（+7%）、磷酸（+6.6%）。
• 下跌产品：环氧丙烷（-9%）、丙二醇（-9%）、环氧氯丙烷（-9%）、丁二烯（-9%）。

新能源上游化工品价格变化

• 光伏产业链：工业硅（+4%）、纯碱（轻质-2%、重质+2%）、三氯氢硅（持平）、EVA（光伏级）（持平）。
• 锂电产业链：磷酸（+7%）、碳酸锂（工业级+5%、电池级+3%）、磷酸铁（+3%）、磷酸一铵（+1%）、六氟磷酸锂（持平）。

产品价格上涨原因

• 丙烯酸：部分主流装置检修，行业整体开工偏低。
• BDO：下游PTMEG-氨纶行情坚挺，供给端因检修和运输受限而减少。
• 复合肥：成本端磷酸一铵价格上涨，同时秋季预收开展，下游需求旺盛。
• 磷酸：黄磷价格高企，供给端热法磷酸企业仍未复产。
• 工业硅：市场需求旺盛，供应紧张，新单签订带动价格上涨。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

行业评级

• 收益评级：领先大市（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）
• 风险评级：A（正常风险，波动小于等于沪深300指数）

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业资格：中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn，010-83321072

本公司说明

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