20230520-中国银河-环保公用行业_国家发改委发文_进一步深化输配电价改革_13页_910kb

环保公用行业研究报告摘要

以下是关于中国银河证券2023年5月20日发布的环保公用行业报告的核心内容摘要，主要涵盖电力和环保两大板块的政策动态、市场表现和投资建议。

核心观点

电力板块

• 输配电价改革深化：国家发改委发布《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，优化电价结构，明确工商业用电价格合并并分电压等级计价，理清交叉补贴问题，推动电力市场交易和增量配电网发展。
• 系统运行费用透明化：单列上网环节线损和抽水蓄能容量电费，激励高负荷用户合理报装容量，促进电力系统经济性。
• 推荐标的：关注新能源运营商（如三峡能源、龙源电力）、火电+新能源企业、水电+新能源企业、燃气企业等。

环保板块

• 新能源汽车支持政策：国家发改委和能源局发文，鼓励在环卫、物流、公交等领域推广新能源汽车应用，并加快充电基础设施建设。
• 行业投资方向：建议关注高景气行业配套治理企业（如景津装备、仕净科技）、传统环保企业转型（如伟明环保、高能环境）以及固废处理企业。
• 碳市场动态：全国碳市场成交量和价格近期有所上升，碳价利好相关企业。

市场表现

• 环保板块：本周涨跌幅为-0.17%，PE(TTM)19倍，PE(BV)1.9倍。
• 公用事业板块：本周涨跌幅为-0.91%，PE(TTM)25倍。
• 龙头股表现：杭州热电、协鑫能科等涨幅居前。

风险提示

• 原料价格波动；
• 政策执行不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 煤价大幅下跌风险。

投资组合

• 公用事业：路德环境、高能环境、仕净科技等；
• 环保：景津装备、盛剑环境、美埃科技等。

免责声明：本报告具体内容请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。