20131129-凯基证券亚洲-投资领航日报_15页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

投资报告发布：文档主要围绕2013年11月29日发布的投资报告，涵盖多个台湾上市公司的分析及市场趋势评述。
重点公司分析：包括正新橡膠、信邦、瑞聲、瑞儀、大立光、光寶等公司的财务表现、市场前景及投资建议。
市场走势与策略：分析台湾股市整体表现，包括连续上涨、投機指數、外资与投信买卖动态等。
宏观经济与行业展望：涉及ECB对美QE退场的警告、台湾经济成长率预期、以及多个行业的表现与前景。

主要观点

正新橡膠：
- 预期2013与2014年获利分别年增14.1%与11.5%，ROE分别为26.2%与25.2%。
- 当前股价低于历史区间的中点，具有上涨空间，目标价为93.6元，上涨空间20.9%。
- 公司受橡膠價格支撐，輪胎價格壓力有限，出貨量持續成長。
信邦：
- 2013年第三季EPS为1.02元，營收与稅後淨利分别年增10%与19%。
- 主要业务为Cable Assembly（占营收58%）与Connector（占营收42%），应用领域广泛。
- 公司财务表现稳定，毛利率与淨利率优于同业，ROIC表现良好。
- 预计2013年营收106.14亿元，税后净利6.52亿元，税后EPS为3.14元，现金殖利率约6.5%。
- 公司具有进入壁垒，且在2013年表现优于同行业。
三星平板电脑：
- 预计1Q14出货量为11.7M，季增16%，年增30%。
- 2014年出货量年增预估为46%，显著高于苹果iPad的10%。
- 三星供应链中的相关厂商，如瑞聲、瑞儀、大立光等，有望获得更多市场关注。
台湾股市表现：
- 台股连续5日上涨，加权指数站上8300点，市场气氛偏多。
- 投機指數微升至91.5，处于投機氣氛稍冷区。
- 外资与投信持续买超，尤其在电子、金融及传统产业中表现突出。
- 预计12月可能收上涨红K，逢震荡宜积极进场。
宏观经济环境：
- ECB警告美QE退场可能引发的市场震荡风险。
- 台湾经济成长率预期下降，主要受外需依赖与制造业影响。
- 原油价格稳定，DRAM现货价维持不变。