固收专题：31+334，2017年省级、地市经济财政全景图-20180314-东吴证券-31页-2mb

报告摘要

2017年省级、地市经济财政全景图总结

核心内容

本报告分析了2017年中国31个省级行政区划和334个地级行政区划的经济运行情况，重点聚焦于GDP总量及增速、一般公共预算收入总量及增速、政府性基金预算收入总量及增速，以及这些指标对城投债信用资质的影响。同时，报告还评估了地方政府债务情况，并提出了相关的风险提示。

主要观点

地方经济和财力是城投债信用资质的重要影响因素。
2017年，城投债发行人评级调整的主要原因包括宏观因素（如地方经济下行、政府债务负担大、财政收入下降）和微观因素（如公司有息债务规模大、经营现金流压力大等）。
随着地方政府债务风险整治的推进和“城投信仰”的弱化，2018年宏观因素对城投债信用资质的影响可能有所弱化，但地方经济和财力仍是投资决策的重要参考。
不同地区的经济发展水平、财政收入情况和政府支持力度存在显著差异，影响城投债的信用评估。

关键信息

省级行政区经济运行情况

GDP总量及增速

GDP总量前五：广东（9,000亿以上）、江苏（8.5万亿以上）、山东（7,000亿以上）、浙江（6,500亿以上）、河南（6,000亿以上）。
GDP总量后五：甘肃（不足800亿）、海南（不足800亿）、宁夏（不足800亿）、青海（不足800亿）、西藏（不足800亿）。
GDP增速前五：贵州（10%以上）、西藏（10%以上）、云南（9%以上）、重庆（9%以上）、江西（9%以上）。
GDP增速后五：吉林（不足6%）、辽宁（不足6%）、内蒙古（4%）、天津（3.6%）、甘肃（3.6%）。

一般公共预算收入总量及增速

一般公共预算收入前五：广东（6,000亿以上）、江苏（6,000亿以上）、上海（6,000亿以上）、山东（6,000亿以上）、浙江（6,000亿以上）。
一般公共预算收入后五：甘肃（815.60亿）、海南（674.10亿）、宁夏（417.50亿）、青海（246.14亿）、西藏（185.83亿）。
一般公共预算收入增速前五：山西（15%以上）、西藏（15%以上）、河北（15%以上）、新疆（15%以上）、海南（15%以上）。
一般公共预算收入增速后五：江苏（4.6%）、重庆（3%）、吉林（-4.1%）、天津（-10.4%）、内蒙古（-14.6%）。

政府性基金预算收入总量及增速

政府性基金预算收入前五：江苏（7,005.8亿）、浙江（6,585.5亿）、广东（5,622.15亿）、山东（5,000亿以上）、北京（5,000亿以上）。
政府性基金预算收入后五：黑龙江（不足200亿）、内蒙古（不足200亿）、青海（不足200亿）、宁夏（不足200亿）、西藏（不足200亿）。
政府性基金预算收入增速前五：云南（69.5%）、浙江（68.7%）、河北（60%以上）、重庆（60%以上）、广东（60%以上）。
政府性基金预算收入增速后五：海南（5.3%）、甘肃（2.5%）、辽宁（-1.6%）、宁夏（-13.3%）、上海（-14.3%）。

地级市经济运行情况

华北地区

河北省：
- GDP总量前五：唐山、石家庄、沧州、邯郸、保定。
- GDP增速前五：石家庄、秦皇岛、廊坊、张家口、唐山。
- 一般公共预算收入增速前五：邢台、石家庄、廊坊、邯郸、保定。
- 一般公共预算收入负增长：张家口、秦皇岛。
山西省：
- GDP总量前五：太原、吕梁、忻州、长治、运城。
- GDP增速前五：吕梁、太原、朔州、长治、忻州。
- 一般公共预算收入增速前五：吕梁、朔州、长治、忻州、晋中。
- 一般公共预算收入负增长：忻州、运城。
内蒙古自治区：
- GDP总量前五：鄂尔多斯、包头、呼和浩特、乌海、巴彦淖尔。
- GDP增速前五：乌海、鄂尔多斯、通辽、包头、呼和浩特。
- 一般公共预算收入增速前五：通辽、包头、鄂尔多斯、赤峰、乌海。
- 一般公共预算收入负增长：乌海、赤峰、乌兰察布。

