20220320-广州期货-一周集萃—贵金属_美联储首次加息落地_静待金价调整到位_8页_991kb

贵金属研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了贵金属市场近期走势及未来展望，重点关注黄金与白银价格变化、美联储加息影响、市场避险情绪、资金面动向及库存情况。报告从短期和中期角度出发，结合宏观经济数据与市场动态，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

短期市场走势

• 价格调整：截至3月18日，COMEX黄金期货主力周跌3.20%，报1921.50美元/盎司；COMEX白银期货主力周跌3.92%，报25.135美元/盎司。内盘沪金期货主力周跌2.57%，报395.90元/克；沪银期货主力周跌0.74%，报5123元/千克。
• 避险情绪降温：东欧地缘政治局势向好，市场避险情绪持续回落，导致贵金属价格继续调整。
• 美联储加息影响：美联储首次加息落地，短期对贵金属价格的影响减弱，金价可能调整至1850-1900美元/盎司之间企稳。

中期市场展望

• 美国经济与通胀：美国2月CPI同比继续走高，经济陷入滞胀风险加大。2022年美国经济增速下调至2.8%，通胀预期上升，支撑金价中长期表现。
• 资金面支撑：SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓净流入，显示市场对后市金价仍有期待，中期拐点基本确立。
• 操作建议：建议投资者待金价回落后积极布局多头。

关键信息

市场表现

• 黄金：COMEX黄金价格调整，内盘沪金价格下跌，但黄金ETF持仓增加。
• 白银：COMEX白银价格下跌，内盘沪银价格小幅回落，白银ETF持仓也呈现净流入。

宏观经济数据

• 美国CPI与PCE：美国2月CPI及核心CPI继续走高，PCE指数持续上升，显示通胀压力不减。
• 经济景气度：美国经济景气度有所下降，但欧元区经济表现相对稳定。
• 就业数据：美国初请失业金人数下降，显示就业市场有所改善。

资金与持仓

• 黄金ETF：SPDR黄金ETF持仓继续净流入，表明市场对黄金的长期信心仍在。
• 白银ETF：SLV白银ETF持仓也出现净流入，显示投资者对白银后市的看好。
• 多头持仓：COMEX黄金和白银的多头持仓均有所上升，显示市场对贵金属价格的支撑力量。

库存与价差

• COMEX白银库存下降：白银库存减少，可能对价格形成支撑。
• 金银比高位震荡：金银比处于高位，但尚未出现明显套利机会。
• 基差情况：国内黄金与白银基差均未形成套利机会，市场仍处于调整阶段。

风险因素

• 全球流动性风险：若全球金融市场出现流动性问题，可能对贵金属价格造成冲击。
• 地缘政治不确定性：虽然东欧局势有所缓和，但未来仍需关注潜在的地缘政治风险。
• 货币政策变化：美联储后续政策走向及美国经济表现将对贵金属价格产生重要影响。

联系信息

• 分析师：李代
• 期货从业资格：F03086605
• 投资咨询资格：Z0016791
• 邮箱：li.dai@gzf2010.com.cn

研究中心简介

广州期货研究中心致力于提供全面、深入、及时的研究服务，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等多个领域。研究中心拥有专业的分析师团队，提供包括定期报告、专题分析、调研报告等在内的多种研究报告形式，并通过多种渠道向客户推送。

联系方式

• 金融衍生品研究团队：(020)22836116
• 金属研究团队：(020)22836117
• 化工能源研究团队：(020)22836104
• 创新研究团队：(020)22836114
• 农产品研究团队：(020)22836105
• 办公地址：广州市天河区临江大道1号寺右万科中心南塔6层
• 邮政编码：510627

业务单元一览

广州期货是多个交易所的会员单位，业务涵盖商品期货、金融期货、期权及银行间债券市场交易等。公司在全国设有多个分支机构，可为投资者提供一站式的金融服务。

图表目录

• 图表1：贵金属市场当周交易表现
• 图表2：COMEX黄金和白银价格继续调整
• 图表3：沪金和沪银期货价格延续调整
• 图表4：美国经济景气度变化趋势
• 图表5：欧元区经济景气度变化趋势
• 图表6：美国初请失业金人数下降
• 图表7：全球新冠新增感染人数有所反弹
• 图表8：美国CPI及核心CPI继续走高
• 图表9：美国PCE及核心PCE持续走强
• 图表10：美元指数及人民币兑美元汇率
• 图表12：SPDR黄金ETF持仓继续净流入
• 图表13：SLV白银ETF持仓净流入
• 图表14：COMEX黄金多头持仓上升
• 图表15：COMEX白银净多头持仓上升
• 图表16：COMEX黄金库存小幅上升
• 图表17：COMEX白银库存下降
• 图表18：国内黄金基差暂无套利机会
• 图表19：国内白银基差暂无套利机会
• 图表20：金银比高位震荡
• 图表21：内外盘暂无套利机会

免责声明

本报告由广州期货股份有限公司编制，基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作，风险自担。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告内容。