20210228-天风证券-农林牧渔2021年第9周周报_农业白马个股回调_通胀预期下重点推荐农业板块相关机会__15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2021年第9周农林牧渔行业周报指出，尽管节后农业细分板块龙头出现回调，但农产品价格景气度上升，通胀预期增强，农业板块整体具备投资机会。报告重点分析了养殖、种植以及农业绩优股的表现与前景，并提供了相关投资建议。

主要观点

农产品价格景气度上升

• 生猪价格：全国生猪均价为27.37元/kg，虽较节前下降，但冬季疫情对部分地区产能造成影响，预计未来对猪价有一定支撑。节后15kg仔猪价格快速上涨至1899元/头，涨幅超150元。
• 白羽肉鸡：毛鸡价格创2020年以来新高，达到9.55元/kg，环比上涨18.63%；鸡苗价格跳涨62%至5.44元/羽。
• 白糖：海外糖价创4年新高，国内白糖进口依赖度高，库存水平较低，预计价格将迎趋势性拐点。

农业板块投资机会

• 养殖产业链：受疫情反复及饲用成本提升影响，预计2021-2022年猪价将维持高位，成本管理领先的企业将受益，迎来景气行情。
• 动保板块：动物疫苗需求上升，特别是非洲猪瘟疫苗，行业龙头如生物股份具备显著优势，值得重点推荐。
• 屠宰及肉制品：龙大肉食因顺应下游供应链升级需求，具备竞争优势，业绩增长可期。
• 白羽肉鸡：圣农发展在产业链深耕和降本增效方面表现突出，有望跨越周期。

种植产业链

• 种业：中央一号文件强调“打好种业翻身仗”，推动种业发展。推荐隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业等公司。
• 农资：新洋丰作为磷肥及复合肥行业龙头，成本优势显著，渠道布局完善，业绩有望迎来拐点。
• 转基因商业化：转基因技术商业化趋势加强，推动农业现代化，行业长期向好。

关键信息

农业板块表现

• 本周（2021年2月22日-26日）农林牧渔行业下跌1.86%，但部分个股表现亮眼，如神农科技上涨25.92%、香梨股份上涨14.25%等。

农业绩优股

• 海大集团：具备核心竞争力和成本控制优势，市占率有望提升，业绩增长可期，继续重点推荐。

政策支持

• 中央一号文件及农业农村部政策推动农业现代化，强调种业、转基因、动物防疫及高标准农田建设。

风险提示

• 投资者需注意政策风险、疫病风险、农产品价格波动、极端天气及进口变动等风险。

重点推荐股票

养殖产业链

• 牧原股份：优秀龙头，关注向下游延伸带来的增量机会。
• 正邦科技：预期差大，估值有望提升。
• 天邦股份：管理层优化，成本持续下降。
• 新希望：产能扩张，成本有望边际下降。
• 温氏股份：夯实内功，有望进入快速通道。
• 生物股份：行业龙头，研发、工艺、渠道显著领先。
• 龙大肉食：顺应供应链升级需求，竞争优势显著，业绩增长可期。

种植产业链

• 隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业：重点推荐种业公司。
• 新洋丰：被忽视的低估值农资龙头，复合肥行业或迎来景气拐点。

其他推荐

• 圣农发展：深耕白羽肉鸡产业链，养殖降本增效显著，有望跨越周期。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市

分析师信息

• 吴立、魏振亚、陈潇、王聪、林逸丹：天风证券分析师，提供专业投资建议。

总结

2021年2月第9周，农业板块受农产品价格景气及通胀预期影响，整体具备投资机会。报告重点推荐养殖、种业及农资相关企业，认为这些企业在政策支持和行业趋势下有望实现业绩增长。同时，提醒投资者注意相关风险。