东北地区

黑龙江省：
- GDP总量前五：哈尔滨、大庆、牡丹江、绥化、齐齐哈尔。
- GDP增速前五：鹤岗、哈尔滨、鸡西、黑河、牡丹江。
- 一般公共预算收入增速前五：七台河、伊春、大庆、鹤岗、牡丹江。
- 一般公共预算收入负增长：佳木斯、绥化、齐齐哈尔。
吉林省：
- GDP总量前五：长春、吉林、松原、辽源、白城。
- GDP增速前五：长春、大连、营口、鹤岗、哈尔滨。
- 一般公共预算收入增速前五：长春、白山、通化、松原、四平。
- 一般公共预算收入负增长：白城、松原、四平、吉林、辽源。
辽宁省：
- GDP总量前五：大连、沈阳、鞍山、阜新、铁岭。
- GDP增速前五：大连、营口、葫芦岛、盘锦、本溪。
- 一般公共预算收入增速前五：葫芦岛、盘锦、本溪、辽阳、抚顺。
- 一般公共预算收入负增长：丹东、朝阳。

华东地区

江苏省：
- GDP总量前五：苏州、南京、无锡、淮安、连云港。
- GDP增速前五：泰州、南京、常州、扬州、盐城。
- 一般公共预算收入增速前五：南京、苏州、镇江、扬州、盐城。
- 一般公共预算收入负增长：宿迁、淮安、扬州、盐城。
浙江省：
- GDP总量前五：杭州、宁波、温州、绍兴、衢州。
- GDP增速前五：舟山、绍兴、金华、丽水、宁波。
- 一般公共预算收入增速前五：杭州、湖州、嘉兴、衢州、温州。
- 一般公共预算收入负增长：金华、温州。
安徽省：
- GDP总量前五：合肥、芜湖、马鞍山、淮北、池州。
- GDP增速前五：亳州、蚌埠、宿州、滁州、阜阳。
- 一般公共预算收入增速前五：六安、阜阳、宿州、马鞍山、芜湖。
- 一般公共预算收入负增长：马鞍山、铜陵、安庆。
福建省：
- GDP总量前五：泉州、福州、厦门、莆田、宁德。
- GDP增速前五：漳州、厦门、南平、莆田、宁德。
- 一般公共预算收入增速前五：莆田、厦门、福州、泉州、南平。
- 一般公共预算收入负增长：三明、龙岩、南平。
江西省：
- GDP总量前五：南昌、赣州、九江、萍乡、景德镇。
- GDP增速前五：赣州、抚州、鹰潭、新余、南昌。
- 一般公共预算收入增速前五：宜春、景德镇、南昌、上饶、抚州。
- 一般公共预算收入负增长：吉安、萍乡、抚州、上饶、鹰潭。
山东省：
- GDP总量前五：青岛、烟台、济南、枣庄、日照。
- GDP增速前五：日照、烟台、东营、滨州、潍坊。
- 一般公共预算收入增速前五：日照、莱芜、枣庄、烟台、青岛。
- 一般公共预算收入负增长：无。

