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格林大华期货LPG早报20220727 总结

核心内容概述

格林大华期货发布的2022年7月27日LPG早报主要分析了近期LPG市场的供需状况、价格走势及操作建议。整体来看，LPG市场处于供需双弱的状态，价格受进口成本下降和终端需求疲软的影响，短期内走势偏弱，建议投资者保持观望或进行短线操作。

主要观点

• 进口成本下降：7月沙特阿美CP价格出台，丙烷和丁烷价格均较上月下跌25美元/吨，折合到岸成本约为5716元/吨，表明国际LPG供应充足，价格承压。
• 国内供应减少：上周国内液化气商品量为49.9万吨，环比减少0.2万吨，显示国内供应有所收缩。
• 港口库存下降：华东和华南港口总库存为175.1万吨，环比减少3.2万吨，库存压力有所缓解。
• 下游需求疲软：终端需求表现不强，烯烃深加工开工率略有上升，但PDH开工率下降，整体需求改善有限。
• 操作建议：鉴于供需双弱格局，建议投资者采取观望或短线操作策略，等待市场进一步明朗。

关键信息

1. 供需情况

• 国内供应：上周国内液化气商品量为49.9万吨，环比减少0.2万吨。
• 港口库存：华东和华南港口总库存175.1万吨，环比减少3.2万吨。
• 下游需求：
  • 烯烃深加工开工率：44.5%，环比+0.05%
  • 烷基化开工率：40.0%，环比+2.1%
  • PDH开工率：75.3%，环比-1.0%
  • MTBE开工率：57.5%，环比持平

2. 价格与成本

• 沙特阿美CP价格：丙烷725美元/吨，丁烷725美元/吨，均较上月下跌25美元/吨。
• 到岸成本：丙烷和丁烷折合到岸成本约为5716元/吨。

3. 进口数据

• 2022年6月LPG进口量：246.96万吨，环比增加16.29%。
• 丙烷进口量：158.35万吨，环比增加18.12%。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的主要成本构成，油价变动将直接影响LPG价格走势。
• 交割风险：LPG期货合约的交割品质量与规格可能对价格产生影响。
• PDH装置检修情况：PDH开工率下降可能影响丙烷需求，进而影响市场供需。
• 海外疫情进展：疫情对国际供应链和需求端均有潜在影响，需密切关注。

投资者注意事项

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性，也不构成任何投资建议。
• 分析师立场：本报告反映研究员个人意见，不代表公司立场。
• 操作风险：投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，市场变化可能带来投资风险。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283