20210709-格林期货-甲醇期货周报_成本仍有支撑_港口库存增加_下游需求转弱_甲醇震荡调整_29页_3mb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告分析了甲醇市场近期走势及未来趋势，重点包括供需基本面、期货与现货价格、成本支撑、装置检修计划、下游开工情况以及相关风险因素。

主要观点

1. 市场走势分析

• 期货市场：甲醇主力合约MA2109本周价格震荡，最低2541元/吨，最高2632元/吨，收于2594元/吨，较上周下跌0.03%。
• 现货市场：国内现货价格有所下滑，江苏现货报2540元/吨，西北现货报2165元/吨。CFR中国价格保持稳定，CFR东南亚价格有所上涨。
• 基差情况：甲醇主力合约基差为Contango结构，为-49元/吨，表明期货价格低于现货价格，市场预期偏弱。

2. 多空逻辑分析

利多因素：

• 成本支撑：煤炭现货价格较为坚挺，甲醇上游成本端支撑较强。
• 装置检修：国内甲醇装置集中检修，预计7-8月检修损失量约38.39万吨。
• 外盘支撑：欧美甲醇装置检修或降负，导致供应偏紧，外盘价格稳中有涨，CFR东南亚价格环比上涨15.5美元/吨，CFR中国价格持平。
• 经济预期：国内经济继续恢复，对甲醇需求有支撑。

利空因素：

• 港口累库：华东和华南港口库存环比上升，基差偏弱。
• 下游需求疲软：传统下游如甲醛、二甲醚开工率较低，醋酸、MTBE开工率小幅回落。
• 进口增加：三季度进口压力较二季度增加，对国内供应形成补充。
• 装置恢复：伊朗和美国装置基本恢复供应，可能对国内进口造成压力。

3. 操作建议

• 建议采取波段操作策略，多单可考虑逐步减持后观望。
• 关注前期2660的压力位和2540附近的支撑位，等待供需拐点信号。

关键信息

期货与现货价格对比

装置检修情况

下游开工情况

企业利润情况

风险提示

• 疫情发展：全球疫情变化可能影响供应链和下游需求。
• 政策变化：经济刺激政策及变化对市场情绪和需求有重要影响。
• 油价与煤炭价格：国际油价和动力煤价格波动可能影响甲醇成本端。
• 装置运行：国外装置运行情况对进口供应有直接影响。
• 国内检修：国内甲醇装置检修情况可能影响供给。
• 新增产能：国内新增产能投放将对市场供需产生影响。
• 下游需求：传统下游需求疲软，开工率偏低。
• 库存水平：各环节库存变化可能影响价格走势。
• 美债收益率与美元指数：国际金融环境变化可能影响市场情绪和资金流动。

技术面分析

• MA2109合约：建议继续波段操作，多单可考虑逐步减持后观望。
• 支撑与压力位：关注前期2660压力位和2540附近支撑位，以及当期回落低点及密集成交区支撑。

结论

甲醇市场受宏观经济、上游成本、装置检修和下游需求等多重因素影响，当前呈现震荡调整态势。未来需密切关注国内外装置检修、库存变化、进口情况及政策动向，以把握市场走势和操作机会。