农林牧渔行业第35周周报总结
核心内容
本周农林牧渔行业周报主要分析了农业对通胀的影响、近期疫情对市场的影响、主要农产品价格走势以及行业投资建议。
主要观点
- 农业对通胀拉动有限：尽管市场存在滞胀预期，但分析师认为农业整体供需格局与通胀预期方向不一致，未来1年内农业价格不具备大涨基础。
- 非洲猪瘟影响有限：浙江等地出现非洲猪瘟疫情，但目前捕杀量对全国生猪供给影响较小，疫情扩散风险较低。猪价因疫情出现地区分化，但对消费端影响不大。
- 玉米减产与库存管理：玉米产量受前期干旱影响，但新粮供给预计充足，陈粮拍卖仍是价格调控的重要手段。
- 禽链价格上涨：鸡苗和毛鸡价格因供给紧张而上涨，行业景气有望持续至2019年，但猪价仍受压制。
- 疫苗板块复苏预期：受疫病频发影响，疫苗需求上升，公司业绩有望恢复增长。
关键信息
农产品价格走势
| 农产品 |
价格 |
变化 |
| 猪价 |
瘦肉型猪：13.37元/公斤（-1.18%） |
猪价持续承压 |
| 仔猪 |
26.05元/公斤（-0.88%） |
价格下跌 |
| 母猪 |
1642.36元/头（-1.90%） |
价格下跌 |
| 自繁自养盈利 |
150.94元/头（-17.08%） |
盈利下降 |
| 鸡苗 |
山东地区：3.98元/羽（-5.357%） |
价格下降 |
| 鸭苗 |
山东地区：4.75元/羽（+20.253%） |
价格上涨 |
| 毛鸡 |
山东地区：4.75元/斤（+12.961%） |
价格上涨 |
| 鸡产品 |
10250元/吨 |
价格创年内新高 |
| 玉米 |
1845.5元/吨（+0.076%） |
价格上涨 |
| 大豆 |
3523.68元/吨（+0.149%） |
价格上涨 |
| 小麦 |
2417.78元/吨（+0.138%） |
价格上涨 |
| 早籼稻 |
2200元/吨（-0.901%） |
价格下降 |
| 海参 |
166元/公斤（+1.220%） |
价格上涨 |
| 淡水鱼 |
鲤鱼、鲫鱼、草鱼价格稳定 |
价格稳定 |
| 鲍鱼、扇贝 |
价格保持稳定 |
价格稳定 |
| 食糖 |
NYBOT主力合约：10.23美分/磅（+0.491%） |
价格上涨 |
| 南宁糖现货：5230元/吨（-0.579%） |
价格下降 |
|
| 郑州白糖：5062元/吨（+1.933%） |
价格上涨 |
|
行业投资建议
- 重点推荐标的：
- 生猪板块：正邦科技、牧原股份、温氏股份
- 禽链：益生股份、民和股份
- 动保板块：中牧股份、生物股份
- 饲料板块：海大集团、禾丰牧业、新希望
风险提示
板块观点
- 禽链：行业供给端传导机制有限，中游商品代鸡苗弹性较大，下游补库存行为将推动鸡价上涨。
- 疫苗板块：公司业绩受行业因素影响下滑，但三季度有望恢复增长，未来三年仍保持市场龙头地位。
估值信息
| 股票代码 |
股票名称 |
归属子行业 |
2018/8/25 |
2017EPS |
2018EPS |
2017PE |
2018PE |
投资评级 |
| 300498.sz |
温氏股份 |
畜禽养殖II |
20.54 |
1.29 |
0.93 |
15.92 |
22.09 |
买入 |
| 002714.sz |
牧原股份 |
畜禽养殖II |
22.58 |
2.84 |
1.04 |
7.95 |
21.71 |
买入 |
| 002157.sz |
正邦科技 |
畜禽养殖II |
3.94 |
0.23 |
0.09 |
17.13 |
43.78 |
买入 |
| 002458.sz |
益生股份 |
畜禽养殖II |
16.65 |
0.64 |
0.94 |
26.02 |
17.71 |
买入 |
| 002299.sz |
圣农发展 |
畜禽养殖II |
16.60 |
0.45 |
0.87 |
36.89 |
19.08 |
买入 |
| 002234.sz |
民和股份 |
畜禽养殖II |
12.47 |
0.44 |
0.73 |
28.34 |
17.08 |
