20140330-中泰证券-有色金属_国企改革成股价催化剂_12页_1mb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现弱于上证指数，行业周跌幅为0.82%，其中部分公司如正海磁材、云南锗业、中金岭南等表现较好，而部分新能源汽车及蓝宝石相关标的出现回调。市场对国企改革概念股表现出较强兴趣，中国铝业和中金岭南涨幅居前。金属价格方面，铜、铝等基本金属价格有所上涨，但黄金、白银等贵金属价格下跌。此外，部分小金属如铟价格上涨，而锑、镁锭等价格下跌。

主要观点

行业整体表现

上证指数：本周下跌0.29%。
有色金属板块：本周下跌0.82%，整体表现弱于大盘。
板块分化：蓝宝石和新能源汽车相关标的回调，而国企改革相关股票如中国铝业、中金岭南上涨。

重点公司表现

正海磁材：股价稳定，但每股收益有所下降。
云南锗业：受益于全球锗供给收紧，金属价格持续走高。
亚太科技：未来可能受益于产能投放和节能减排政策。
锡业股份：短期受益于海外供给收缩及公司扭亏。
贵研铂业：生产经营状况良好，订单饱满，受益于尾气排放标准提升。
天齐锂业与赣锋锂业：作为新能源锂电池板块的代表，受到关注。
中金岭南：广东省国企改革叠加企业转型，被列为推荐标的。

投资策略

推荐关注正海磁材，其高端稀土永磁材料需求环比和同比改善。
云南锗业因其全球供给收紧而被看好。
亚太科技和锡业股份因短期市场利好而被提及。
贵研铂业因生产经营良好，未来受益于政策提升。
天齐锂业、赣锋锂业作为新能源锂电池板块的代表，值得关注。

金属价格变化

基本金属

LME：铜、铝、铅、锌、锡、镍环比涨幅分别为2.93%、2.03%、-0.48%、1.26%、0.22%、-2.42%。
国内交易所：铜、铝、铅、锌环比涨幅分别为2.26%、1.72%、0.22%、0.58%。
库存变化：LME铜库存微涨0.56%，铝库存减少0.51%，锌库存减少0.32%；国内交易所铜库存减少7.71%，铝库存增加5.71%。

贵金属

COMEX：黄金、白银、铂、钯环比分别下跌3.12%、2.56%、2.01%、1.98%。
国内期货：黄金、白银环比分别下跌2.42%、0.98%。
贵金属价格：黄金、白银、铂、钯价格均有所下降，但部分如钯表现相对较弱。

小金属

国内：锑、镁锭、电解锰、金属钕价格分别下跌0.84%、0.93%、0.72%、0.47%。
国际：铟价格上涨1.00%，金属铬价格下跌4.98%。

关键信息

市场动态

PMI数据：再次萎缩，市场预期将有刺激政策出台以保增长。
美国经济数据：反弹和加息预期导致黄金价格持续下跌。
铜价：现货市场保持升水，贸易商进场逢低拿货，价格稳定。
铝价：受减产消息利好，现货市场价格反弹，但市场观望情绪浓厚。
小金属：部分价格下跌，如锑、镁锭、电解锰，而铟价格上涨。

投资评级

增持：正海磁材、云南锗业、中金岭南、贵研铂业、锡业股份、西藏矿业、包钢稀土、厦门钨业。
中性：其他多数公司，如中国铝业、云铝股份、中金黄金、山东黄金、紫金矿业、辰州矿业、广晟有色、吉恩镍业、东方锆业、云海金属、宝钛股份、金钼股份。

结论

本周有色金属行业受到市场情绪波动影响，整体下跌，但部分公司因政策利好和市场需求变化表现较好。投资策略建议关注受益于国企改革、新能源发展及政策驱动的公司，如正海磁材、云南锗业、中金岭南、贵研铂业等。金属价格方面，铜和铝表现较好，而黄金和白银价格下跌，小金属价格波动较大，部分价格上涨，部分下跌。投资者应关注市场动态及政策变化，以把握投资机会。

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