31+294：2018年省级、地市经济财政全景图_36页_2mb

2018年省级、地市经济财政全景图总结

核心内容概述

本报告分析了2018年中国31个省级行政区和294个地级市的经济运行情况，重点包括GDP总量及增速、一般公共预算收入及增速、政府性基金预算收入及增速等指标。此外，报告还探讨了城投债投资的相关因素，并提出了相关的风险提示。

主要观点

• 地方经济和财力是公共类债务投资的重要考虑因素：地方GDP和财政收入水平直接影响城投企业的经营状况和政府对债务的偿债能力。
• GDP增速差异显著：部分省份和地级市的GDP增速较低，甚至出现负增长，这可能对地方经济发展造成不利影响。
• 财政收入增速波动较大：部分地级市出现一般公共预算收入负增长，显示出地方财政收入增长的不确定性。
• 地方政府债务压力：政府债务占GDP的比率较高地区存在较大的负债压力，可能影响融资平台的偿债能力。
• 城投债评级调整因素：评级下调主要由宏观经济下行、财政收入下降、公司债务压力大等宏观因素导致，而评级上调则主要依赖经济发展、政府支持、财政状况改善等因素。

关键信息汇总

一、省级行政区经济运行整体情况

1. GDP总量及增速

• GDP总量前五：广东（10万亿元）、江苏（9万亿元）、山东（6.4万亿元）、浙江（6.6万亿元）、河南（5.8万亿元）
• GDP总量后五：甘肃（8,246亿元）、海南（5,000亿元以下）、宁夏（444.43亿元）、青海（272.90亿元）、西藏（230.40亿元）
• GDP增速前五：西藏（10%）、贵州（9%）、云南（8%）、江西（8%）、福建/陕西（8.3%）
• GDP增速后五：辽宁（5.7%）、内蒙古（5.3%）、黑龙江（4.7%）、吉林（4.5%）、天津（3.6%）

2. 一般公共预算收入总量及增速

• 收入总量前五：广东（12,102.90亿元）、江苏（8,630.20亿元）、上海（7,108.15亿元）、浙江（6,598.08亿元）、山东（6,485.40亿元）
• 收入总量后五：甘肃（870.80亿元）、海南（752.70亿元）、宁夏（444.43亿元）、青海（272.90亿元）、西藏（230.40亿元）
• 收入增速前五：山西（超过20%）、西藏（12.9%）、陕西（12.7%）、海南（12.3%）、浙江（12.1%）
• 收入增速后五：黑龙江（3.2%）、吉林（2.5%）、湖北（1.8%）、重庆（0.6%）、天津（-8.8%）

3. 政府性基金预算收入总量及增速

• 收入总量前五：浙江（8,736.6亿元）、江苏（8,222.8亿元）、山东（6,000.6亿元）、广东（5,886.9亿元）、河南（5,000亿元以下）
• 收入增速前五：云南（75.9%）、湖南（73.7%）、山东（34.3%）、河南（29.3%）、江西（27.5%）
• 收入增速后五：天津（-5.6%）、黑龙江（-4.2%）、甘肃（-3.7%）、海南（-3.6%）、湖北（0.8%）

二、地级市经济运行整体情况

1. 华北地区

• 河北省：唐山、石家庄、沧州、邯郸、廊坊、保定GDP总量较高，张家口GDP增速最高（7.6%），沧州市和承德市增速低于全国水平。
• 山西省：太原市GDP总量最高，临汾市和晋中市一般公共预算收入增速最快，达29.8%和27.7%。
• 内蒙古自治区：鄂尔多斯和呼和浩特GDP总量较高，通辽市一般公共预算收入增速最高（21.5%），呼伦贝尔市增速最低（0.93%）。

2. 东北地区

• 黑龙江省：哈尔滨、七台河、黑河等地级市GDP增速较高，但多数地级市一般公共预算收入增速较低，其中牡丹江和鸡西市出现负增长。
• 吉林省：长春市GDP增速最高（7.2%），辽源市和白城市增速最低（0.3%和2.1%）。
• 辽宁省：大连、沈阳、鞍山GDP总量较高，朝阳、营口、盘锦等地级市一般公共预算收入增速较高，丹东市增速最低（0.9%）。

3. 华东地区

• 江苏省：苏州、南京、无锡GDP总量较高，徐州和镇江增速较低，分别为4.2%和3.1%。
• 浙江省：杭州、宁波、温州GDP总量较高，湖州市一般公共预算收入增速最高（20.9%）。
• 安徽省：合肥、芜湖GDP总量较高，淮北、池州、黄山一般公共预算收入较低，淮北市增速最高（19.8%）。
• 福建省：泉州、福州、厦门GDP总量较高，宁德、三明、南平一般公共预算收入较低。
• 江西省：南昌、赣州、九江GDP总量较高，南昌市一般公共预算收入增速最高（10.7%）。
• 山东省：青岛GDP总量最高，日照、枣庄、莱芜一般公共预算收入增速较低，分别为13%、11.7%和10.4%。

4. 中南地区

• 河南省：郑州GDP总量最高，驻马店市一般公共预算收入增速最高（20.9%）。
• 湖北省：武汉GDP总量最高，咸宁市一般公共预算收入增速最高（12.1%）。
• 湖南省：长沙GDP总量最高，湖州市一般公共预算收入增速最高（15.8%），邵阳市出现负增长。
• 广东省：深圳、广州GDP总量最高，肇庆市一般公共预算收入增速最高（11.8%）。
• 广西壮族自治区：南宁GDP总量最高，贵港市一般公共预算收入增速最高（13.5%），梧州市GDP增速最低（1.8%）。
• 海南省：海口市GDP总量最高，湖州市一般公共预算收入增速最高（13.9%），林芝市增速最低（0.3%）。

