31294：2018年省级、地市经济财政全景图_36页_2mb

31+294：2018年省级、地市经济财政全景图总结

核心内容

本报告分析了2018年中国31个省级行政区和294个地级市的经济运行情况，重点考察了GDP总量及增速、一般公共预算收入及增速、政府性基金预算收入及增速，以及地方政府债务情况。报告旨在为公共类债务投资提供参考，同时指出相关风险。

主要观点

1. 地方经济和财力对债务投资影响显著
   地区生产总值和财政收入是衡量地方经济发展实力的重要指标，直接影响城投企业及地方债的评级与投资价值。

2. GDP增速分化明显

   • 省级行政区：GDP增速前五为西藏（10%）、贵州（9.3%）、云南（8.5%）、江西（8.2%）、福建/陕西（8.3%）；后五为辽宁（5.7%）、内蒙古（5.3%）、黑龙江（4.7%）、吉林（4.5%）、天津（3.6%）。
   • 地级市：GDP增速低于2%的有辽源市（吉林）、铁岭市（辽宁）、滨州市（山东）、梧州市（广西）。

3. 财政收入增速存在差异

   • 省级行政区：一般公共预算收入增速前五为山西（超过20%）、西藏（12.9%）、陕西（6.2%）、海南（6.2%）、浙江（6.2%）；后五为黑龙江（3.2%）、吉林（2.5%）、湖北（1.8%）、重庆（0.6%）、天津（-8.8%）。
   • 地级市：有12个地级市出现一般公共预算收入负增长，尤其是湖南省。

4. 政府性基金预算收入增速差异大

   • 省级行政区：政府性基金预算收入增速前五为云南（75.9%）、湖南（73.7%）、山东（25.8%）、河南（25.2%）、江西（18.5%）；后五为天津（-5.6%）、黑龙江（-4.2%）、甘肃（-3.7%）、海南（-3.6%）、湖北（0.8%）。

5. 地方政府债务负担存在区域差异

   • 债务余额占GDP比率：前五为青海（62%）、贵州（60%）、海南（40%）、宁夏（37%）、内蒙古（33%）；后五为河南（8%）、西藏（10%）、广东（10%）、北京（14%）、陕西（14%）。

关键信息

• GDP总量：

  • 省级行政区中，广东、江苏、山东、浙江、河南为前五，GDP均超过5,000亿；甘肃、海南、宁夏、青海、西藏为后五，GDP总量低于900亿。
  • 地级市中，GDP总量超过3,000亿的有唐山、石家庄、沧州、邯郸、廊坊、保定；低于2,000亿的有秦皇岛、衡水、张家口、承德。

• 财政收入总量：

  • 省级行政区中，广东、江苏、上海、浙江、山东为前五，一般公共预算收入均超过600亿；甘肃、海南、宁夏、青海、西藏为后五，一般公共预算收入低于900亿。
  • 地级市中，GDP和财政收入均表现较好的有石家庄、唐山、南昌、昆明、西安等。

• 经济与财政指标的区域差异：

  • 东部沿海省份如广东、江苏、浙江等经济总量和财政收入均较高，而中西部省份如甘肃、青海、西藏等相对较低。
  • 东北地区GDP和财政收入增速普遍偏低，尤其以辽宁、吉林、黑龙江为典型。

• 城投债投资考量因素：

  • 城投企业评级调整与地方经济指标密切相关，如GDP增速、财政收入、债务压力等。
  • 地方政府对城投企业的支持、土地储备、债务置换等也是评级调整的重要因素。

风险提示

1. 地方政府债务监管超预期收紧：可能导致融资平台偿债能力大幅下降。
2. 融资平台负面事件密集爆发：可能引发债券估值冲击。
3. 金融监管超预期：可能致使债市利率水平大幅上行。

数据来源和计算方法

• 数据来源于各省市政府工作报告、国民经济和社会发展统计公报、预算执行情况报告、经济运行快报等。
• 主要分析指标包括GDP总量及增速、一般公共预算收入及增速、政府性基金预算收入及增速。

地级市经济运行情况（按地区分类）

华北地区

• 河北省：GDP总量前五为唐山、石家庄、沧州、邯郸、廊坊；GDP增速前五为张家口、沧州、承德、邢台、石家庄。
• 山西省：GDP总量前五为太原、忻州、阳泉、晋中、运城；GDP增速前五为临汾、晋中、吕梁、太原、大同。
• 内蒙古自治区：GDP总量前五为鄂尔多斯、呼和浩特、赤峰、包头、乌海；GDP增速前五为通辽、乌海、赤峰、呼伦贝尔、巴彦淖尔。

