20191110-国盛证券-交通运输行业周报：人民币升值提振航空板块，“双11”高峰期将到来_18页_659kb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输行业指数上涨 $0.04%$，沪深300指数上涨 $0.52%$，跑输 $0.48%$，排名第15/29。航空板块表现突出，涨幅达到 $2.08%$，而物流板块跌幅最大，达 $-2.54%$。整体来看，航空、快递、港口等子板块表现相对较好，而铁路、公路板块则维持稳定。

主要观点

航空板块

• 人民币升值和油价处于有利区域，航空板块估值较低，未来供需有望改善。
• 建议重点关注三大航（中国国航、南方航空、东方航空）、吉祥航空、春秋航空。

快递板块

• 2019年9月，规模以上快递业务收入同比增长 $22.24%$，业务量同比增长 $25.04%$。
• 10月快递业务量增速预计为 $23.7%$，行业进入旺季，预计“双11”高峰期将从11月11日持续至18日，业务量预计达28亿件。
• 建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，管理提升的申通快递、圆通速递，以及综合物流龙头顺丰控股。

机场板块

• 非航免税消费属性强，估值体系逐步向消费股过渡，叠加外资偏好。
• 建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。

航运板块

• 2020年限硫令缓解供给压力，美国原油出口加速，有望带动运价上涨。
• 建议重点关注中远海能、招商轮船。

港口板块

• 上海自贸区新片区扩容，对上港集团有利。
• 建议重点关注盐田港、招商港口、广州港、珠海港。

铁路板块

• 铁路货运量同比增长 $5.85%$，京沪高铁即将上市，有利提升铁路运输板块估值。
• 建议重点关注大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。

公路板块

• 高速公路板块业绩稳定，分红率高，具有类债券属性。
• 建议重点关注高股息率的粤高速A、宁沪高速、深高速。

关键信息

行情回顾

• 交运板块涨幅前五：普路通（$13.10%$）、海峡股份（$13.06%$）、密尔克卫（$9.23%$）、中国国航（$5.97%$）、中远海控（$5.97%$）。
• 跌幅前五：飞力达（$-23.50%$）、畅联股份（$-8.81%$）、新宁物流（$-7.96%$）、华贸物流（$-7.94%$）、长久物流（$-7.55%$）。

行业重点数据跟踪

航空

• 布伦特原油价格为62.51元/桶，环比上升 $1.33%$。
• 2019年11月航空煤油出厂价（含税）为4,956.00元/吨，环比下降 $1.59%$。
• 美元兑人民币中间价为6.9945，环比下降 $0.70%$。
• 2019年9月民航旅客周转量为970.78亿人公里，环比下降 $10.86%$；民航货邮周转量为23.10亿吨公里，环比上升 $5.69%$。

快递

• 10月中国物流业景气指数为 $54.2%$，环比回升0.4个百分点。
• “双11”高峰期预计处理邮快件业务量28亿件，最高日处理量可能达5.2亿件。

航运

• 干散货：BDI指数为1378点，环比下降 $18.80%$；CDFI指数为920.07点，环比下降 $8.48%$。
• 油运：BDTI指数为914.00点，环比下降 $12.12%$；BCTI指数为622.00点，环比下降 $10.25%$；CTFI指数为1,303.14点，环比下降 $12.12%$。
• 集运：CCFI指数为808.93点，环比上升 $1.74%$；SCFI指数为837.99点，环比上升 $1.08%$。

港口

• 2019年9月，全国主要港口货物吞吐量为12.05亿吨，同比增长 $7.09%$。
• 全国主要港口外贸货物吞吐量为3.70亿吨，同比增长 $7.79%$。
• 全国主要港口集装箱吞吐量为2,279.00万标准箱，同比增长 $4.97%$。

铁路

• 2019年9月，全国铁路货运量为3.62亿吨，同比增长 $5.85%$。
• 大秦线货运量为3,383.00万吨，同比下降 $10.69%$。

公路

• 2019年9月，全国公路货运量为39.03亿吨，同比增长 $5.18%$。
• 公路货物周转量为7,080.46亿吨公里，同比增长 $4.76%$。

重点公告速递

• 白云机场：10月起降飞机4.2万架次，同比增长 $0.9%$；旅客吞吐量为634.75万人，同比增长 $3.3%$。
• 宁波港：10月集装箱吞吐量为242.8万标准箱，同比增长 $2.2%$。
• 招商轮船：获准非公开发行不超过12.13亿股新股。
• 吉祥航空：拟增持东方航空股票，提升持股比例。
• 密尔克卫：拟现金收购天津港中化危险品物流60%股权。
• 大秦铁路：10月货物运输量3664万吨，同比增长 $5.80%$。

风险提示

1. 宏观经济增速低于预期。
2. 人民币汇率贬值风险。
3. 油价大幅上涨风险。

重点标的