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银河中小盘周报总结（2015年6月14日）

核心内容

本周银河中小盘周报分析了中小市值股票的投资机会，重点关注了农用无人机行业的前景以及相关企业的布局情况，同时对市场风格切换、新股发行、国企改革等市场动态进行了回顾与展望。此外，还对A股、港股及美股的市场表现进行了分析。

主要观点

下周投资观点

• 市场风格切换：上周银行等板块虽有间歇式上涨，但未得到市场充分认可，出现冲高回落。中小盘与创业板有所反弹，但市场风格切换缺乏事件性推动。
• 新股发行风险：下周将有25家新股发行，预计冻结资金达7万亿，其中国泰君安申购上限远超中国核电，市场面临较大风险。建议投资者积极调仓，换入前期涨幅较小的优质个股。
• 国企改革机遇：近期国企改革政策密集出台，改革速度不减。建议重点关注大集团小市值的地方企业，特别是100亿市值以下的公司，壳资源价值突显。同时关注京津冀、长江经济带、广东等地的国企改革方向和进程。
• 科技类成长股：中长期来看，“互联网+”、“工业4.0”等科技类成长股仍是市场关注重点，看好低估值传统行业通过互联网转型升级或在技术上实现突破的企业。
• 调入个股：本周调入新安股份至核心组合，维持长荣股份、千方科技、四维图新、当升科技、尔康制药、汉森制药、双环传动的投资组合推荐。

农用无人机专题研究

行业前景广阔

• 发展趋势：随着我国城镇化推进和农村劳动力结构变化，农业生产进一步集约化、机械化是趋势所在，农用无人机因其效率高、防效好、安全性强等优势受到广泛关注。
• 行业挑战：我国农用无人机市场尚处于起步阶段，存在产品质量参差不齐、产业链不完善、行业准入标准未建立等问题。
• 政策支持：2014年中央一号文件提出加强农用航空建设，部分地区提供高额补贴，农户回本时间较短。

行业分类与特点

• 按动力系统分类：
  • 电池动力无人机：环保、易于操作、售价低、普及化程度高，但载荷小、航时短、需外场充电。
  • 燃油动力无人机：载荷大、航时长、燃料易获得，但存在污染、售价高、维护复杂、寿命短等问题。
• 按结构分类：
  • 固定翼：适合农田信息采集与遥感，飞行速度快、续航时间长、覆盖范围广。
  • 单旋翼：适用于植保作业，分为燃料动力和电池动力，后者价格较高但操作灵活。
  • 多旋翼：价格适中、操作灵活、培训周期短，适合小地块作业。
• 按操控方式分类：
  • 手动操控：需高技能操作，劳动强度大，作业质量受操控水平影响。
  • 全自动操控：通过地面站实现一键起飞、自动作业、自动降落，减轻劳动强度，但作业精度受定位影响。

国内外发展对比

• 日本：无人机飞防技术最成熟，以小型机动喷雾机和直升机为主，具有较高的作业效率和较低的农药飘移。
• 美国：发展精准农业，无人机与GPS、传感器结合，实现智能化施药。
• 中国：处于起步阶段，技术、控制系统、传感器精度等方面与国外先进机型存在差距，市场准入标准尚未建立。

新安股份布局分析

• 参股安阳全丰：新安股份以1350万增资入股安阳全丰航空植保科技有限公司，持股15%。
• 全产业链布局：安阳全丰在飞机研发、制造、飞手培训、药剂研发等领域具备较完备的服务体系，位居行业前列。
• 投资价值：短期来看，新安股份布局无人机业务有望成为新的业绩增长点；中长期来看，通过“农飞客”平台拓展业务，打造智能农业服务生态圈。

首推个股：当升科技

• 行业地位：新能源汽车锂电池材料龙头企业，掌握高镍NCM多元材料技术。
• 业绩潜力：受益于电动车全面启动，锂电池正极材料需求大幅增长，公司业绩弹性明显。
• 拓展领域：通过收购中鼎高科切入高端智能装备制造领域，具备核心技术优势，未来有望拓展至机器人等自动化领域。
• 市值潜力：目前市值67亿，仍有较大提升空间，维持“推荐”评级。

市场表现回顾

指数表现

• 上证综指：本周上涨2.85%，周五收于5166.35点。
• 创业板：本周上涨0.36%，表现弱于大盘。
• 沪深300：本周上涨2.00%，收于5335.12点。
• 中小板：本周上涨2.38%，收于11996.52点。
• 估值情况：沪深300市盈率18.78倍，中小板市盈率93.68倍，创业板市盈率151.13倍。

行业与个股表现

• 表现最佳行业：食品饮料、商贸零售。
• 表现最差行业：建筑板块。
• 概念板块表现：次新股、上海本地重组、垃圾发电、O2O等概念板块涨幅显著。
• 个股表现：部分个股涨幅较大，如骅威股份、宝莫股份、国瓷材料等；部分个股跌幅明显，如创兴资源、时代新材、长亮科技等。

港股与美股市场动态

港股表现

• 恒指：本周上涨0.07%，收于27280.54点。
• 国指：本周上涨0.50%，收于13984.00点。
• 重点个股：百灵达国际控股、远见控股、恒富控股等个股涨幅显著。

美股表现

• 道指：本周上涨49.38点，涨幅0.28%。
• 标普500：本周上涨1.28点，涨幅0.06%。
• 纳斯达克：本周下跌17.36点，跌幅0.34%。
• 重点个股：INTERPHASE CORP、DS HEALTHCARE GROUP INC、GEEEKNET INC等个股涨幅显著。

重点公司盈利预测与投资建议

• 云意电气：主业涉及汽车电子，募投项目有望提升业绩弹性，投资亮点包括进口替代、智能电机控制器项目等。
• 当升科技：新能源汽车锂电池材料龙头，具备高镍NCM技术优势，未来业绩增长潜力大。

总结

• 投资建议：关注国企改革受益标的，尤其是大集团小市值的地方企业。同时，科技类成长股如农用无人机、新能源汽车相关企业值得关注。
• 风险提示：新股发行可能带来市场资金压力，建议积极调仓。
• 市场趋势：市场风格切换频繁，资金短炒明显，需关注政策导向与行业趋势。