20210802-建信期货-铁矿石月报_受矿山产量增加和钢厂粗钢限产影响_8月份铁矿石价格或将延续震荡偏弱_11页_1mb

黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，主要分析了2021年7月铁矿石市场的走势及其影响因素。团队成员包括肖维、瞿贺攀和吴凯航，联系方式详见文档。报告指出，受矿山产量增加和粗钢限产政策影响，铁矿石价格预计将继续震荡偏弱。

主要观点

• 政策影响：发改委与工信部于4月1日部署了钢铁去产能“回头看”和粗钢产量压减工作，7月份江苏、山东等地陆续出台具体限产措施，导致全国粗钢产量和产能利用率下降，进一步影响铁矿石需求。
• 碳中和背景：在“双碳”目标下，工业绿色低碳转型加速，铁矿石作为高耗能产业的重要原材料，受到政策调控和环保要求的双重压力。
• 市场走势：7月份铁矿石期货价格经历了三波下跌，跌幅达18.85%，主要由于限产政策预期和供给增加，市场情绪趋于悲观。
• 供给情况：四大矿山二季度累计产量293956千吨，同比增长1.95%，环比增长9.39%，预计下半年供给将增强。
• 需求变化：7月份国内粗钢产量和产能利用率月环比下降，且随着政策逐步落地，预计将进一步走弱。
• 库存动态：港口与钢厂铁矿石库存整体回升，但钢厂库存于7月最后一周降至年内新低，反映钢厂为压减产量而主动降库。
• 价格与基差：铁矿石现货价格于7月下旬持续走跌，基差震荡后趋于收敛，市场预期对价格形成压力。
• 后市预判：基于供给偏强和需求偏弱的基本面，预计铁矿石价格将延续震荡偏弱走势，建议关注990点支撑位，同时警惕需求端的政策性风险。

关键信息

供给端分析

• 矿山产量：7月份四大矿山铁矿石产量显著增长，淡水河谷环比增长11.3%，必和必拓环比增长9%。
• 发货量：由于台风影响，月初发货量下降，但随后持续回升，预计后续供给增强。
• 海外发货：澳大利亚和巴西港口发货量均有增长，但巴西发货量环比下降。

需求端分析

• 粗钢产量：6月份粗钢日均产量同比增长，但7月份下降，受限产政策影响。
• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率自7月初以来持续回落，7月底降至74.35%。
• 产能利用率：钢厂产能利用率也有所下降，反映限产政策对需求端的压制。

库存与基差

• 港口库存：7月30日全国主要港口铁矿石库存为12813.42万吨，较月初增加4.73%。
• 钢厂库存：247家钢厂库存下降至11223.07万吨，为年内新低。
• 基差走势：基差月初为312.5元/吨，月末降至288元/吨，预计随着合约交割临近，基差会有所收敛。

后市建议

• 价格走势：预计铁矿石价格将延续震荡偏弱趋势。
• 支撑位：建议关注990点支撑位。
• 风险提示：需警惕需求端政策性风险，尤其是粗钢限产政策的进一步执行。

数据概览

表1：螺纹、热卷、铁矿期货主力合约月度行情（元/吨、%、手）

表2：铁矿石及相关数据动态

后市预判

• 价格走势：预计铁矿石价格将延续震荡偏弱趋势。
• 支撑位：建议关注990点支撑位。
• 风险提示：需警惕需求端政策性风险，尤其是粗钢限产政策的进一步执行。

免责声明

本报告仅提供给建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士，不构成买卖建议，信息来源于公开资料，仅供参考，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。