20170607-华泰证券-第8期A股风雷主题投资周报_中国神电_揭开电企重组序幕_11页_1009kb

文档总结

核心内容

本报告为2017年6月7日发布的华泰证券策略研究周报，聚焦于电力央企改革与雄安新区主题投资机会，同时跟踪政策、行业、技术创新及未来主题事件。

主要观点

• 电力央企改革预期升温：国资委吹风会明确表示将稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域的重组，其中煤电央企合并是重点之一。中国神华与国电电力停牌重组，预计形成强强联合、优势互补的煤电联营模式，推动行业集中度提升，改善盈利水平。
• 煤电联营模式优势明显：通过上下游资源整合，降低火电企业成本和盈利波动，缓解供需矛盾。此外，向火电企业注入核电资产，可进一步降低对煤炭的依赖，提升行业稳定性。
• 雄安新区建设持续推进：雄安新区作为京津冀协同发展的重要组成部分，近期多项政策和基础设施建设取得进展，包括《河北省城镇供热“十三五”规划》的出台、军民融合研讨会召开、内陆港建设推进及城乡垃圾一体化处理等。雄安新区主题表现震荡，但核心标的仍有布局价值。
• 主题投资建议：建议关注雄安新区主题下的环保类标的（如首创股份），以及电力央企重组预期下的火电资产上市平台（如华能国际、华电国际、大唐发电、上海电力等）。
• 科技创新动态：2017年苹果全球开发者大会（WWDC）发布多项软硬件更新，重点布局AR、AI；我国新型彩虹太阳能无人机完成高空飞行，标志着新能源与无人机技术的结合。
• 政策与产业新闻：沪、深交易所就《基金上市规则》公开征求意见，强调投资者保护和程序完善；天然气水合物纳入新兴战略产业目录，汽车租赁业迎来政策利好；网络安全法实施，进一步规范网络行为。

关键信息

市场回顾

• 近5个交易日（5.31-6.6），上证综指震荡下跌，创业板指下跌后反弹。
• 在156个主题指数中，有60个获得正收益，其中粤港澳自贸区指数涨幅达5.13%，其他如粤港澳大湾区、苹果、新零售等指数涨幅均大于2%。
• 建议继续关注雄安新区主题。

电力央企改革

• 重组背景：中央经济工作会议将电力列为混改重点，国资委多次强调推进煤电行业重组，以解决产能过剩问题。
• “中国神电”事件：中国神华与国电电力停牌重组，预计形成煤电联营模式，提升行业集中度。
• 火电企业整合：关注五大发电集团旗下火电资产上市平台，如华能国际、华电国际、大唐发电、上海电力等。

雄安新区主题

• 建设进展：《河北省城镇供热“十三五”规划》出台，提出清洁供热率超95%；推进内陆港和城乡垃圾一体化处理。
• 主题表现：雄安新区主题近期震荡调整，建议逢低布局核心标的，如首创股份、先河环保、碧水源等。
• 市场信号：主题成交额和涨跌幅显示仍处调整期，需等待新催化剂。

政策与产业新闻

• 基金上市规则修订：沪、深交易所就基金上市规则征求意见，完善程序与投资者保护。
• 天然气水合物产业化：纳入新兴战略产业目录，鼓励企业参与勘探开发。
• 汽车租赁业发展：国家出台指导意见，推动行业健康发展。

技术创新

• 苹果WWDC2017：发布多项软硬件更新，重点布局AR、AI技术。
• 无人机技术突破：我国新型彩虹太阳能无人机完成两万米高空飞行，标志新能源与无人机结合。
• 无线充电技术：大陆和Wi-Charge公司展示无线充电技术，应用于电动车和玩具火车。
• 人工智能应用：AI在医疗、农业、机器人等领域广泛应用，提升效率与精准度。

主题日历

• 未来两周重要事件：6月13日至15日举办全球无人驾驶大会，混改第二批试点公布，军民融合指导意见发布，人工智能专项规划出台等。

风险提示

• 金融去杠杆超出市场预期
• 政策推进力度低于预期

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议
• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性
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