2018-社保由税务征收对家电公司影响几何__12页

报告摘要

家电行业社保统一征收影响分析总结

核心内容概述

本报告分析了2019年起社保统一由税务部门征收对家电行业的影响，重点关注了社保合规性、成本变化及行业发展趋势。报告指出，社保征收力度的加强将对部分企业带来成本压力，但整体影响有限，同时推动了行业整合和自动化改造。

主要观点

社保征收改革背景
- 自2019年起，基本养老保险费等各项社保费用将由税务部门统一征收，而非社保部门。
- 税务部门可通过交叉比对个人所得税与社保缴费基数，提升征收的准确性和严格性。
- 原有部分企业存在以最低工资为基数或漏缴社保的情况，未来将有所改善。
家电行业社保缴纳现状
- 根据2017年数据，仅24.1%的企业完全合规缴纳社保，其余企业存在不同程度的不合规情况。
- 社保缴纳基数不合规企业占比达75.9%，其中22.9%统一按最低基数缴纳，41.7%社保缴纳基数不合规。
家电行业员工结构
- 家电公司普遍员工数量多，生产型员工比例高，尤其是小家电、零部件和照明行业。
- 生产员工薪酬占综合成本比例较高，其中照明、小家电和零部件分别达到16.0%、14.6%和12.4%。
社保统一征收对利润的影响
- 对大部分家电公司利润影响较小，假设按最低标准缴纳社保，对利润的影响在5-7个百分点以内。
- 对黑电影响最大，因其利润率较低，且行业竞争激烈。
- 对厨电影响最小，因其利润率较高。
社保统一征收对现金流的影响
- 对企业现金流影响不明显，最不乐观情况下影响比例不到7%。
- 不会对公司整体资金周转造成显著负面影响。
社保缴纳合规性差异
- 江浙沪地区整体执行较好，广东企业社保缴纳比例较低。
- 部分企业如春兰、飞科电器、老板电器、海信电器等社保缴纳相对规范。
- 广东社保基金结余全国第一，社保压力较小，补缴压力可能较低。
行业未来趋势
- 中小企业成本压力增加，行业整合集中度进一步提升。
- 厨电、小家电、零部件行业整合趋势更明显，龙头企业凭借规模效应和品牌力占据优势。
- 家电龙头企业加快自动化改造，以应对人工成本上升，如海尔、美的、格力等。

关键信息

社保缴纳合规性分布

行业	公司	社保缴纳占薪酬比例
白电	春兰股份	20.48%
白电	美的集团	6.92%
黑电	海信电器	18.31%
小家电	飞科电器	20.99%
厨电	老板电器	13.20%
零部件	三花智控	9.73%
照明	佛山照明	11.74%

各板块生产人工成本占比

行业	人工成本占比
照明	16.03%
小家电	14.6%
零部件	12.4%
白电	10.0%
黑电	9.4%
厨电	8.68%

不同情境下社保补缴对净利润的影响（以2017年净利润为基准）

公司	按最低标准补缴	按应缴额20%补缴	按应缴额40%补缴	按应缴额60%补缴	按应缴额80%补缴
美的集团	5.7%	4.5%	3.4%	2.3%	1.1%
小天鹅A	6.6%	5.3%	4.0%	2.6%	1.3%
格力电器	1.7%	1.4%	1.0%	0.7%	0.3%
海信电器	0.7%	0.6%	0.4%	0.3%	0.1%
创维数字	41.8%	33.5%	25.1%	16.7%	8.4%
飞科电器	14.0%	11.2%	8.4%	5.6%	2.8%
老板电器	0.5%	0.4%	0.3%	0.2%	0.1%
三花智控	4.5%	3.6%	2.7%	1.8%	0.9%
佛山照明	3.4%	2.7%	2.0%	1.4%	0.7%

行业未来展望

行业整合加速
- 大型企业及国有企业在社保缴纳方面更为规范，中小企业成本压力较大，未来行业集中度将提升。
- 厨电、小家电和零部件行业整合趋势明显，头部企业将进一步扩大市场份额。
自动化改造推进
- 部分龙头企业已开始推进自动化改造，如海尔的八个互联工厂、美的的机器人合作、格力的智能制造规划。
- 自动化有助于降低人工成本，提升效率，是应对社保成本上升的重要手段。