20181018-华泰证券-第70期A股风雷主题投资周报_高分红主题防御和配置价值兼备_14页_1mb

文档总结

核心内容概述

2018年10月18日发布的《第70期A股风雷主题投资周报》主要聚焦于A股市场中高分红主题的投资价值，同时对雄安新区规划、国企改革、乡村旅游提质升级、技术创新等主题进行了深入分析。文档指出当前市场环境存在不确定性，高分红主题兼具防御和配置价值，是当前值得关注的投资方向。

主要观点

高分红主题具备防御和配置价值

• 当前A股估值处于历史低位，股息率创近四年新高，特别是上证50的隐含股息率接近10年期国债利率。
• 市场情绪较弱，高分红主题成为相对稳定的资产配置选择。
• 建议关注大市值央企的高分红个股，如大秦铁路、宝钢股份、中国银行、中国神华等。

雄安新区规划稳步推进

• 雄安新区智能交通专项规划启动，重点在数字化基础设施、共享智能运载工具、一体化出行服务和全局交通管控系统方面推进。
• 教育、医疗、交通等领域的合作项目加速落地，推动雄安新区建设。
• 雄安新区作为国家战略，未来有望持续走强。

国企改革加速推进

• 国企改革进入“施工季”，混改和重组仍是重点。
• 降杠杆成为国企改革的重要推动力，军工混改被首推。
• 建议关注混改受益标的，如中航机电。

乡村旅游行业提质升级

• 国家发展改革委出台《促进乡村旅游发展提质升级行动方案（2018年-2020年）》，重点加强基础设施建设，如道路、停车、垃圾和污水处理等。
• 鼓励民间资本通过PPP、公建民营等方式参与乡村建设。

技术创新亮点

• “人造月亮”构想有望在2022年实现，亮度可达月光的8倍。
• 钙钛矿发光二极管外量子效率突破20.7%，发表于《自然》杂志。
• 新型锂硫电池技术取得进展，利用霉菌孢子碳提升储能能力。
• “智能施药”技术成功用于肝脏移植排斥，提升移植成功率。

关键信息

市场表现

• 近5个交易日，上证综指下跌6.02%，深证综指下跌8.42%，创业板下跌8.53%。
• 271个Wind概念指数中，仅1个为正收益，其余均为负收益，跌幅较大的包括炭黑指数、煤电重组指数、5G指数。

高分红个股分布

• 高分红个股主要分布在化工、房地产、汽车、纺织服装、钢铁、银行等行业。
• 高分红组合占A股总市值的33.3%，并具备较强的抗跌属性，尤其是大市值央企。

投资建议

• 重点推荐高分红主题，特别是大市值央企组合。
• 建议关注雄安新区相关投资机会，以及国企改革中的混改和重组标的。

风险提示

• 国内通胀压力可能制约货币政策空间。
• 经济下行导致企业盈利不达预期。
• 中美贸易摩擦升级可能压制市场情绪。
• 海外市场下跌、人民币汇率波动影响投资者情绪。
• 股权质押、融资、信托爆仓可能引发流动性风险。

图表信息（部分）

• 图表1：近5个交易日重点主题指数涨跌幅
• 图表2：近年来A股主要指数的股息率变化
• 图表3：全部A股组合与高分红组合的股息率情况
• 图表4：高分红组合占A股的权重情况
• 图表5：分红率超过3%的各行业上市公司家数分布
• 图表6：分红率超过3%的各行业平均分红率统计
• 图表7：高分红组合今年以来的市值表现
• 图表8：雄安新区近期重要新闻回顾
• 图表9：国企改革近期重要新闻回顾
• 图表10：国有企业和工业企业利润同比增速对比
• 图表11：国有企业各项费用累计同比增速
• 图表12：政策新闻
• 图表13：产业新闻
• 图表14：科技类主题信息一览
• 图表15：未来一个月主题事件

未来主题事件

• 2018工业物联网创新峰会
• 2018全球智能驾驶峰会
• 第五届世界互联网大会
• 2018全球跨境医疗产业合作峰会
• 腾讯WE大会

评级说明

• 行业评级：根据6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数对比，分为增持、中性、减持三类。
• 公司评级：根据6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。

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