20230723-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐需求边际向好的出口型机械；关注光伏设备新技术进展_40页_1mb

行业跟踪周报：机械设备

核心逻辑与推荐组合

• 出口向好与成本改善：欧美衰退担忧缓解、北美国房复苏带动工程机械需求边际改善，出口份额提升。人民币贬值与海运费下跌提升出口型企业利润率，推荐出口链龙头（如三一重工、恒立液压、徐工机械）。
• 光伏设备革命：HJT技术加速降本（银包铜、0BB、硅片薄片化），电镀铜产业化推进，推荐晶盛机电（单晶炉）、迈为股份（HJT整线设备）。
• 半导体设备国产化：制裁升级推动替代加速，重点推荐拓荆科技（薄膜沉积）、精测电子、芯源微。
• 机器人产业链：人形机器人与人形化通用自动化设备受益，推荐拓普集团、绿的谐波、秦川机床。
• 国企改革催化：央企估值修复，推荐徐工机械、秦川机床。

投资要点速览

• 出口机械：北美新屋开工数据改善，看好工程机械（三一重工、徐工机械）、锂电设备全球化公司（先导智能、杭可科技）。
• 光伏设备：HJT降本关键技术导入（银包铜、0BB、薄片化），迭代加速，推荐晶盛机电、迈为股份、高测股份。
• 半导体设备：国产替代攻坚，拓荆科技（薄膜沉积）、精测电子（量测）、芯源微（涂胶显影）等龙头受益。
• 人形机器人：特斯拉平价目标推动供应链升级，推荐三花智控、拓普集团、绿的谐波、鸣志电器。

风险提示

• 国际地缘政治风险、下游投资不及预期、汇率波动、原材料价格波动。

推荐组合核心逻辑与最新跟踪信息

1. 三一重工：员工持股计划落地，海外出口增速超预期，一带一路催化下估值修复。
2. 晶盛机电：光伏单晶炉+半导体设备双主线驱动，超导磁场降本加速。
3. 迈为股份：HJT设备龙头，产能紧张叠加技术降本，2023Q3行业盈利拐点临近。
4. 奥特维：股权激励目标上调，光伏+锂电设备双增长。
5. 杭可科技：海外订单占比提升，净利润率持续上修。
6. 杰瑞股份：油气领域高景气+锂电负极材料新增长点。
7. 柏楚电子：激光切割控制系统复苏，海外市场持续扩张。
8. 高测股份：切片代工模式加速放量，硅片价格企稳保障盈利能力。
9. 恒立液压：非挖扩张+线性驱动器项目投产，国际化布局蓄势。

重点行业动态

• 光伏装机量同比增154%，欧盟加码光伏制造。
• 半导体量测设备进口替代加速，精测电子订单饱满。
• 锰酸锂电池装车量占比升至5%，突破技术瓶颈。

免责声明
本报告基于Wind、国家统计局及公司公告编制，仅反映截至2023年7月23日的情况，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。