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格林大华期货LPG早报总结（20220726）

核心内容概述

格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报分析了近期LPG市场的供需状况、价格走势及影响因素，指出当前LPG市场整体呈现供需双弱的局面，建议投资者采取观望或短线操作策略。

主要观点

• 进口成本下降：7月沙特阿美CP价格出台，丙烷和丁烷价格均较上月下跌25美元/吨，折合到岸成本约为5716元/吨，表明国际LPG供应成本有所降低。
• 国内供应减少：上周国内液化气商品量为49.9万吨，环比减少0.2万吨，显示国内供应量有所收缩。
• 港口库存下降：华东和华南港口总库存为175.1万吨，环比减少3.2万吨，库存水平下降可能对价格形成支撑。
• 下游需求疲软：尽管部分化工装置开工率略有提升，但整体终端需求仍偏弱，尤其是PDH开工率环比下降1.0%，显示化工需求未明显改善。
• 市场建议：基于当前供需格局，建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场不确定性。

关键信息

【利多因素】

• 国内供应减少：上周国内液化气商品量为49.9万吨，环比减少0.2万吨。
• 港口库存下降：华东和华南港口总库存为175.1万吨，环比减少3.2万吨。
• 进口成本下降：沙特阿美7月CP价格为丙烷和丁烷各725美元/吨，折合到岸成本约为5716元/吨。
• 部分化工需求回升：烷基化开工率环比提升2.1%，MTBE开工率保持稳定。

【利空因素】

• 终端需求偏弱：烯烃深加工开工率仅为44.5%，环比微增0.05%；PDH开工率下降至75.3%，环比减少1.0%。
• 进口量环比增长：2022年6月我国LPG进口量为246.96万吨，环比增加16.29%；其中丙烷进口量增长18.12%，显示海外供应有所增加。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游资源，原油和天然气价格变化可能对LPG价格产生较大影响。
• 交割风险：LPG作为期货品种，交割品质量与规格可能对价格造成影响。
• PDH装置检修情况：PDH开工率的变动受装置检修影响，可能进一步影响下游需求。
• 海外疫情进展：疫情对海外LPG生产与运输可能产生不确定性，进而影响市场供需。

操作建议

• 短期策略：建议投资者保持观望态度，或采取短线操作策略，以规避市场波动风险。
• 关注重点：重点关注原油价格走势、PDH装置检修情况以及海外疫情变化，这些因素可能对LPG市场产生关键影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283