东北地区

• 黑龙江省：GDP总量前五为哈尔滨、黑河、伊春、七台河、双鸭山；GDP增速前五为黑河、伊春、七台河、哈尔滨、双鸭山。
• 吉林省：GDP总量前五为长春、吉林、白城、通化、松原；GDP增速前五为长春、四平、白城、吉林、松原。
• 辽宁省：GDP总量前五为大连、沈阳、鞍山、锦州、丹东；GDP增速前五为大连、葫芦岛、阜新、营口、盘锦。

华东地区

• 江苏省：GDP总量前五为苏州、南京、无锡、常州、南通；GDP增速前五为南京、无锡、南通、徐州、镇江。
• 浙江省：GDP总量前五为杭州、宁波、温州、绍兴、金华；GDP增速前五为丽水、湖州、温州、嘉兴、金华。
• 安徽省：GDP总量前五为合肥、芜湖、安庆、马鞍山、滁州；GDP增速前五为亳州、阜阳、滁州、淮北、芜湖。
• 福建省：GDP总量前五为泉州、福州、厦门、漳州、莆田；GDP增速前五为泉州、漳州、福州、龙岩、南平。
• 江西省：GDP总量前五为南昌、赣州、九江、上饶、景德镇；GDP增速前五为赣州、南昌、吉安、宜春、抚州。
• 山东省：GDP总量前五为青岛、济南、烟台、潍坊、淄博；GDP增速前五为菏泽、青岛、济南、日照、莱芜。

中南地区

• 河南省：GDP总量前五为郑州、洛阳、南阳、开封、安阳；GDP增速前五为商丘、许昌、驻马店、洛阳、南阳。
• 湖北省：GDP总量前五为武汉、襄阳、宜昌、黄石、荆州；GDP增速前五为咸宁、荆门、孝感、黄石、荆州。
• 湖南省：GDP总量前五为长沙、岳阳、常德、衡阳、株洲；GDP增速前五为娄底、长沙、邵阳、永州、怀化。
• 广东省：GDP总量前五为深圳、广州、佛山、东莞、珠海；GDP增速前五为珠海、汕尾、深圳、广州、佛山。
• 广西壮族自治区：GDP总量前五为南宁、柳州、桂林、梧州、贵港；GDP增速前五为崇左、贵港、北海、钦州、防城港。
• 海南省：GDP总量前五为海口、三亚、儋州、琼海、文昌；GDP增速前五为海口、三亚、儋州、文昌、琼海。

西南地区

• 四川省：GDP总量前五为成都、绵阳、德阳、宜宾、南充；GDP增速前五为安康、咸阳、宝鸡、榆林、渭南。
• 贵州省：GDP总量前五为贵阳、遵义、安顺、六盘水、毕节；GDP增速前五为安顺、贵阳、遵义、铜仁、毕节。
• 云南省：GDP总量前五为昆明、曲靖、玉溪、大理、红河；GDP增速前五为保山、临沧、昭通、曲靖、玉溪。
• 西藏自治区：GDP总量前五为拉萨、日喀则、昌都、山南、林芝；GDP增速前五为拉萨、日喀则、昌都、山南、林芝。

西北地区

• 陕西省：GDP总量前五为西安、榆林、咸阳、宝鸡、渭南；GDP增速前五为安康、咸阳、宝鸡、榆林、渭南。
• 甘肃省：GDP总量前五为兰州、天水、白银、平凉、定西；GDP增速前五为金昌、平凉、庆阳、兰州、武威。
• 青海省：GDP总量前五为西宁、海东、格尔木、海西、海南州；GDP增速前五为西宁、海东、格尔木、海西、海南州。
• 宁夏回族自治区：GDP总量前五为银川、石嘴山、吴忠、固原、中卫；GDP增速前五为中卫、银川、石嘴山、吴忠、固原。
• 新疆维吾尔族自治区：GDP总量前五为乌鲁木齐、克拉玛依、吐鲁番、哈密、昌吉；GDP增速前五为吐鲁番、克拉玛依、哈密、乌鲁木齐、昌吉。

总结

2018年，中国各省和地级市在经济运行和财政收入方面表现出明显的区域差异。东部沿海省份如广东、江苏、浙江等经济总量和财政收入较高，而中西部及东北地区则相对较低。报告指出，地方经济和财力是城投债投资的重要考量因素，同时提醒投资者注意地方政府债务监管收紧、融资平台负面事件及金融监管对债市利率的影响。