20210801-天风证券-化工行业研究周报_丙烯酸_BDO及磷肥价格上涨_21页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现分化，基础化工板块周涨幅为 3.23%，跑赢沪深300指数 2.24个百分点，涨幅排名所有板块第14位。重点产品中，丙烯酸、磷酸二铵、BOPP、BDO 和 硫酸 周涨幅居前，分别为 13.7%、13.3%、10.7%、10.6% 和 7.7%。部分产品如 MDI、TDI、聚合MDI、纯MDI、环氧丙烷 等价格下跌，整体市场供需关系变化显著。

主要观点

1. 重点产品价格走势

• 丙烯酸：价格上涨 13.7%，市场现货供应减少，行业开工率偏低，部分装置停车检修。下游需求以刚需为主，市场成交一般。
• BDO：价格上涨 10.6%，供方挺市心态强烈，7-9月工厂集中检修，现货供应紧张，预计短期市场坚挺。
• 磷肥：原料成本上升，价格呈上行趋势，国内部分企业可能调整报价。出口报价维持坚挺，存在稳中上行趋势。
• 纯碱：供应面有所增加，但市场货源偏紧，部分企业延续封单或控制接单模式。轻质纯碱周涨幅 2.4%，重质纯碱周涨幅 5.6%。
• 氨纶：价格上涨 2.0%，行业开工率维持高位，下游需求稳定。
• 橡胶：价格上涨 0.8%，汽车生产数据疲软，但部分下游仍有备货需求。
• 尿素：价格上涨 0.7%，下游采购积极性有所回升。
• DMF：价格上涨 3.0%，市场询盘积极，新单成交量增加。
• 醋酸：价格上涨 0.9%，供应端部分装置短停，开工率略有下降。
• 乙二醇：价格上涨 1.6%，装置重启带动产量上升，下游聚酯行业需求稳定。

2. 板块行情表现

• 基础化工板块整体下跌 3.23%，但优于沪深300指数。
• 涨幅较大的子行业包括：民爆用品（3.4%）、涂料油漆油墨制造（1.27%）、改性塑料（1.11%）、钾肥（1.05%）。
• 跌幅较大的子行业包括：宏达新材（-21.86%）、三孚股份（-21.09%）、*ST宜化（-20.74%）、青松股份（-17.71%）、华昌化工（-17.22%）。

3. 投资建议

• 外需受益：全球化工品供给逐步恢复，建议关注 化纤、农药 领域，尤其是 三友化工（粘胶短纤龙头）、扬农化工、利尔化学（一体化、技术优势突出）。
• 新材料成长：推荐 新宙邦（锂电材料龙头）、万润股份（OLED业务进入业绩释放期）。
• 长期看好：万华化学、华鲁恒升、新和成 等细分龙头具有较强的竞争力。

关键信息

产品价格变化

产品跌幅情况

重点个股表现

• 百川股份：周涨幅 50.64%

• 晶瑞股份：周涨幅 49.00%

• 容大感光：周涨幅 41.80%

• 江化微：周涨幅 22.17%

• 彤程新材：周涨幅 20.83%

• 湘潭电化：周涨幅 18.88%

• 上海新阳：周涨幅 18.61%

• 华信新材：周涨幅 18.36%

• 雅化集团：周涨幅 16.17%

• 雅克科技：周涨幅 15.92%

• 宏达新材：周跌幅 -21.86%

• 三孚股份：周跌幅 -21.09%

• *ST宜化：周跌幅 -20.74%

• 青松股份：周跌幅 -17.71%

• 华昌化工：周跌幅 -17.22%

风险提示

• 油价大幅波动
• 重大安全事故
• 环保政策的不确定性

行业动态

• 祥云股份启动磷石膏综合利用工程，预计2023年5月底完工，实现生态与经济效益双赢。
• 拜耳将种衣成膜剂及辅料业务转让给索尔维集团，可能对市场格局产生影响。
• Enko公司与拜耳合作开发作物保护化学品，拓展新市场。
• 中盐化工拟收购发投碱业，有望成为国内第一大纯碱生产企业。

总结

本周化工行业表现分化，部分产品如丙烯酸、BDO、磷酸二铵等价格显著上涨，而部分产品如MDI、TDI等价格下跌。市场供需变化明显，部分行业因装置检修或原料价格上涨支撑价格上涨，而部分行业因需求疲软导致价格下行。投资建议聚焦于外需受益的化纤和农药产业链，以及具有成长潜力的新材料公司。同时，行业动态显示，环保政策和企业战略调整对市场产生深远影响。