20240328-广发期货-有色可视化早报_6页_1mb
报告摘要
金属产业期现日报总结（2024年3月28日）
锡产业
现货价格及基差
- SMM 1#锡：现值222,250元/吨，涨跌+250元，涨跌幅0.11%
- SMM 1#锡升贴水：现值-200元/吨，涨跌幅-100.00%
- 长江 1#锡：现值222,750元/吨，涨跌+250元，涨跌幅0.11%
- LME 0-3升贴水：现值-65.00美元/吨，涨跌幅-3.17%
内外比价及进口盈亏
- 进口盈亏：现值-11,741.60元/吨，涨跌幅+2.53%
- 沪伦比值：8.16
月间价差
- 2404-2405：现值-450元/吨，涨跌幅-40.63%
- 2405-2406：现值-560元/吨，涨跌幅+20.00%
- 2406-2407：现值-110元/吨，涨跌幅+66.67%
- 2407-2408：现值-100元/吨，涨跌幅-171.43%
基本面数据
- 2月锡矿进口：16,927吨，月环比-16.86%
- SMM精锡2月产量：11,460吨，月环比-25.54%
- 精炼锡2月进口量：1,040吨，月环比-74.00%
- 精炼锡2月出口量：776吨，月环比-37.01%
- 印尼精锡1月出口量：0吨，月环比-100.00%
- SMM精锡2月平均开工率：47.59%，月环比-25.52%
- SMM焊锡2月企业开工率：34.10%，月环比-62.89%
- 40%锡精矿(云南)均价：207,750元/吨，涨跌幅+0.12%
- 云南40%锡精矿加工费：14,500元/吨，涨跌幅0.00%
库存变化
- SHEF库存周报：12,021吨，周环比+5.58%
- 社会库存：15,077吨，周环比+3.68%
- SHEF仓单（日度）：12,456吨，日环比+2.25%
- LME库存（日度）：4,675吨，日环比-2.09%
市场观点
- 供应端缅甸锡矿仍未复产，供应缺口扩大，印尼出口逐步恢复。
- 需求端半导体行业周期复苏预期，但需求尚未明显改善。
- 现货成交不佳，库存屡创新高，预计锡价震荡回落。
- 操作建议：低多思路为主，主力合约关注21-21.5万元/吨一线。
铜产业
价格及基差
- SMM 1#电解铜：现值71,605元/吨，日涨跌幅-0.33%
- SMM 1#电解铜升贴水：现值-215元/吨，日涨跌幅-10元
- SMM 广东1#电解铜：现值71,715元/吨，日涨跌幅-0.37%
- SMM 广东1#电解铜升贴水：现值-140元/吨，日涨跌幅0元
- SMM湿法铜：现值71,485元/吨，日涨跌幅-0.35%
- SMM湿法铜升贴水：现值-335元/吨，日涨跌幅-20元
- 精废价差：现值1,667元/吨，日涨跌幅+10.33%
- LME 0-3：现值-105.11美元/吨，日涨跌幅+8.42
- 进口盈亏：现值-325元/吨，日涨跌幅-51元
- 沪伦比值：8.16
月间价差
- 2404-2405：现值-90元/吨，日涨跌幅+10元
- 2405-2406：现值-100元/吨，日涨跌幅-10元
- 2406-2407：现值-50元/吨，日涨跌幅-30元
基本面数据
- 电解铜产量(2月)：95.03万吨，月环比-2.01%
- 电解铜进口量(2月)：25.23万吨，月环比-29.66%
- 进口铜精矿指数：现值10.63美元/吨，周环比-19.77%
- 国内主流港口铜精矿库存：现值65.04万吨，周环比+10.26%
- 电解铜制杆开工率：现值64.37%，周环比+4.5%
- 再生铜制杆开工率：现值49.33%，周环比+1.94%
- 境内社会库存：现值38.73万吨，周环比-2.05%
- 保税区库存：现值5.73万吨，周环比+8.94%
- SHFE库存：现值28.51万吨，周环比-0.46%
- LME库存：现值11.31万吨，日环比-3.66%
市场观点
- 美国经济软着陆+美联储降息+铜矿偏紧推动铜价上涨。
- 国内冶炼厂联合减产事件引发资金涌入，但需求恢复偏慢，库存超预期累积。
- 铜价突破后存在争议，操作上建议回调后低多，关注71,000-72,000元/吨采买热度。
不锈钢产业
价格及价差
- 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值13,450元/吨，日涨跌幅+0.37%
- 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值13,450元/吨，日涨跌幅0.00%
- 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值12,900元/吨，日涨跌幅0.00%
