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2022-11-23 甲醇早报总结

核心内容

2022年11月23日的甲醇早报主要分析了国内甲醇市场近期走势、多空因素、库存情况、期货市场表现及国内装置检修状况。整体市场呈现偏弱整理态势，但港口因低库存和纸货交割支撑，短期偏强，而内地受成本松动和供需偏弱影响，预计维持偏弱趋势。

主要观点

• 市场走势：甲醇市场整体偏弱，港口维持期现联动，且在低库存及纸货交割支撑下，短期或偏强。内地因成本松动及供需偏弱，后续或偏弱。
• 价格表现：甲醇现货价格在江苏、鲁南、河北等地略有波动，但整体趋势偏稳。
• 基差情况：11月22日江苏甲醇现货价为2795元/吨，基差253元/吨，现货升水期货。
• 库存变化：华东、华南港口社会库存较上周同期下降，沿海地区可流通货源略有增加。
• 期货市场：甲醇期货价格在2542元/吨，20日线偏下，价格在均线附近；主力持仓空单，空增，显示市场偏空。
• 成本与利润：煤炭价格偏高，对甲醇成本端支撑尚可，但部分工艺利润下滑，如煤制甲醇利润为-1167元/吨，天然气制甲醇利润为-700元/吨。
• 下游需求：甲醛、二甲醚、醋酸等传统下游产品价格偏稳，但甲醛负荷下降，显示需求偏弱。

关键信息

1. 市场基本面

• 国内甲醇市场表现略好转，贸易商阶段性补空操作推动陕蒙出货及鲁北指标较好。
• 港口维持期现联动，低库存和纸货交割支撑市场偏强，但需关注内地货到港情况。
• 内地受成本松动和供需偏弱影响，预计后续维持偏弱趋势。

2. 基差与价格

• 11月22日江苏甲醇现货价为2795元/吨，基差为253元/吨，现货升水期货。
• 国内甲醇现货价格在江苏、鲁南、河北等地略有波动，但整体趋势偏稳。
• 甲醇期货收盘价为2542元/吨，较上周上涨10元/吨，涨幅0.04%。

3. 库存情况

• 截至11月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为38.21万吨，较上周同期下降2.17万吨。
• 沿海地区可流通货源为19.42万吨，较上周增加0.1万吨。
• 华东港口库存为30.65万吨，较上周下降2.95万吨；华南港口库存为7.56万吨，较上周增加0.78万吨。

4. 装置开工率

• 全国甲醇装置开工率为69.17%，较上周增加0.60%。
• 西北地区开工率为79.48%，较上周增加2.38%。
• 华东地区开工率维持在74.22%；山东开工率为49.84%，较上周增加0.76%。

5. 装置检修情况

• 西北地区：新疆天业、大唐多伦、陕西陕焦等装置处于停车或检修状态，部分重启时间待定。
• 华北地区：悦安达、山西光大、山东荣信等装置因环保限产、原料问题等停车或降负。
• 华中地区：中原大化、河南中新等装置因成本问题或后续计划停车。
• 西南地区：四川川维、云南先锋等装置因限气或检修停车。
• 山东地区：阳煤恒通、国际焦化等装置检修或停车，重启时间待定。
• 华东地区：安徽昊源等装置因限电或检修影响，负荷一般。

6. 多空因素

• 利多因素：
  • 山东等地疫情缓解，下游刚需采购。
  • 煤炭成本支撑尚可。
  • 山东荣信停车检修，当地供应缩量。
• 利空因素：
  • 经济整体偏弱，海外加息预期压制需求。
  • 部分烯烃装置停车或降负，对甲醇需求一般。
  • 11月份到港增量预期，港口库存或增加。
  • 河北文安、石家庄疫情严峻，甲醛负荷下降。

风险提示

• 需求端持续偏弱：经济环境不佳及海外加息预期对甲醇需求形成压制。
• 成本波动：煤炭价格变动可能影响甲醇成本端支撑。
• 检修影响：部分装置检修或推迟，可能影响供应稳定性。

操作建议

• 短线操作：关注2520-2580区间操作。
• 长线操作：次主力多单轻仓持有，以应对短期波动。

附：数据概览

总结

综上所述，甲醇市场短期走势呈现分化，港口因低库存和交割支撑偏强，而内地因成本松动和需求疲软偏弱。投资者应关注内地货到港情况及疫情对运输的影响，同时注意装置检修对供应的潜在影响。操作上建议短线关注2520-2580区间，长线次主力多单轻仓持有。