20170106-渤海证券-电力设备与新能源行业1月第1周周报_国家发改委印发省级电网输配电价定价办法_12页_570kb

国家发改委印发省级电网输配电价定价办法周报总结

核心内容

本周周报聚焦电力设备与新能源行业动态、公司信息及市场表现，重点分析了政策变化对行业的影响，并提出投资建议。

主要观点

• 政策导向明确：国家发改委印发《省级电网输配电价定价办法（试行）》，旨在推进输配电价改革，建立独立、科学、透明的输配电价体系。
• 行业整体上涨：电力设备与新能源行业在本周上涨1.83%，跑输沪深300指数0.38个百分点，子行业全部上涨，其中电机及传动设备、电能表涨幅较大。
• 估值溢价率回落：电力设备与新能源板块估值升至43.37倍，相对于沪深300的估值溢价率有所回落。
• 投资建议：进入2017年，建议投资者关注2016年业绩较好、有望超预期的个股，以及有高送潜力的个股。推荐国电南瑞、许继电气、中国核建、平高电气、亿纬锂能等。
• 子行业关注点：重点看好国企改革、电力体制改革及三元电池产业的发展。

关键信息

1. 行业动态

• 光伏产品价格总体下降：

  • 光伏级多晶硅价格小幅上涨，156mm单晶硅片价格维持不变。
  • 其他产品价格均出现下滑，如太阳能电池、多晶电池片、单晶电池片、组件等。
  • 价格下降趋势反映市场供需变化及技术进步。

• 省级电网输配电价定价办法发布：

  • 适用于省级电网共用网络输配电价核定。
  • 准许收入计算为基础，输配电价实行事前核定，监管周期为三年。
  • 要求电网企业单独计量和归集资产、费用、供输售电量等数据。

• 海上风电开发建设管理办法发布：

  • 规范海上风电项目布局，提出离岸距离不少于10公里、海域水深不少于10米的开发标准。
  • 鼓励沿海县市编制本地海上风电规划，重点研究海域使用、海缆路由及配套电网工程。
  • 要求落实电网接入方案和市场消纳方案，确保项目有序开展。

2. 公司信息

• 中环股份：

  • 拟投资67.21亿元建设单晶硅材料和切片项目。
  • 项目达产后新增产能8GW，旨在提升全球硅材料市场竞争力。

• 吉鑫科技：

  • 40MW风电项目获得核准，总投资3.23亿元。
  • 项目位于河北省沧州市盐山县，将与一期工程共用升压站。

• 合康新能：

  • 与中铁中基签署合作协议，投入3000台电动物流车及3000根充电桩。
  • 预计投资4-5亿元，未来利润预计为8000万元-10000万元。

• 中能电气：

  • 与鑫盛源汽车租赁公司签署战略合作框架协议。
  • 拟在府谷县开展新能源公交、出租、物流、环卫车项目，采用PPP或BOT模式。

3. 市场表现与观点

• 市场表现：

  • 沪深300指数上涨2.12%，电力设备与新能源行业上涨1.83%。
  • 个股涨幅前五位：太阳电缆（37.89%）、佳电股份（16.01%）、保变电气（15.13%）、中电电机（13.80%）、东北电气（11.71%）。
  • 跌幅前五位：泰豪科技（-9.17%）、红相电力（-7.91%）、金冠电气（-6.73%）、融钰集团（-5.77%）、华光股份（-5.47%）。

• 投资建议：

  • 市场整体上涨，但估值溢价率有所回落。
  • 混改、转型和增发个股涨幅较好，动力电池和电机电控板块受新能源汽车补贴政策调整影响显著。
  • 建议关注业绩超预期和高送潜力个股，重点推荐国电南瑞、许继电气、中国核建、平高电气、亿纬锂能。

估值情况

• 电力设备与新能源板块估值为43.37倍。
• 各子行业估值差异较大，发电设备为70.51倍，电机及传动设备为70.27倍，新能源电源电池为62.99倍，电力电子设备为49.41倍，输变电二次设备为43.36倍，输变电一次设备为40.90倍，电能表为39.32倍，核电为38.39倍，光伏为36.50倍，风电设备为28.89倍。

投资评级说明

重要声明

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