20240923-华鑫证券-龙佰集团-002601.SZ-公司事件点评报告_子公司拍得探矿权_凸显公司上游钛矿资源优势_5页_279kb

龙佰集团子公司拍得探矿权，彰显钛矿资源战略优势

龙佰集团（002601SZ）子公司近日发布公告，下属企业武定矿产以9,990万元成功竞拍云南省武定县长冲钛矿普查探矿权。此项交易体现了公司在钛矿资源配置方面的战略布局，具有显著的资源扩张意义。

探矿权基本情况

武定矿产于2024年9月19日从楚雄州自然资源和规划局获得该探矿权，获得期限为5年（可延续）。勘察区域覆盖2352平方公里（含古柏村、幺鹰村、大箐长冲、元乐村等区块），其中初步圈定矿体面积达793平方公里，钛铁砂资源矿石量约12亿万吨，钛铁矿矿物量达6.48亿吨。

政策支持成效显著

当地政府大力支持钛矿资源开发，2022年启动了"钛矿勘查三年行动"，两年来累计投入地勘基金超5亿元。系列举措为公司矿产勘探提速提供了有力支撑。

资源垄断价值凸显

从全球角度看，钛矿储量近五年维持在75亿吨附近，增长明显放缓。当前全球钛矿资源日益稀缺的市场背景下，此探矿权获取将进一步巩固公司在钛精矿资源供应链的控制力，强化下游钛白粉生产成本优势。

财务表现预测

根据最新预测模型：

• 2024-2026年归母净利润同比增速分别达179%、194%、164%
• 未来三年PE估值将持续下行至75倍以下区间
• 收入年化复合增长率预计达134%
• 盈利能力指标ROE将突破186%

当前公司估值PE104倍，运行在历史低位，与同行业相比具备明显投资价值。考虑到政府资源调配的加大力度以及公司资源储备水平的持续提升，维持"买入"评级不变。

项目风险提示

1. 钛白粉市场价格波动风险
2. 新增产能投产进度不确定性
3. 原材料采购成本控制风险
4. 下游行业需求景气度变化

💎 要点摘要：企业再获稀缺钛矿资源，政府配套支持到位，未来盈利空间持续扩张，估值支撑充足，维持买入评级。