20171113-申万宏源-机械高频数据周报_关注制造强国主线_持续看好各领域龙头_32页_2mb

2017年11月13日机械行业周报总结

核心内容

投资策略

• 关注制造强国主线，持续看好各领域龙头。
• 机械板块三季度利润同比增速提升，动车招标预期继续落地。
• 重点关注轨交招标带来的机会，高成长预期的半导体、面板行业，利润有望超预期释放的工程机械、煤机板块，以及各细分领域龙头。

重点推荐股票池

• 杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜精密、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技。

重点关注行业

• 工程机械、3C自动化、锂电设备、高端制造、煤炭机械、轨道交通、油气设备、交运设备。

主要观点

工程机械

• 2017年10月挖掘机销量同比增长81%，装载机销量同比增长74.7%，汽车起重机销量同比增长194.1%。
• 2017年1-9月，挖掘机销量同比涨幅达100.1%，出口销量同比增长22.5%。
• 2016Q4销量基数高，预计全年销量大概率超12万台。
• 三一重工、徐工机械、恒立液压市占率提升，利润将超市场预期释放。

3C自动化

• iPhoneX发布，采用双面玻璃和无边框屏幕，CNC加工时间延长，设备需求放量。
• 高端玻璃后盖成本高，预计塑料仿金属/仿陶瓷后盖将成为中低端手机主流设计趋势。
• 重点关注劲胜智能、大族激光、康尼机电。

锂电设备

• 2017年10月新能源汽车销量同比增长106.8%，累计销量同比增长45.4%。
• 宁德时代拟IPO募资131.2亿元，氢燃料电池车商业化推广加速。
• 预计锂电设备需求分化，推荐先导智能、赢合科技等高端设备龙头。

高端制造

• 2017年1-9月工业机器人产量同比增长87.2%，叉车产量同比增长34.9%。
• 国内工业机器人市场持续增长，智能制造产业转型升级。
• 重点关注浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

• 2017年1-9月中煤能源煤矿装备产值同比增长68.8%，煤机企业仍处于高景气周期。
• 煤炭固定资产投资累计同比增速转正，行业触底反弹。
• 重点关注天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 铁总11月密集招标“复兴号”动车组，轨交行业迎来周期性回暖。
• “复兴号”采购价格下浮约5%，设备企业毛利空间有望维持。
• 检修高峰与新线铺车需求释放，带来存量铺车机会。
• 重点关注中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

油气设备

• 10月全球钻机数量同比增长28.2%，但环比下降0.2%。
• 布伦特原油期货价格收报63.52美元/桶，天然气进口量持续增加。
• 重点关注油服受益标的。

交运设备

• 2017年1-9月汽车销量同比增长4.13%，其中商用车增速较快。
• 重点关注汽车轻量化趋势带来的产业链机会。

关键信息

上周市场表现

• 沪深300指数上涨2.99%，机械行业指数上涨0.16%，弱于大盘。
• 楼宇设备涨幅最高达6.79%，内燃机跌幅最大达5.08%。

宏观数据

• 固定投资稳定增长，制造业投资持续复苏。
• 10月中国PMI指数为51.60%，连续15个月高于荣枯线。
• CPI同比小幅上升，PPI同比保持稳定。
• 通用设备制造业营收和利润增速维持高位。

原材料价格

• 天然橡胶、动力煤、焦煤价格向上，钢材价格短期下滑。

重点公司估值及评级

总结

本报告强调了机械行业在制造强国战略下的发展机遇，指出各领域龙头在行业复苏中表现突出。重点推荐了包括工程机械、3C自动化、锂电设备、高端制造、煤炭机械、轨道交通等板块。报告指出，轨交招标预期逐步落地，新能源汽车销量持续增长，煤机行业迎来更新高峰，同时强调了原材料价格波动及出口数据的积极表现。建议投资者重点关注具备高成长潜力的细分领域龙头，以及受益于行业复苏的大型企业。