中南地区

河南省：
- GDP总量前五：郑州、洛阳、南阳、鹤壁、濮阳。
- GDP增速前五：安阳、信阳、南阳、濮阳、商丘。
- 一般公共预算收入增速前五：濮阳、商丘、安阳、信阳、郑州。
- 一般公共预算收入负增长：漯河、濮阳、鹤壁。
湖北省：
- GDP总量前五：武汉、襄阳、宜昌、黄石、荆州。
- GDP增速前五：宜昌、孝感、黄石、荆州、襄阳。
- 一般公共预算收入增速前五：荆门、十堰、黄冈、恩施、黄石。
- 一般公共预算收入负增长：咸宁、鄂州、随州。
湖南省：
- GDP总量前五：长沙、常德、岳阳、衡阳、株洲。
- GDP增速前五：长沙、郴州、岳阳、衡阳、株洲。
- 一般公共预算收入增速前五：张家界、长沙、永州、郴州、衡阳。
- 一般公共预算收入负增长：邵阳、岳阳、郴州。
广东省：
- GDP总量前五：广州、深圳、佛山、东莞、珠海。
- GDP增速前五：珠海、汕头、深圳、广州、佛山。
- 一般公共预算收入增速前五：汕尾、湛江、广州、深圳、佛山。
- 一般公共预算收入负增长：哈密、石嘴山。
广西壮族自治区：
- GDP总量前五：南宁、柳州、桂林、钦州、贵港。
- GDP增速前五：北海、钦州、贵港、桂林、梧州。
- 一般公共预算收入增速前五：北海、柳州、桂林、南宁、贵港。
- 一般公共预算收入负增长：梧州、防城港、崇左。
海南省：
- GDP总量前五：海口、三亚、儋州、文昌、琼海。
- GDP增速前五：海口、三亚、儋州、文昌、琼海。
- 一般公共预算收入增速前五：海口、三亚、儋州、文昌、琼海。
- 一般公共预算收入负增长：无。

西南地区

四川省：
- GDP总量前五：成都、绵阳、德阳、攀枝花、乐山。
- GDP增速前五：安康、宝鸡、咸阳、榆林、延安。
- 一般公共预算收入增速前五：南充、广安、遂宁、绵阳、广元。
- 一般公共预算收入负增长：无。
贵州省：
- GDP总量前五：贵阳、遵义、安顺、毕节、六盘水。
- GDP增速前五：安顺、毕节、贵阳、六盘水、遵义。
- 一般公共预算收入增速前五：遵义、安顺、毕节、六盘水、贵阳。
- 一般公共预算收入负增长：无。
云南省：
- GDP总量前五：昆明、曲靖、玉溪、红河、大理。
- GDP增速前五：保山、丽江、昭通、楚雄、文山。
- 一般公共预算收入增速前五：昭通、保山、昆明、玉溪、曲靖。
- 一般公共预算收入负增长：临沧、丽江、西双版纳。
西藏自治区：
- GDP总量前五：拉萨、日喀则、昌都、山南、林芝。
- GDP增速前五：昌都、日喀则、林芝、山南、拉萨。
- 一般公共预算收入增速前五：日喀则、昌都、林芝、山南、拉萨。
- 一般公共预算收入负增长：无。

西北地区

陕西省：
- GDP总量前五：西安、榆林、咸阳、宝鸡、延安。
- GDP增速前五：安康、宝鸡、咸阳、商洛、渭南。
- 一般公共预算收入增速前五：榆林、咸阳、商洛、渭南、延安。
- 一般公共预算收入负增长：无。
甘肃省：
- GDP总量前五：兰州、天水、定西、金昌、嘉峪关。
- GDP增速前五：兰州、天水、庆阳、武威、定西。
- 一般公共预算收入增速前五：兰州、天水、庆阳、武威、定西。
- 一般公共预算收入负增长：武威、酒泉、定西。
青海省：
- GDP总量前五：西宁、海东、海西、海南、海北。
- GDP增速前五：海北、果洛、海南、海西、玉树。
- 一般公共预算收入增速前五：海北、果洛、海南、海西、玉树。
- 一般公共预算收入负增长：海北、果洛、海南。
宁夏回族自治区：
- GDP总量前五：银川、吴忠、固原、石嘴山、中卫。
- GDP增速前五：吴忠、银川、固原、中卫、石嘴山。
- 一般公共预算收入增速前五：固原、中卫、银川、吴忠、石嘴山。
- 一般公共预算收入负增长：石嘴山。
新疆维吾尔族自治区：
- GDP总量前五：乌鲁木齐、克拉玛依、哈密、吐鲁番、昌吉。
- GDP增速前五：吐鲁番、克拉玛依、乌鲁木齐、哈密、昌吉。
- 一般公共预算收入增速前五：克拉玛依、吐鲁番、乌鲁木齐、昌吉、博尔塔拉。
- 一般公共预算收入负增长：哈密。