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2022-05-23甲醇早报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年5月23日甲醇市场情况，涵盖现货价格、期货走势、库存变化、装置检修、成本端支撑及下游需求等多个方面，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

1. 市场基本面

• 甲醇市场窄幅调整：上周国内甲醇市场波动有限，周五夜盘期货大幅冲高，周末部分转单价格走强。
• 供应恢复：部分停车装置陆续重启，关注区域内供应压力变化。
• 库存情况：截至5月19日，华东、华南港口社会库存总量为63.9万吨，较上周增加1.58万吨；沿海地区可流通货源约35.8万吨，环比增加5万吨。

2. 基差与期货盘面

• 基差：5月20日江苏甲醇现货价为2725元/吨，基差为1，现货平水期货。
• 期货走势：价格在上穿均线，20日线偏平。
• 主力持仓：主力空单减少，偏空。

3. 成本端支撑

• 煤价坚挺：环渤海动力煤价格维持在735元/吨，对甲醇成本端形成支撑。
• 进口成本高企：进口成本为2839元/吨，外盘能源类期货高涨，对甲醇价格形成一定支撑。

4. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 外盘商谈倒挂，叠加汇率贬值，支撑内盘港口。
  • 西南气制甲醇因检修略降负，后续有停车预期。
  • 西北、山西部分项目检修，供应压力可控。
  • 煤价走势坚挺，成本端支撑明显。
• 利空因素：
  • 5月进口量相对充裕，预计在105万吨附近。
  • 部分企业检修，如阳煤烯烃、鲁西、盐湖等，影响供应。
  • 部分装置重启，供应压力可能上升。
  • 6-7月南方雨水增多，地产和出口偏弱，或对甲醛、板厂类需求形成压力。

5. 市场操作建议

• 短线操作：关注2750-2850区间，建议轻仓操作。
• 长线策略：多单轻仓持有。
• 风险提示：疫情大规模扩散可能对市场造成冲击。

关键信息汇总

1. 甲醇价格走势

2. 基差变化

3. 开工率变化

4. 港口库存

5. 期货市场数据

装置检修情况

国内检修情况

国外检修情况

下游产品分析

甲醛

• 现货价格：1230元/吨
• 生产成本：1395元/吨
• 利润：-165元/吨
• 负荷：29.80%

二甲醚

• 现货价格：4460元/吨
• 生产成本：3921元/吨
• 利润：539元/吨
• 负荷：21.54%

醋酸

• 现货价格：5500元/吨
• 生产成本：2721元/吨
• 利润：2779元/吨
• 负荷：87.12%

MTO

• 现货价格：8900元/吨
• 生产成本：10348元/吨
• 利润：-1448元/吨
• 负荷：80.62%

结论

整体来看，甲醇市场在成本端支撑下高位震荡，供应端因检修逐步恢复，但进口仍相对充裕。投资者需关注装置重启、天气及疫情对需求的影响，建议短线操作关注2750-2850区间，长线多单轻仓持有。