买入 |
| 002746.sz |
仙坛股份 |
畜禽养殖II |
15.38 |
0.47 |
0.78 |
32.72 |
19.72 |
买入 |
| 002311.sz |
海大集团 |
饲料II |
19.51 |
0.76 |
1.00 |
25.67 |
19.51 |
买入 |
| 002548.sz |
金新农 |
饲料II |
7.42 |
0.18 |
0.26 |
41.22 |
28.54 |
增持 |
| 603609.SH |
禾丰牧业 |
饲料II |
8.64 |
0.57 |
0.68 |
15.16 |
12.71 |
增持 |
| 002567.sz |
唐人神 |
饲料II |
4.48 |
0.65 |
0.47 |
6.89 |
9.53 |
增持 |
| 000876.sz |
新希望 |
饲料II |
6.10 |
0.54 |
0.57 |
11.30 |
10.70 |
增持 |
| 600057.sh |
厦门象屿 |
物流II |
4.89 |
0.49 |
0.46 |
9.98 |
10.63 |
增持 |
| 002385.sz |
大北农 |
饲料II |
3.53 |
0.30 |
0.36 |
11.77 |
9.81 |
增持 |
| 603566.SH |
普莱柯 |
动物保健II |
15.29 |
0.81 |
0.68 |
18.88 |
22.49 |
增持 |
| 603718.SH |
海利生物 |
动物保健II |
8.65 |
0.18 |
0.23 |
48.06 |
37.61 |
增持 |
| 300119.sz |
瑞普生物 |
动物保健II |
8.70 |
0.26 |
0.37 |
33.46 |
23.51 |
增持 |
| 000876.sz |
隆平高科 |
种植业 |
17.03 |
0.61 |
0.88 |
27.92 |
19.35 |
买入 |
重要农业数据监测
| 类别 |
数据名称 |
上月数值 |
最新数值 |
环比 |
单位 |
| CPI |
全国当月同比CPI |
2.10 |
2.10 |
0.00% |
% |
| USDA产量预测 |
全球玉米产量预测 |
1,053,758 |
1,065,114 |
▲0.49% |
千吨 |
| 生猪存栏 |
7月底 |
32601 |
32340 |
▼-0.801% |
万头 |
| 能繁母猪存栏 |
7月 |
3242 |
3180 |
▼-1.912% |
万头 |
饲料价格
| 饲料 |
价格 |
变化 |
| 育肥猪配合料 |
3.00元/公斤 |
保持稳定 |
| 肉鸡配合料 |
3.10元/公斤 |
保持稳定 |
| 蛋鸡配合饲料 |
2.83元/公斤（-0.35%） |
价格下降 |
| 进口鱼粉 |
12.39元/公斤（+0.08%） |
价格上涨 |
其他大宗类
- 玉米：国内现货价涨至1845.5元/吨，价差为-230.64元/吨
- 大豆：国内现货价涨至3523.68元/吨，价差为-253.38元/吨
- 小麦：国内现货价涨至2417.78元/吨
- 美玉米：跌至362.75美分/蒲式耳
- 美大豆：跌至855.25美分/蒲式耳
- 美小麦：跌至536.5美分/蒲式耳
- 美糙米：涨至10.72美元/英担
投资评级说明
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 |
| 增持 |
预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 |
| 持有 |
预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 |
| 减持 |
预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上 |
重要声明
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