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2022-06-01 甲醇早报总结

核心内容

2022年6月1日甲醇早报主要围绕国内甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、检修状况及多空因素分析展开。报告指出当前甲醇市场在宏观政策支撑下呈现震荡走势，短期基本面变化有限，市场整体维持窄幅震荡。

主要观点

• 市场走势：国内甲醇市场偏弱震荡，内地及港口现货表现一般，部分产区出货流拍，港口基差持续走弱。
• 期货走势：甲醇期货近期受宏观政策支撑，商品联动走强，价格在20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力持仓空单，但近期出现空翻多迹象，偏多。
• 预期：短期内甲醇市场预计维持窄幅震荡，需关注宏观政策及煤炭成本变化。部分烯烃项目动向也值得关注。

关键信息

一、价格与基差

二、库存情况

• 华东港口库存：47.26万吨，较上周下降0.29万吨。
• 华南港口库存：16.3万吨，较上周下降0.05万吨。
• 沿海地区可流通货源：约36.6万吨，较上周增加0.8万吨。

三、开工率

四、多空分析

利多因素

1. 外盘商谈倒挂，叠加汇率贬值，对内盘港口有支撑。
2. 西南部分气田检修，气制甲醇产能下降。
3. 西北产区库压可控，局部停售对心态有支撑。
4. 煤价走势坚挺，对甲醇成本端有支撑。

利空因素

1. 甲醇进口相对充裕，预计105万吨附近。
2. 阳煤烯烃维持检修，鲁西故障降负，盐湖临停。
3. 部分装置重启放量，如兖矿榆林二期、东华恢复。
4. 6-7月份南方雨水增多，地产及出口偏弱，对甲醛、板厂需求形成压力。

行情驱动与风险点

• 行情驱动：成本端支撑，尤其是煤炭价格坚挺。
• 风险点：疫情大规模扩散可能对市场造成不利影响。

甲醇下游产品表现

甲醛

• 价格：1210元/吨，本周无变化。
• 生产成本：1395元/吨，略有下降。
• 利润：-185元/吨，本周微涨至-180元/吨。
• 负荷：29.80%，本周无变化。

二甲醚

• 价格：4100元/吨，本周无变化。
• 生产成本：3907元/吨，略有下降。
• 利润：193元/吨，本周上涨14元/吨。
• 负荷：26.03%，本周上涨4.49%。

醋酸

• 价格：5500元/吨，本周无变化。
• 生产成本：2732元/吨，本周上涨1.22%。
• 利润：2768元/吨，本周下降33元/吨。
• 负荷：85.40%，本周下降1.72%。

MTO

• 现货：9000元/吨，本周无变化。
• 生产成本：10412元/吨，本周上涨1.88%。
• 利润：-1412元/吨，本周下降192元/吨。
• 负荷：81.22%，本周上涨0.60%。

装置检修情况

• 西北地区：包括新疆天业、包钢庆华、甘肃华亭、青海中浩、陕西渭化、陕焦、新疆新业、巴州东辰、兖矿榆林二期、内蒙荣信、东华、巴彦淖尔、乌海神华、神木、国泰、金诚泰、九鼎、易高、鄂能化、内蒙黑猫等企业均有检修或降负情况，部分已恢复生产。
• 华北地区：包括山西利达、孝义鹏飞、山西中信一期、大土河、唐山中润等企业检修或限产。
• 华中地区：中原大化、河南心连心、鹤壁宝马、卫辉豫北等企业检修或限产。
• 西南地区：泸天化、卡贝乐、川维、江油万利、云南昆钢、玖源等企业限气或检修。
• 山东地区：阳煤恒通、联盟化工、明水、克矿国宏等企业检修或降负。
• 国外装置：伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、文莱、印尼、美国等地区的主要甲醇生产商均维持正常运行或稳定检修。

投资建议

• 短线操作：建议在2770-2840区间操作，注意仓位控制。
• 长线持有：多单可轻仓持有，关注宏观及成本消息。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。投资者应自行判断，风险自担。