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格林大华期货LPG早报20220802 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，分析了近期LPG市场的供需状况、价格走势及影响因素，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

• 市场背景：2022年8月沙特阿美公司公布了9月CP（出厂价格）价格，丙烷价格为670美元/吨，丁烷价格为660美元/吨，较上月分别下跌55美元/吨和65美元/吨，反映出国际市场价格的下行趋势。
• 进口成本下降：由于沙特阿美CP价格下降，LPG的进口成本继续走低，对国内市场形成一定的价格压力。
• 供需分析：上周国内LPG商品供应量为50.1万吨，环比小幅增加0.2万吨。同时，华东和华南港口总库存达到182.9万吨，环比增加7.8万吨，显示库存压力有所上升。
• 需求表现：终端需求整体偏弱，其中PDH（丙烷脱氢）开工率下降7.0个百分点至68.3%，而烷基化开工率上升0.8个百分点至40.8%，MTBE开工率保持稳定在57.5%。烯烃深加工开工率微升至44.6%，表明下游化工需求仍处低位。
• 操作建议：基于当前供需格局，建议投资者采取观望或短线操作策略，避免过度参与。

关键信息

供应与库存

• 上周供应量：50.1万吨（含民用气、醚后、丙烷、丁烷）
• 环比变化：供应量增加0.2万吨，港口库存增加7.8万吨
• 总库存：182.9万吨（华东+华南）

需求情况

• 烯烃深加工开工率：44.6%（+0.1%）
• 烷基化开工率：40.8%（+0.8%）
• PDH开工率：68.3%（-7.0%）
• MTBE开工率：57.5%（持平）

国际价格与成本

• 沙特阿美9月CP价格：丙烷670美元/吨，丁烷660美元/吨
• 进口成本：丙烷折合到岸成本约5306元/吨，丁烷约5232元/吨

进口数据

• 2022年6月LPG进口量：246.96万吨（+16.29%）
• 丙烷进口量：158.35万吨（+18.12%）

风险因素

• 原油与天然气价格波动：作为LPG的上游资源，原油和天然气价格的变动将直接影响LPG的进口成本及市场走势。
• 交割风险：LPG作为期货标的物，交割品的质量与供应稳定性可能带来不确定性。
• PDH装置检修情况：PDH开工率下降可能影响丙烷需求，进而对LPG价格产生下行压力。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和能源需求的影响不可忽视，可能间接影响LPG市场。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283