20250601-华泰期货-宏观月报_警惕夏季风险_6页_619kb

报告总结

核心观点

• 市场分析：关税缓和带来短暂国际贸易改善，生产短期扩张，但需求疲软，经济周期下行未结束。
• 价格周期：通胀压力短期仍存，需求预期较弱，政策向实际需求传导不确定。
• 政策周期：美国和中国央行均处观望状态，等待宏观压力落地。

策略

• 宏观策略维持右侧积极判断，短期调整可能为中期配置提供机会。
• 战术上维持风险低配，建议持有波动率对冲头寸。
• 宏观资产层面预计收益率曲线扁平化。

风险提示

• 美联储意外加息
• 地缘风险上升