20210622-国金证券-环保行业研究_碳排放权交易事项发布_三大交易方式并存_3页_483kb

文档总结：环保行业研究与全国碳排放权交易市场启动

核心内容

本报告由国金证券分析师牛波发布，对全国碳排放权交易市场启动及相关事项进行点评，并给出投资建议。报告指出，全国碳排放权交易市场即将正式上线，标志着中国在碳中和政策推进方面迈出重要一步。碳交易市场将通过市场机制控制温室气体排放，推动绿色低碳发展。

主要观点

• 交易机制明确：全国碳排放权交易系统将采用三种交易方式：挂牌协议交易、大宗协议交易和单向竞价交易，分别适用于不同的交易规模和场景。
• 交易规则清晰：挂牌协议交易的申报数量上限为10万吨二氧化碳当量，成交价在前一交易日收盘价±10%之间；大宗协议交易则无数量限制，价格范围为±30%；单向竞价交易由交易机构另行公告。
• 交易时段安排：挂牌协议交易在周一至周五的上午和下午进行；大宗协议交易仅在下午进行；单向竞价交易时段由交易机构另行公布。
• 覆盖行业广泛：目前全国碳市场覆盖范围明确，将逐步纳入石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力和民航等八大高耗能行业，电力行业作为首个纳入主体，涵盖2200家企业。
• 市场意义重大：全国碳市场将成为全球最大的碳排放交易市场，推动深层次供给侧改革，助力实现“双碳”目标。

关键信息

• 交易机构职责：全国碳排放权交易机构负责集中统一交易，成立前由上海环境能源交易所承担系统运行维护。
• 风险准备金制度：交易机构按规则提取风险准备金，当余额达到注册资本时可停止提取。
• 交易信息管理：交易信息由交易机构发布和监督，交易主体可通过系统查询交易记录和结算结果。

投资建议

报告推荐关注以下三个主要领域：

1. 森林碳汇：作为最经济的碳吸收手段，具有较大开发价值。建议关注拥有森林碳汇资产的公司，如岳阳林纸，以及具备特色技术的国土空间绿化企业，如冠中生态。
2. 沼气发电：通过回收和再利用沼气实现环境与经济双赢。建议关注百川畅银等企业。
3. 节能领域：涵盖广泛，建议关注设备节能服务提供商如杭锅股份，以及建筑节能改造及运营市场中的南网能源等公司。

风险提示

• 碳中和政策推进不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 林业碳汇的可逆性风险。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

本报告为国金证券所有，未经授权不得复制、转发或修改。报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。投资者应结合自身情况并咨询专业顾问。报告仅限中国大陆使用。

联系信息

上海

电话：021-60753903
传真：021-61038200
邮箱：researchsh@gjzq.com.cn
邮编：201204
地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦7楼

北京

电话：010-66216979
传真：010-66216793
邮箱：researchbj@gjzq.com.cn
邮编：100053
地址：中国北京西城区长椿街3号4层

深圳

电话：0755-83831378
传真：0755-83830558
邮箱：researchsz@gjzq.com.cn
邮编：518000
地址：中国深圳市福田区中心四路1-1号嘉里建设广场T3-2402