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行业复苏正当时，优质车型成复苏催化剂

核心内容概述

当前汽车行业正处于复苏阶段，政策支持、产业链恢复及市场需求增长共同推动行业景气度提升。根据西南证券的研究，乘用车、新能源汽车及智能汽车板块表现突出，未来有望持续受益于政策支持和市场回暖。

主要观点

• 行业复苏加速：上周SW汽车板块上涨5.8%，涨幅位居行业前列，乘用车板块表现尤为亮眼，批发与零售数据环比和同比增长显著，显示行业正加速复苏。
• 政策支持增强：中央及地方政府出台多项促消费政策，如购置税减半、购车补贴、消费券发放等，有效刺激了市场需求，推动行业回暖。
• 产业链全面恢复：上汽集团临港乘用车工厂自6月18日起恢复双班制生产，标志着国内汽车产业链基本恢复至疫情前水平。
• 新能源汽车发展迅速：6月1-23日，新能源汽车在新上市车型中占比达59.2%，预计2022年国内销量达510万辆，同比增长45%。全球市场仍将在中美欧主导下持续增长。
• 智能汽车前景广阔：理想L9上市后订单72小时突破3万，带动板块热度。随着智能化技术的推进，智能汽车市场将呈现多元竞争格局。
• 零部件板块机会显现：在行业复苏及政策支持下，零部件板块在三季度和四季度有较强业绩复苏预期，值得关注。

关键信息

乘用车市场表现

• 6月13-19日：乘用车批销/零售环比上月增长63%/55%，同比增长70%/39%，行业加速复苏。
• 6月1-19日：全国乘用车市场零售93.5万辆，同比增长24%，环比增长43%；厂商批发94.4万辆，同比增长34%，环比增长52%。
• 建议关注标的：广汽集团(601238)、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、明新旭腾（605068）。

新能源汽车发展

• 供给多元：6月1-23日，49款新上市车型中有29款为新能源汽车，占比达59.2%。
• 销量预期：预计2022年国内新能源汽车销量510万辆，同比增长45%。
• 推荐标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。

智能汽车趋势

• 理想L9带动热度：理想L9上市后订单72小时破3万，成为智能汽车板块亮点。
• 技术升级：搭载ADMax智能驾驶系统、5屏交互座舱、两颗骁龙8155芯片等，智能化配置大幅提升。
• 推荐标的：德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）。

风险提示

• 政策波动风险：政策变化可能对行业复苏节奏产生影响。
• 芯片短缺风险：芯片供应不足可能制约生产进度。
• 原材料价格上涨风险：原材料价格波动可能影响企业利润。
• 复工复产不及预期：若复工复产进度滞后，可能延缓行业复苏。
• 电动化转型不及预期：部分车企电动化转型速度可能落后于预期。
• 智能汽车推广不及预期：智能汽车技术推广可能受市场接受度影响。

总结

汽车行业正迎来复苏阶段，政策支持、产业链恢复及市场需求增长是主要驱动力。乘用车、新能源汽车及智能汽车板块表现突出，未来有望持续受益。建议投资者关注相关优质标的，尤其是新能源汽车和智能汽车领域，同时需注意政策、芯片供应、原材料价格等潜在风险。