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格林大华期货LPG早报20210906 总结

核心内容

本报告分析了2021年9月6日LPG（液化石油气）期货市场的走势及影响因素，重点围绕价格走势、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险进行阐述。

主要观点

• 价格走势：LPG价格上涨空间或有限，主要受进口成本高位及终端需求变化影响。
• 市场情绪：现货采销心态有所转弱，但终端需求整体环比增加，存在一定的利好支撑。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在低位布局远月多单。

关键信息

利多因素

• 沙特CP价格上涨：2021年9月沙特阿美公司出台新的CP价格，丙烷价格为665美元/吨，环比上涨5美元/吨；丁烷价格同样为665美元/吨，环比上涨10美元/吨。
• 进口成本高位：丙烷与丁烷的折合到岸成本分别约为4956元/吨，维持在较高水平。
• 库存下降：上周华东和华南库区总库存为92.69万吨，环比减少1.18万吨。
• 新增产能释放：金能化学90万吨PDH装置即将开车运行，预计提升进口需求；古雷石化乙烯装置投料，导致福建地区液化气供应收紧。

利空因素

• 国内商品量增加：截至9月3日当周，国内液化气商品量为48.86万吨，环比增加1.56%。
• 原油价格回调压力：受美国非农就业数据疲软及全球经济走弱影响，原油价格面临回调压力，间接影响LPG价格走势。

风险因素

• 原油价格剧烈波动：作为LPG的重要成本构成，原油价格的波动可能对LPG市场产生较大影响。
• 中东装置增产进度：中东地区若加快增产，可能对全球LPG供应造成压力，影响价格。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能面临物流、储存等实际操作中的不确定性。
• 下游装置推迟投产：部分下游装置投产延迟可能影响LPG的消费端需求。
• 海外疫情进展：疫情的反复可能影响海外LPG供应及需求，进而影响价格走势。

其他说明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或及时性作出任何保证，也不对报告中的建议承担责任。投资者应自行判断并承担投资风险。
• 研究员信息：报告由研究员吴志桥撰写，联系电话为021-3812-6280，其从业资格号为F3085283。

总结

整体来看，LPG市场在9月初受到沙特CP价格上涨及国内库存下降的利好支撑，但同时面临原油价格回调、国内商品量增加等利空因素。短期内价格走势可能受到多重因素影响，建议投资者保持谨慎，观望为主或在低位布局远月多单。需密切关注原油价格波动、中东增产进度及下游装置投产情况等关键风险点。