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股指期货市场分析总结（2025年6月2日）

核心内容概述

本报告分析了2025年6月1日当周股指期货市场的走势，指出当前市场在外部贸易摩擦和国内经济基本面的双重影响下，呈现震荡格局。报告认为，市场情绪在经历前期低迷后有所修复，但整体仍处于观望状态，建议投资者在回调后谨慎做多，反弹后及时止盈。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 全球市场表现：上周全球股指涨跌互现，A股在连续走低后情绪显著修复。
• 贸易摩擦影响：美国贸易政策存在高度不确定性，但市场已对高关税利空和贸易协议利多作出反应，预期波动范围有限。
• 国内经济数据：制造业PMI数据显示日内瓦协议落地后预期有所修复，但供强于需、价格压力大，基本面仍存隐忧。
• 宏观预期变化：商品持续下行表明宏观预期进一步下行，对房地产、财政政策的期待情绪可能回升。
• 策略建议：整体建议回调后谨慎做多，反弹后止盈。

2. 股指期货行情回顾

• 主力合约表现：IM（中证500指数期货）涨幅最大，振幅也最大，显示市场波动性较高。
• 成交量与持仓量：上周股指期货成交量和持仓量均有所回落，市场活跃度下降。
• 基差走势：主力合约基差波动显示期货与现货之间的价差变化，可能影响套利策略。

3. 指数估值跟踪

• 上证指数：市盈率（TTM）为14.49倍，估值相对合理。
• 沪深300指数：市盈率（TTM）为12.46倍，处于较低水平。
• 上证50指数：市盈率（TTM）为10.85倍，估值偏低。
• 中证500指数：市盈率（TTM）为27.66倍，估值偏高。
• 中证1000指数：市盈率（TTM）为36.02倍，估值相对更高。

4. 市场资金面回顾

• 新增投资者：两市新增投资者数量有所变化，反映市场参与度波动。
• 偏股基金发行：新成立偏股基金份额显示市场资金流入情况。
• 资金利率：上周资金利率一度回升，显示市场流动性有所收紧。
• 央行净投放：央行净投放规模变化可能影响市场流动性。

关键信息

• 关注因素：国内经济表现、外部贸易摩擦走向、美国非农数据及美联储政策动向。
• 短线策略：建议参考1分钟和5分钟K线图进行日内交易，设置止损止盈位。
• 趋势策略：预计IF2506核心运行区间为3708-3899点，IH2506为2601-2721点，IC2506为5459-5825点，IM2506为5757-6145点。
• 跨品种策略：建议谨慎参与多IF（或IH）空IC（或IM）的策略。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力做出决策。

报告声明与免责

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总结：报告整体判断股指期货市场在外部不确定性与国内基本面隐忧的背景下，呈现震荡走势，建议投资者采取回调做多、反弹止盈的策略，同时关注国内经济与外部贸易摩擦的动向。