5. 西南地区

• 四川省：成都GDP总量最高，宜宾市一般公共预算收入增速最高（15.0%）。
• 贵州省：贵阳市GDP总量最高，遵义市一般公共预算收入增速最高（16.5%）。
• 云南省：昆明市GDP总量最高，昭通市一般公共预算收入增速最高（15.8%）。
• 西藏自治区：拉萨市GDP总量最高，拉萨市一般公共预算收入增速最高（22.84%）。

6. 西北地区

• 陕西省：西安GDP总量最高，安康市一般公共预算收入增速最高（10.20%）。
• 甘肃省：兰州市GDP总量最高，庆阳市一般公共预算收入增速最高（13.5%）。
• 青海省：西宁市GDP总量最高，一般公共预算收入增速最高（17.4%）。
• 宁夏回族自治区：银川市GDP总量最高，中卫市一般公共预算收入增速最高（8.2%）。
• 新疆维吾尔族自治区：乌鲁木齐市GDP总量最高，克拉玛依市一般公共预算收入增速最高（15%），哈密市出现负增长。

三、城投债投资相关分析

1. GDP下降的地区汇总

• 省级行政区：天津（3.6%）、吉林（4.5%）、黑龙江（4.7%）、内蒙古（5.3%）、辽宁（5.7%）的GDP增速较低。
• 地级市：辽源市（0.3%）、铁岭市（1.0%）、滨州市（1.5%）、梧州市（1.8%）的GDP增速低于2%。

2. 一般公共预算收入下降的地区汇总

• 省级行政区：天津（-8.8%）、重庆（0.6%）、湖北（1.8%）、吉林（2.5%）的一般公共预算收入增速较低。
• 地级市：有12个地级市出现一般公共预算收入负增长，尤其是湖南省的多个地级市。

3. 地方政府债务情况

• 债务余额占GDP比率前五：青海（62%）、贵州（60%）、海南（40%）、宁夏（37%）、内蒙古（33%）
• 债务余额占GDP比率后五：河南（8%）、西藏（10%）、广东（10%）、北京（14%）、陕西（14%）

风险提示

1. 地方政府债务监管超预期收紧可能导致融资平台偿债能力大幅下降。
2. 融资平台公司负面事件密集爆发可能带来债券估值冲击。
3. 金融监管超预期可能导致债市利率水平大幅上行。

图表目录

• 图表1：主体评级或展望下调的不利因素
• 图表2：主体评级上调的有利因素
• 图表3：全国省级行政区2018年GDP及增速情况
• 图表4：全国省级行政区2018年一般公共预算收入及增速情况
• 图表5：全国省级行政区2018年政府性基金预算收入及增速情况
• 图表6：河北省地级市GDP及增速情况
• 图表7：河北省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表8：山西省地级市GDP及增速情况
• 图表9：山西省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表10：内蒙古自治区地级市GDP及增速情况
• 图表11：内蒙古自治区地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表12：黑龙江省地级市GDP增速情况
• 图表13：黑龙江省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表14：吉林省地级市GDP增速情况
• 图表15：吉林省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表16：辽宁省地级市GDP及增速情况
• 图表17：辽宁省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表18：江苏省地级市GDP及增速情况
• 图表19：江苏省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表20：浙江省地级市GDP及增速情况
• 图表21：浙江省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表22：安徽省地级市GDP及增速情况
• 图表23：安徽省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表24：福建省地级市GDP及增速情况
• 图表25：福建省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表26：江西省地级市GDP及增速情况
• 图表27：江西省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表28：山东省地级市GDP及增速情况
• 图表29：山东省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表30：河南省地级市GDP及增速情况
• 图表31：河南省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表32：湖北省地级市GDP及增速情况
• 图表33：湖北省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表34：湖南省地级市GDP及增速情况
• 图表35：湖南省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表36：广东省地级市GDP及增速情况
• 图表37：广东省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表38：广西壮族自治区地级市GDP及增速情况
• 图表39：广西壮族自治区地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表40：海南省地级市GDP及增速情况
• 图表41：海南省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表42：四川省地级市GDP及增速情况
• 图表43：四川省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表44：贵州省地级市GDP及增速情况
• 图表45：贵州省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表46：云南省地级市GDP及增速情况
• 图表47：云南省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表48：西藏自治区地级市GDP情况
• 图表49：西藏自治区地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表50：陕西省地级市GDP及增速情况
• 图表51：陕西省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表52：甘肃省地级市GDP及增速情况
• 图表53：甘肃省地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表54：宁夏回族自治区地级市GDP及增速情况
• 图表55：宁夏回族自治区地级市一般公共预算收入及增速情况
• 图表56：新疆维吾尔族自治区地级市GDP及增速情况
• 图表57：2018年GDP增速较低的省份
• 图表58：2018年GDP增速低于2%的地级市
• 图表59：2018年一般公共预算收入增速较低的省份
• 图表60：2018年一般公共预算收入增速为负的省份
• 图表61：各省市政府负有偿还责任债务余额与GDP对比情况