20220320-中财期货-贵金属周报_尽管美联储加息_金价依旧坚挺_8页_546kb

黄金市场分析总结

核心内容

尽管美联储在2022年3月18日宣布加息，黄金价格仍保持坚挺，未出现明显下跌。这表明市场对美联储加息的预期已经部分消化，且当前地缘政治风险和通胀压力仍对黄金构成支撑。

主要观点

• 美联储加息与黄金表现：美联储加息并未显著影响黄金价格，反而因市场对通胀的担忧，黄金价格在1900美元上方交易。这说明加息是结果而非原因，通胀仍是推动黄金上涨的关键因素。
• 地缘政治风险：俄乌冲突持续升级，美国和欧洲的制裁措施及对乌克兰的支持计划，增强了市场的避险情绪，进一步支撑了黄金价格。
• 通胀压力持续：美联储加息的深层原因在于高通胀，与疫情、能源价格上涨和供需失衡有关。若不采取更激进的加息措施，通胀可能对美国经济和社会稳定造成更大冲击。
• 黄金投资策略：当前建议投资者逢低做多，中长期来看，金价仍有上涨空间。

关键信息

• 市场反应：本周（3/14-3/18）COMEX金下跌3.55%至1921.5美元/盎司，SHFE金下跌2.19%至395.9元/克，但整体仍保持上升趋势。
• 持仓变化：SPDR黄金ETF持仓增加18.3吨至1,082.44吨，显示机构投资者对黄金的持续兴趣。
• 美元指数与黄金：美元指数下跌0.91%至98.23，黄金价格受美元走弱影响，表现出一定的抗跌性。
• 国债收益率与黄金：美国十年期国债收益率上升14bp至2.14%，但通胀预期仍维持高位，黄金价格受益于实际利率走低。
• CFTC数据：黄金非商业净多头持仓减少4.59%，但白银净多头持仓略有增加，显示市场对白银的兴趣有所回升。

操作建议

• 推荐策略：做多黄金，特别是在价格回调时逢低买入。
• 中长期趋势：预计金价仍有上涨空间，主要受通胀压力和地缘政治风险的推动。

风险提示

• 上涨风险：美长债利率下行。
• 下跌风险：通胀预期下降。

其他信息

• 投资咨询业务资格：证监许可[2011年]1444号。
• 联系信息：中财期货有限公司，总部位于上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼，设有多个分公司及营业部，提供全面的客户服务。

数据跟踪

• 贵金属行情：本周黄金和白银价格均有所下跌，但跌幅有限，显示市场对黄金的长期看好。
• CFTC持仓：黄金非商业净多头持仓减少，白银略有增加，反映市场情绪变化。
• VIX指数：标普500VIX持续上涨，显示市场波动性增加，可能影响黄金价格波动。
• 金银比价：伦敦金银比价为77.89，较前值略有下降，显示黄金相对白银更具吸引力。

结论

当前黄金市场在美联储加息背景下依然坚挺，主要受地缘政治风险和通胀预期的推动。投资者应关注美联储的进一步政策动向及地缘局势的变化，适时进行黄金投资，同时注意利率变动和通胀预期的潜在影响。