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液化石油气周度讨论总结

1. 概述

本周液化石油气市场整体呈现供需偏弱态势。国际油价下跌，外盘CP和FEI价格分别下跌70美元/吨和50美元/吨，到岸价分别为约5977元和6130元。国内商品量小幅下降，主要受华东地区部分厂家自用增加及镇海炼化检修影响，而华南地区茂名石化外放量缩减也对供应产生影响。下周国内供应预计保持平稳，主要调整为装置开工负荷变化，整体影响不大。

2. 价格与价差

• 华南现货：跌180元/吨至5520元/吨；
• 华东现货：维持约5500元/吨；
• 山东现货：跌170元/吨至5490元/吨，为最低基准价；
• 仓单：下降1193至5265手；
• 运费：小幅下降，但整体仍偏高；
• 基差：仍偏高，内盘合约规则改变后，市场等待仓单注销及化工需求回升，整体处于筑底阶段。

3. 国内供应情况

• 本周商品量：平均56318吨/日，环比下降1317吨/日；
• 主要供应变化：
  • 华东：部分厂家自用增加及检修导致供应减少；
  • 华南：茂名石化外放量缩减；
  • 北方：山东到港量增加，其他地区到港量下降；
• 下周到港计划：约44.5万吨，预计仍以山东为主。

4. 需求分析

• 整体产销率：98%，环比下降2个百分点；
• 区域表现：
  • 华南：产销率提升1个百分点至97%；
  • 华东：产销率101%，保持较高水平；
  • 沿江：产销率103%；
  • 华北：产销率97%；
  • 东北：产销率96%；
  • 西部：产销率98%；
  • 山东民用：产销率100%；
  • 山东醚后碳四：产销率98%；
  • 全国：产销率100%；
• 需求特点：
  • 气温回升，燃烧需求提升有限；
  • 化工需求走弱，PDH开工继续下降；
  • 下游采购情绪谨慎，部分厂家观望。

5. 碳四需求

• 主要需求：烷基化、MTBE、PDH；
• 开工率变化：
  • 烷基化：53.56%，环比上升0.22%；
  • MTBE：52.33%，环比下降2.89%；
  • PDH：54.31%，环比下降2.44%；
• PDH装置动态：
  • 辽宁金发科技：如期停工；
  • 宁波金发：陆续降负以备停工；
  • 卫星石化：开工且提负；
  • 下周宁波金发装置将停工，三圆石化或重启。

6. 库存情况

• 全国库存：170.7万吨，环比微增0.8万吨；
• 区域库存：
  • 华东：21%，环比下降1%；
  • 华南：44%，环比上升2%；
  • 沿江：32%，环比下降2%；
  • 华北：20%，环比持平；
  • 东北：24%，环比上升2%；
  • 西部：36%，环比上升2%；
  • 山东：27%，环比上升2%；
• 整体趋势：北方库位上升，南方炼厂库存下降，市场交投氛围平缓，下游按需采购为主。

7. 码头库存

• 中国液化气港口样本库存量：170.67万吨，环比增加0.75万吨；
• 到船情况：华东及山东到船量较上周增加，其他地区下降；
• 需求变化：下游偏好采购相对便宜的炼厂气，对进口气需求减弱，导致港口库存小幅上升。

8. 国际供应情况

• 中东供应：随着检修结束，供应量回升；
• 美国供应：充足，但运费偏高，采购需求偏弱；
• 整体供需：偏弱，市场等待化工需求回升以支撑价格。

9. 市场展望

• 短期趋势：供需偏弱，价格承压；
• 中长期展望：市场等待化工需求回暖及仓单注销，整体处于筑底阶段；
• 风险因素：国际油价波动、化工需求变化、运输成本及政策调整。

10. 公司信息

• 分析师：薛扬名
• 审核人：施潇涵
• 联系方式：
  • 邮箱：xueyangming@xhqh.net.cn
  • 电话：17317169279
  • 座机：+86（0571）87782191
• 从业资格号：F3064187
• 投资咨询号：Z0016627
• 公司名称：新湖期货股份有限公司
• 品牌定位：领先的衍生品金融服务品牌公司

11. 免责声明

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12. 创新服务与价值共享

• 理念：一切为了提升客户盈利能力，一切为了优秀员工持续成长；
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