20150614-国金证券-有色金属行业研究周报_国企改革政策风头正盛_11页_871kb

有色金属行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了2015年6月期间有色金属行业的市场表现、投资策略及未来展望。报告指出，有色金属行业长期竞争力评级高于行业均值，显示其具备较好的发展潜力。市场方面，国际现货黄金连续第二周上涨，而基本金属价格则整体走弱。国内有色金属板块表现弱于大盘，但磁材、非金属新材料等子板块涨幅较好。

主要观点

• 投资主线：当前应重点关注转型改革与新兴产业主线，特别是具备转型预期或潜力的公司，如东方锆业、中钨高新、广晟有色、安泰科技、有研新材、博威合金、横店东磁、兴业矿业、栋梁新材、西藏珠峰等。
• 国企改革：国企改革成为重要投资方向，建议关注有明确改革预期的公司，如东方锆业、中钨高新、安泰科技、有研新材、中铝等。
• 新材料与新兴产业：重点布局大飞机、核电、新能源汽车（磁材、锂电）、3D打印等先进制造产业链，相关公司包括西部材料、宝钛股份、东方锆业、博云新材、宁波韵升、银邦股份等。
• 一带一路：相关受益公司如中色股份值得关注，因其具有业绩稳定增长的空间。
• 资源股：若无转型改革支撑，资源股将跟随大盘波动。铝和锌的供需前景较好，建议关注中金岭南、驰宏锌锗、中国铝业、明泰铝业等公司。
• 铜板块：受制于供需前景不佳，市场预期较低，但存在反弹空间，关注铜陵有色、江西铜业等。
• 黄金板块：中长期仍具上涨潜力，受全球信用货币超发、避险需求上升及黄金储备增加等因素支撑。

关键信息

市场数据

价格动态

• 国际现货黄金：连续第二周上涨，收于1181.54美元/盎司，涨幅0.68%。
• 基本金属价格：海外LMEX下跌0.53%，铜、铝、锌、铅、锡价格普遍下跌，镍略有上升。国内金属全线下跌，其中铝下跌2.34%，铅下跌1.63%。
• 库存变化：海外铜库存减少1100吨，铝库存减少31825吨，镍库存减少4224吨；铅、锌库存增加。国内铜库存下降10567吨，锌库存下降3504吨，铅库存下降466吨，仅铝库存增加3006吨。
• 贵金属价格：黄金价格上升4美元至1179.2美元，涨幅0.34%；银价下跌1.73%。
• 小金属价格：多数下跌，氧化镝、铕、钆跌幅较大。国内电池级碳酸锂、电解锰及海绵钛价格上扬。

上周市场回顾

• 金融市场：美元指数下跌1.45%，欧元兑美元上涨1.35%，黄金价格略有上涨，国债收益率下降。
• 有色金属板块：全周上涨0.63%，磁材、非金属新材料涨幅居前，黄金及其他小金属板块涨幅较小。
• 行业要闻：
  • 2015年1-5月，有色金属矿采选业同比下跌4.5%。
  • 5月镀锌企业开工率小幅回落至80.4%。
  • 全球高纯氧化铝市场预计年增27.88%。
  • 包头市获批稀土产业转型升级试点方案，将获得近10亿元资金支持。
  • 紫金矿业与国际矿业巨头合作，引发市场关注。
  • 云锡预测缅甸锡产量将逐年下降。

未来展望

• 美元指数：中长期仍有上涨空间，短期预计维持当前调整格局。
• 黄金价格：有望因美元指数阶段性调整和国债收益率下降而回暖。
• 基本金属价格：中期在流动性宽松及油价回升的背景下，有上扬空间；短期对有色金属价格保持谨慎。
• 行业策略：建议关注转型改革、新材料与新兴产业、一带一路受益公司及资源股。

投资建议

• 重点公司：东方锆业、中色股份、中钨高新、安泰科技、博威合金等。
• 投资评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

特别声明

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