20220805-新湖期货-液化石油气周度讨论_9页_3mb

液化石油气周度讨论总结

核心内容概述

本报告由新湖期货分析师薛扬名撰写，主要分析了2022年8月5日液化石油气（LPG）市场供需情况、价格走势、价差变化及库存动态，为投资者提供市场判断和投资建议。

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一、供需概况

1.1 上游供应

• 原油价格：下跌。
• CP月度价格：8月丙烷670美元/吨、丁烷660美元/吨，折合到岸成本分别为5306元/吨和5232元/吨。
• 外盘丙烷：CP09下跌26.6至647美元/吨，FEI09下跌26.6至685美元/吨。
• 国产气供应：
  • 商品量：55046吨/日，环比下降2711吨/日。
  • 产量：70231吨/日，环比增加405吨/日。
• 进口码头到港：
  • 本周到港量28.4万吨，环比下降25.9万吨。
  • 下周预计到港量约67万吨，以华东地区为主。

1.2 下游需求

• 民用气：需求处于淡季。
• 化工气：
  • 烷基化开工率53.96%，环比小幅回升。
  • MTBE开工率57.62%，环比上升1.24%。
  • PDH开工率62.58%，环比下降5.72%。

1.3 利润情况

• MTBE异构：盈利，但利润大幅下降。
• 烷基化：小幅回升，仍处于盈利状态。
• 码头：随着进口成本下降，利润小幅盈利。
• PDH：亏损。

1.4 库存情况

• 全国码头库存：169.24万吨，环比减少13.68万吨。
• 区域库存变化：
  • 华东：28%，环比下降2%。
  • 华南：39%，环比上升2%。
  • 沿江：43%，环比上升4%。
  • 华北：29%，环比上升1%。
  • 东北：22%，环比持平。
  • 西部：33%，环比下降3%。
  • 山东：32%，环比下降1%。

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二、价格与价差分析

• 华南现货价格：下跌200元至5250元/吨。
• 华东折盘面：上涨10元至5560元/吨。
• 山东折盘面：上涨30元至5830元/吨。
• PG走势：跟随原油震荡下行，基差维持正数，内外价差小幅回升。
• 运费：处于高位。
• 仓单：增加300至5321手，高于同期水平。

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三、市场分析

3.1 国内供应

• 总体商品量：55046吨/日，环比减少2711吨/日。
• 华东地区：民用气装船减少，导致区内供应下滑。
• 华南地区：受联油检修及茂石化自用增加影响，商品量小幅下滑。
• 下周预期：华东地区上海装置恢复，其他地区运行平稳，预计供应稳中有增。

3.2 需求情况

• 整体产销率：99%，环比增加1个百分点。
• 区域产销率：
  • 华南：97%，环比持平。
  • 华东：101%，环比上升1%。
  • 沿江：96%，环比上升2%。
  • 华北：97%，环比下降3%。
  • 东北：99%，环比上升2%。
  • 西部：103%，环比上升3%。
  • 山东民用：96%，环比持平。
  • 山东醚后碳四：105%，环比上升4%。
  • 全国：99%，环比上升1%。

3.3 碳四需求

• 烷基化开工率：上升。
• PDH开工率：62.58%，环比下降5.72%。
• 下周预期：浙江石化PDH装置计划停工，河北海伟装置预计恢复，开工率微幅下滑。

3.4 碳三需求

• PDH装置检修情况：
  • 淄博齐翔腾达：PDH装置从6月18日开始检修，预计持续至9月。
  • 濮阳远东科技：PDH装置从6月27日开始检修，结束时间待定。
  • 海伟石化：PDH装置从7月5日开始检修，预计持续至8月中上旬。
  • 东莞巨正源：PDH装置从7月20日开始检修，持续至8月2日。
  • 宁波金发新材料：PDH装置从7月31日开始检修，预计持续至8月下旬。
  • 东华宁波新材料：PDH装置从8月初开始检修，预计持续至10月初。
  • 浙江石化：PDH装置从8月5日开始检修，预计持续至9月。

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四、市场展望

• PG基本面：整体偏弱，但当前较原油估值处于中低位，较天然气估值处于低位。
• 单边走势：预计跟随原油波动。
• 供需趋势：下周供应预计回升，需求仍偏弱。

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五、免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和调研资料。
• 报告内容公正，但不保证其准确性和完整性。
• 投资者不应单纯依赖本报告进行决策，应结合自身判断。
• 报告内容可能随市场变化而更新，新湖期货不承担更新责任。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务建议。

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