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报告摘要

债券市场每日信息总结（2013年8月12日）

核心内容概述

本报告汇总了2013年8月12日国内外债券市场及相关经济金融信息，涵盖了国内物价、工业生产、货币市场动态、地方债审查、信用评级调整、新券发行以及海外经济金融数据等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析与参考。

国内资讯

1.1 CPI保持稳定，PPI降幅收窄

CPI：7月同比上涨2.7%，涨幅与上月持平。
PPI：环比下降0.3%，同比下降2.3%，降幅收窄。
分析：CPI保持稳定，食品类价格涨幅显著，尤其是鲜菜价格上涨。PPI降幅收窄表明工业品价格下行压力有所缓解，有利于企业生产积极性。
专家观点：预计全年CPI可控制在3%以内，政策效应显现。

1.2 工业生产稳中有升

工业增加值：7月同比增长9.7%，环比增长0.88%。
分行业：41个行业中，39个行业增加值同比增长，其中汽车制造业增长14.1%，化学原料和制品制造业增长12.4%。
分地区：东部地区增长8.8%，中部地区增长10.8%，西部地区增长11.5%。
分产品：306种产品同比增长，包括发电量、钢材、水泥、原油加工量等。

1.3 美元兑人民币中间价下跌

本周美元兑人民币中间价累计下跌149个基点，周五报6.1668元。
影响：人民币升值趋势延续，对出口企业有一定压力。

1.4 银行间回购利率继续走低

基准7天回购利率：收报3.66%，较周四下跌13个基点。
隔夜利率：收报2.93%，较周四下跌25个基点。
趋势：资金面宽松，央行逆回购操作持续引导市场流动性。

1.5 股份制银行上调存款利率

广发、平安、光大等股份制银行上调存款利率，接近基准利率10%。
国有银行（中行、工行、建行、农行、交行）仅上调1年期利率8%。
背景：银行间资金紧张，国有银行面临存款流失压力。

1.6 地方债审查升级，广东暂缓房地产项目融资

广东等地加强地方债审查，暂停对房地产项目资金输入。
原因：控制地方债务风险，防止违约和不良债务爆发。
影响：可能对地方大型基建和房地产行业带来一定冲击。

1.7 发改委推动淘汰落后产能

下半年将加快淘汰落后产能，严控高耗能行业增长。
措施：推广高效节能产品，加强合同能源管理，提升能源利用效率。
目标：解决雾霾问题，推进“压煤、上气、控车、监管”政策。

海外资讯

2.1 OECD领先指标显示经济增长格局变化

欧洲、美国和日本经济将加速增长，中国及其他发展中国家增速放缓。
影响：全球经济结构变化，对中国出口和投资可能带来一定压力。

2.2 日本中央政府债务突破1万亿日元

截至6月底，日本中央政府未清偿债务达1,009万亿日元，超GDP的200%。
背景：长期财政赤字，政府债务负担沉重。

2.3 澳洲联储下调经济增长预期

预计明年中期经济增长低于趋势水平，因矿业投资降温。
通胀：仍保持温和，可能保留进一步降息空间。

2.4 奥巴马宣布美联储主席人选将在秋季确定

人选包括萨默斯和耶伦，强调就业优先于通胀。
背景：美联储主席伯南克即将卸任，市场关注新主席人选对货币政策的影响。

2.5 EIA预计中国将成全球最大石油净进口国

中国预计在10月超过美国成为全球最大石油净进口国。
趋势：中国能源需求持续上升，进口依赖度增加。

央行动态

3.1 7月金融数据报告

M2余额：105.24万亿元，同比增长14.5%。
M1余额：31.06万亿元，同比增长9.7%。
人民币贷款：7月新增6999亿元，同比多增1598亿元。
人民币存款：7月减少2573亿元，同比少减2433亿元。
货币市场利率：7天回购加权平均利率3.66%，隔夜利率2.93%。
跨境人民币结算：7月发生3570亿元，直接投资人民币结算301亿元。

3.2 社会融资规模数据

1-7月社会融资规模为10.96万亿元，同比多增2.13万亿元。
7月融资：8088亿元，同比少增2434亿元。
结构：人民币贷款为主，外币贷款减少1157亿元。

3.3 俄罗斯央行维持利率不变

再融资利率维持在8.25%，符合市场预期。
影响：显示俄罗斯央行对经济走势保持谨慎。

公司要闻

4.1 北大荒亏损原因分析

毛利率：土地承包收入毛利率高达100%，但公司整体亏损。
地租上涨：部分农场地租上涨至360元/亩，农户成本上升。
摊派问题：种子、化肥、农药等农资价格高于市场价，引发农户不满。
补贴问题：部分农户未收到应得的粮食直补，质疑补贴被截留。
矛盾点：土地承包收入大幅增长与公司亏损现象不符，引发投资者质疑。

信用评级调整

调整情况：多只北大荒相关债券被下调至负面展望。
评级公司：联合资信。
调整日期：2013年8月8日。
影响：反映北大荒信用风险上升，可能对债券市场产生影响。

新券发行与市场情况

6.1 发行预案

发行人	券种	发行时间	发行量（亿）	期限（年）	主体评级
唐山三友碱业	中票	2013-08-16	8.0	3.0	AA
财政部	国债	2013-08-16	150.0	0.5	-
浙江荣盛控股	中票	2013-08-14	10.0	5.0	AA
中国中材集团	中票	2013-08-14	5.0	7.0	AAA
北京京客隆	公司债	2013-08-13	7.5	5.0	AA
上海中星集团	中票	2013-08-07	13.0	3.0	-
国泰君安证券	金融债	2013-07-29	50.0	2.0	AA

国外主要经济金融数据

LIBOR-OIS息差：显示市场流动性变化。
联邦储备基金期货利差：反映市场对美联储政策的预期。
NYMEX原油期货：价格走势显示能源市场波动。
波罗的海干散货指数：反映航运市场状况。
人民币NDF：显示市场对人民币汇率的预期。
新兴市场信用互换指数：反映新兴市场信用风险。
美国5Y投资级与高收益信用互换指数：反映市场对美国信用产品的风险预期。
JP Morgan EMBI指数：显示新兴市场主权信用风险。
标普500波动率指数：反映市场对美国股市波动的预期。
美国30年住房按揭利率：影响房地产市场。
CRB金属指数：反映全球金属市场走势。
欧元区利率差值：显示欧元区货币政策宽松程度。

投资评级定义

评分原则：基于公司公开信息，客观、公正、审慎地进行信用分析。
评分说明：以主体评分为主，结合债券条款进行综合评估。
评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间。
适用范围：目前不涵盖B以下级别债券，未来将根据情况调整。

研究团队简介

何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA。
韦志超：债券分析师，经济学博士，研究方向为宏观经济与利率产品。

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使用风险：投资者需独立判断，自行承担投资风险。
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总结

本报告综合分析了2013年8月12日国内外经济金融动态，重点包括国内物价、工业生产、货币市场、地方债审查、信用评级调整、新券发行以及海外经济数据。整体来看，国内经济呈现稳中向好的迹象，但部分企业如北大荒面临经营压力，地方债风险控制成为重要议题。海外市场方面，OECD数据反映全球经济格局变化，日本和澳洲的货币政策也有所调整。投资者需关注信用评级变动和市场流动性变化，合理评估投资风险。

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