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格林大华期货LPG早报20220808总结

核心内容

格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报分析了当前LPG市场的供需状况及价格走势。报告指出，8月沙特阿美公司公布CP（出厂价）价格，进口成本继续下降，对市场产生一定影响。同时，国内商品供应量增加，港口库存下降，但下游燃烧和化工需求改善有限，整体市场呈现供需双弱的格局。

主要观点

• 价格走势：沙特阿美8月CP价格公布后，丙烷和丁烷价格均出现下跌，分别为670美元/吨和660美元/吨，较上月分别下降55美元/吨和65美元/吨。
• 成本变化：丙烷折合到岸成本约为5306元/吨，丁烷约为5232元/吨，表明进口成本下降对LPG价格形成支撑。
• 库存情况：上周华东和华南港口总库存为169.2万吨，环比减少13.7万吨，库存下降对市场有一定利好作用。
• 需求表现：终端需求偏弱，主要体现在烯烃深加工和PDH等化工装置开工率变化。烯烃深加工开工率46.1%，环比上升1.5%；烷基化开工率41.1%，环比上升0.3%；PDH开工率62.5%，环比下降5.7%；MTBE开工率57.5%，环比持平。
• 进口数据：2022年6月我国LPG进口量为246.96万吨，环比增加16.29%；其中丙烷进口量为158.35万吨，环比增加18.12%，显示丙烷进口增长显著。

关键信息

利多因素

• 华东和华南港口总库存环比减少13.7万吨，显示市场去库趋势。
• 丙烷和丁烷的到岸成本下降，对价格形成一定支撑。

利空因素

• 国内LPG商品供应量环比增加1.6万吨，供应压力上升。
• 下游化工需求疲软，PDH开工率下降5.7%，影响市场整体需求。
• 丙烷和丁烷价格下跌，对市场情绪形成压制。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略，关注市场短期波动。
• 关注点：市场走势受原油价格、天然气价格、PDH装置检修情况以及海外疫情进展等多重因素影响。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的重要关联品，油价变化直接影响LPG成本和需求。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能受到实际供应和需求变化的影响。
• PDH装置检修情况：PDH开工率下降可能进一步抑制化工需求，影响价格走势。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和需求端均可能产生不确定性影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性和及时性作出保证。
• 报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，市场有风险，投资需谨慎。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283