20130812-宏源证券-股市大涨_利率债收益率继续上行_13页_1mb

报告摘要

利率债日报总结 - 2013年8月12日

核心内容概述

2013年8月12日，A股市场整体上涨，其中煤炭股出现涨停潮，上证综指上涨2.39%，深证成指上涨2.59%。与此同时，利率债收益率继续上行，市场成交量为303亿元，无公开市场操作。银行间质押式回购价格R001、R007、R1M分别上涨至2.99%、3.68%、4.54%。利率债市场表现分化，部分债券出现净价涨幅，部分则下跌。

主要观点

股市表现：A股市场整体上涨，权重板块表现强劲，煤炭股出现涨停潮，但创业板指下跌。
政策动态：国务院发布金融支持小微企业发展的实施意见，强调对小微企业贷款比例等指标按月通报；银监会拟调整银行设立门槛，为民营资本进军银行业铺路。
国际动态：奥巴马表示，决定美联储主席人选的关键在于就业；美国房价增长创7年新高；日本第二季度实际GDP环比增长0.6%，低于预期。
市场流动性：财政部计划在8月15日进行500亿元3个月期国库现金招标，为市场注入流动性；市场资金利率有所上升，但预计短期利率可能被引导下探。

关键信息

一、宏观新闻

A股大涨：上证综指涨49.04点或2.39%，深证成指涨210.76点或2.59%，两市成交金额达2388.57亿元。
小微企业支持政策：国务院发布《关于金融支持小微企业的实施意见》，强调对小微企业贷款增速和增量“两个不低于”的目标。
财政流动性注入：财政部将于8月15日进行500亿元3个月期国库现金招标，以稳定市场流动性。
银行业改革：银监会拟调整银行设立门槛，为民营资本进入银行业提供便利。
国际经济动态：
- 奥巴马强调就业是决定美联储主席人选的关键。
- 美国房价增长创7年新高。
- 日本第二季度实际GDP环比增长0.6%，低于预期，但显示安倍经济政策效果初现。

二、流动性观察

公开市场操作：今日无公开市场操作，下周预计有10亿元逆回购和150亿元正回购。
资金利率：
- 银行间质押式回购价格：R001为2.99%，R007为3.68%，R1M为4.54%。
- 上交所质押式国债回购价格：GC001为3.45%，GC007为4.24%，GC028为3.96%。
- 资金利率整体上行，但市场对流动性稳定的态度可能引导其进一步下探。

三、主要金融市场行情

利率债市场：今日利率债成交303亿元，收益率整体上行。
债券市场表现：
- 成交量前三：
  - 13国开27：48.3亿元，净价涨幅-0.0086%
  - 13进出17：48.3亿元，净价涨幅0.0000%
  - 12附息国债17：16.4亿元，净价涨幅-0.0602%
- 涨幅前三：
  - 11农发02：0.4亿元，净价涨幅0.8925%
  - 12国开30：5亿元，净价涨幅0.7183%
  - 国债0308：0.00029亿元，净价涨幅0.5000%
- 跌幅前三：具体数据未完整显示，但有部分债券如10附息国债41、13附息国债05等出现净价跌幅。

四、债券市场

（一）一级市场

本周新发行债券：具体信息未完整显示，但包含多只国债和国开债，如13贴现国债05、13进出21等。
本周到期债券：包括10储蓄06、10附息国债25、08国开13、10进出05等，其中10储蓄06发行总额为80亿元。

（二）二级市场

成交量汇总：
- 国债：54.05亿元，占比97.05%
- 国开债：253.29亿元，占比100.00%
- 非国开债：82.14亿元，占比90.78%
利率债收益率和信用利差：
- 国债收益率：1年期3.45%，3年期3.62%，5年期3.78%，7年期3.81%，10年期3.85%
- 国开债收益率：1年期4.21%，3年期4.28%，5年期4.37%，7年期4.50%，10年期4.55%
- 非国开金融债收益率：1年期4.20%，3年期4.26%，5年期4.32%，7年期4.45%，10年期4.45%
净价涨幅前十：
- 国债：国债0308（0.5000%）、10附息国债27（0.3429%）、13国债02（0.1507%）等。
- 国开债：12国开30（0.7183%）、13国开34（0.1313%）、13国开31（0.0798%）等。
- 非国开债：11农发02（0.8925%）、12进出18（0.0177%）、13国开13（0.0400%）等。
净价跌幅前十：
- 国债：10附息国债41（-2.0527%）、13附息国债05（-0.7711%）、13附息国债13（-0.2819%）等。
- 国开债：10国开18（-1.7829%）、13国开05（-1.2028%）、13国开20（-0.5361%）等。
- 非国开债：12农发09（-0.6742%）、12进出09（-0.2788%）、13农发02（-0.6445%）等。