- 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值13,250元/吨，日涨跌幅0.00%
- 期现价差：现值170元/吨，日涨跌幅-70元
- 冷热价差：现值550元/吨，日涨跌幅+50元
- 短流程参考成本：现值13,809元/吨，月涨跌幅+0.37%
- 长流程参考成本：现值14,162元/吨，月涨跌幅-1.64%
- 外采硫酸镍生产电积镍成本：现值151,545元/吨，日涨跌幅0.00%
- 外采MHP生产电积镍成本：现值148,629元/吨，日涨跌幅-0.71%
- 外采高冰镍生产电积镍成本：现值148,629元/吨，日涨跌幅-0.71%
- 电池级硫酸镍均价：现值30,750元/吨，日涨跌幅0.00%
- 电池级碳酸锂均价：现值109,750元/吨，日涨跌幅-0.68%
- 硫酸钴均价：现值32,700元/吨，日涨跌幅0.00%
- SHFE仓单：现值14.41万吨，日涨跌幅+1.15%
- LME库存：现值76,836吨，日涨跌幅-0.31%
市场观点
- 镍矿和中间品阶段性错位缓解需要时间。
- 纯镍趋势性累库限制镍价上方空间。
- 操作建议：空单持有。
铝产业
价格及价差
- SMM A00铝：现值19,270元/吨，日涨跌幅-0.93%
- SMM A00铝升贴水：现值-90元/吨，涨跌幅0.00%
- 长江铝A00：现值19,260元/吨，日涨跌幅-0.98%
- 长江铝A00升贴水：现值-100元/吨，日涨跌幅-10元
- 氧化铝(山东)-平均价：现值3,245元/吨，涨跌幅0.00%
- 氧化铝(河南)-平均价：现值3,345元/吨，涨跌幅0.00%
- 氧化铝(山西)-平均价：现值3,280元/吨，日涨跌幅-0.15%
- 氧化铝(广西)-平均价：现值3,365元/吨，涨跌幅0.00%
- 氧化铝(贵州)-平均价：现值3,335元/吨，涨跌幅0.00%
- 进口盈亏：现值-336元/吨，涨跌幅+79.1元
- 沪伦比值：8.45
月间价差
- 2404-2405：现值-20.00元/吨，涨跌幅0.00%
- 2405-2406：现值-15.00元/吨，涨跌幅-5.00%
- 2406-2407：现值20.00元/吨，涨跌幅+5.00%
- 2407-2408：现值25.00元/吨，涨跌幅-20.00%
基本面数据
- 氧化铝产量(2月)：628.06万吨，月环比-6.54%
- 电解铝产量(2月)：333.40万吨，月环比-6.40%
- 电解铝进口量(2月)：22.42万吨，月环比-2.3%
- 电解铝出口量(2月)：0.01万吨，月环比-0.1%
- 铝型材开工率：现值61.50%，周环比+4.5%
- 铝线缆开工率：现值60.00%，周环比0.00%
- 铝板带开工率：现值75.20%，周环比0.00%
- 铝箔开工率：现值76.70%，周环比0.00%
- 原生铝合金开工率：现值50.00%，周环比0.00%
- 中国电解铝社会库存：现值87.03万吨，周环比+2.78%
- LME库存：现值55.7万吨，日环比+0.13%
市场观点
- 美联储维持利率不变，短期利多出尽。
- 国内建筑型材订单偏弱，铝锭持续累库，下游弱复苏。
- 西南地区水库水位高，电解铝存在提前复产可能，但短期或不及预期。
- 主力关注19,500-700元/吨压力。
锌产业
价格及价差
- SMM 0#锌锭：现值20,720元/吨，日涨跌幅-1.94%
- SMM 0#锌锭（广东）：现值20,700元/吨，日涨跌幅-2.08%
- 升贴水（广东）：现值-65元/吨，日涨跌幅+20元
- 精炼锌产量(2月)：50.96万吨，月环比-10.12%
- 精炼锌进口量(2月)：2.53万吨，月环比0.00%
- 精炼锌出口量(2月)：0.16万吨，月环比+0.1%
- 镀锌开工率：现值65.98%，周环比+7.2%
- 压铸锌合金开工率：现值58.39%，周环比-1.0%
- 氧化锌开工率：现值61.30%，周环比+0.1%
- 中国锌锭七地社会库存：现值20.36万吨，周环比+2.57%
- LME库存：现值26.4万吨，日环比-0.92%
市场观点
- 美联储维持利率不变，短期利多出尽。
- 海外矿山增量有限，俄罗斯Ozernoye锌矿投产推迟至第三季度。
- 国内锌矿加工费低位，关注矿端向冶炼端传导。
- 下游节后复工以消耗库存为主，备货疲弱。
- 操作建议：主力关注21,500元/吨压力，空单持有，小止损。
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