20160807-国金证券-汽车及零配件行业周报_政策催化剂释放速度加快_推荐智能网联汽车_20页_818kb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的汽车行业周报，内容涵盖政策动态、市场回顾、行业要闻、上市公司公告、新车型上市及行业数据跟踪等。整体评级为“买入”，长期竞争力评级高于行业均值，表明行业整体具有良好的发展前景。

主要观点

• 智能网联汽车发展加快：网约车合法化和滴滴收购优步中国业务，推动了行业整合与智能交通发展。AEB国家标准预计2017年发布，美国也将于今年夏末出台自动驾驶指导纲领，政策催化剂加速智能网联汽车发展。
• 新能源汽车政策完善：三部委联合发布《装备制造业标准化和质量提升规划》，推动新能源汽车、动力电池、充电设施等领域的标准化工作。政策将更加完善，标准更严格，补贴更科学。
• 传统汽车市场表现：7月重卡销量同比增长34%，物流业调整与换车潮推动销量增长。乘用车销量有望在三季度超20%增长，低估值白马股如长城汽车、长安汽车、上汽集团值得关注。
• 电动化与智能化趋势明显：电动化、电商化、智能化与共享化是汽车行业长期投资主线。智能网联汽车产业链在下半年具有较高投资价值，建议关注智能化与网联化相关企业。
• 新能源汽车数据增长迅速：6月新能源汽车产量和销量分别增长107.4%和107.3%，表明市场对新能源汽车的接受度和需求在持续上升。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：28.69
• 市场优化平均市盈率：16.20
• 国金汽车零配件指数：10066.76
• 沪深300指数：3205.11
• 上证指数：2976.70
• 深证成指：10342.28
• 中小板综指：11336.96

本周市场表现

• 汽车板块整体下跌0.90%，落后沪深300 0.94个百分点。
• 整车下跌1.67%，乘用车下跌2.15%，商用载货车上涨1.53%，商用载客车下跌3.38%，汽车零部件下跌0.84%，汽车服务下跌0.26%，其他交运设备下跌0.17%。
• 表现较好的个股：科泰电源（+9.97%）、德联集团（+7.54%）、中国重汽（+6.95%）。
• 表现较弱的个股：星宇股份（-8.09%）、宇通客车（-6.79%）。

投资建议

• 智能化、网联化：推荐组合包括拓普集团、双林股份、万安科技、亚太股份（智能化）；宁波高发、索菱股份、威帝股份、高鸿股份（网联化）。
• 电动化：建议关注东风汽车、江淮汽车、康盛股份、松芝股份。
• 传统汽车：推荐低估值白马标的，如长城汽车、长安汽车、上汽集团等，以及港股广汽集团。

上市公司重点公告

• 信质电机：上半年营收8.17亿元，同比增6.64%；归母净利润1.14亿元，同比增35.17%。
• 中国汽研：上半年营收6.93亿元，同比增24.78%；归母净利润为1.11亿元，同比增4.35%。
• 精锻科技：上半年营收4.03亿元，同比增16.63%；净利润7,484.80万元，同比增31.97%。
• 宁波高发：上半年营收4.03亿元，同比增16.63%；净利润7,484.80万元，同比增31.97%。
• 鸿特精密：上半年营收7.03亿元，同比增2.02%；净利润2,566.04万元，同比增135.76%。
• 上汽集团：7月汽车产销量分别为46.24万和41.92万辆，同比分别增加4.56%和6.70%。
• 长安汽车：7月汽车产销量分别为20.10万和19.17万辆，同比分别增加23.90%和18.19%。

新车型上市

• 2017款众泰大迈X5：SUV，价格7.79-12.19万元，8月3日上市。
• 2016款沃尔沃XC90：SUV，价格68.80-91.88万元，8月2日上市。
• 2017款Panamera：掀背车，价格169.80-219.80万元，8月1日上市。
• 2016款博瑞：三厢轿车，价格13.68-21.98万元，8月1日上市。

行业重点数据跟踪

• 汽车销量：2016年6月，汽车产销分别增长10.45%和14.58%。
• 新能源汽车销量：6月新能源汽车产量和销量分别增长107.4%和107.3%。
• 地方政府补贴：各地对新能源汽车的补贴政策覆盖广泛，包括购车补贴、充电设施建设补贴等。

盈利预测与财务指标

• 重点公司EPS与PE：
  • 双林股份：2015年EPS 0.62，2016年EPS 0.98，2017年EPS 1.24；2015年PE 58，2016年PE 36，2017年PE 29。
  • 精锻科技：2015年EPS 0.52，2016年EPS 0.50，2017年EPS 0.70；2015年PE 29，2016年PE 30，2017年PE 21。
  • 拓普集团：2015年EPS 0.66，2016年EPS 0.79，2017年EPS 1.04；2015年PE 43，2016年PE 36，2017年PE 27。
  • 万安科技：2015年EPS 0.22，2016年EPS 0.27，2017年EPS 0.37；2015年PE 115，2016年PE 93，2017年PE 68。
  • 亚太股份：2015年EPS 0.19，2016年EPS 0.25，2017年EPS 0.31；2015年PE 94，2016年PE 71，2017年PE 57。
  • 均胜电子：2015年EPS 0.61，2016年EPS 0.86，2017年EPS 1.35；2015年PE 55，2016年PE 39，2017年PE 25。
  • 云意电气：2015年EPS 0.35，2016年EPS 0.45，2017年EPS 0.65；2015年PE 78，2016年PE 61，2017年PE 42。

总结

本报告指出，智能网联汽车、新能源汽车、传统汽车以及电动化、电商化、智能化与共享化是汽车行业未来发展的主要方向。政策支持加速了相关技术标准的制定与法规的出台，推动了行业的规范化与快速发展。同时，市场表现显示，汽车板块整体有所调整，但部分个股表现较好，值得关注。在投资建议方面，推荐关注智能网联汽车产业链及低估值白马股，同时持续跟踪新能源汽车的政策与市场动态。