20210208-华创证券-环保工程及服务行业周报（2021第6期）_预计未来_十四五_垃圾焚烧市场规模或超两千亿_16页_1mb

环保工程及服务行业周报（2021第6期）总结

核心内容

市场动态与预测

• 预计“十四五”期间，垃圾焚烧市场规模有望超过2000亿元。
• 2019年我国城镇化率达到60.6%，提前完成“十三五”目标，预计2025年将达66.5%。
• 城镇生活垃圾清运量从2019年的2.4亿吨增长至2025年的3.53亿吨，年均增速假设为6.5%。
• 生活垃圾无害化处理率预计从2019年的99.2%提升至2025年的99.9%，焚烧处理占比有望从50.7%提升至63%。
• 垃圾焚烧处理规模预计从2020年的99.2亿元增长至2025年的541.5亿元。

行业表现

• 环保工程及服务板块本周下跌2.48%，电力板块整体下跌3.81%，水务板块下跌3.25%，燃气板块下跌0.54%，检测服务板块微涨0.07%。
• 本周沪深300指数上涨2.46%，环保行业相对表现-6.23%，电力行业相对表现-39.99%。

主要观点

垃圾焚烧市场前景

• 垃圾焚烧作为垃圾无害化处理的主要方式，其占比持续上升，主要得益于政策推动和居民环保意识增强。
• 垃圾焚烧处理规模逐年增长，预计2025年将达541.5亿元，行业具备较大发展空间。

政策与市场影响

• 上海市推进碳交易市场建设，纳入314家单位管理，计划2020年度配额总量为1.05亿吨，对行业发展有积极推动作用。
• 新奥股份（600803.SH）表现突出，周涨幅13.16%，年初至今涨幅30.83%，2020年业绩排名行业前五。

投资建议

• 推荐关注：城发环境、盈峰环境、瀚蓝环境、龙马环卫（环卫板块）；
• 推荐关注：龙源电力(H)、长江电力、国投电力（电力板块）；
• 推荐关注：威派格（智慧水务）；
• 检测行业建议关注：安车检测；
• 燃气行业建议关注：新奥能源(H)。

关键信息

行业数据

重点公司盈利预测与估值

行业风险提示

• 疫情影响
• 环保政策不及预期
• 市场竞争加剧
• 用电量增速不及预期
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

行业动态

环保

• 云南医废处置管理更加严格：加强全流程管理，防止医疗废物外流。
• 全国首个垃圾分类碳中和小屋落地成都：实现可回收垃圾有偿回收，推动垃圾分类新模式。
• 《“碳中和”中国城市进展报告2021》发布：北上广等城市位列十佳低碳城市，推动绿色减排。

电力

• 上海生态环境局公布碳排放配额名单及分配方案，推进碳交易市场建立。

天然气

• 中俄天然气工程持续推进，天然气供应能力增强。

公司公告

环保

• 中原环保：调整宜阳县污水处理项目投资额至2.86亿元。
• 新天绿能：获批发行不超过30亿元可续期绿色公司债券。
• 伟明环保：实际控制人增持公司股份。
• 侨银股份：多位股东拟减持股份。
• 启迪环境：预计2020年净利润亏损12.50-15.70亿元，同比大幅下滑。

电力

• 京能电力：对未实缴出资部分进行减资。
• 长源电力：拟对荆州公司增资74,216万元，建设热电二期项目。

板块上市公司定增进展

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

风险提示

• 疫情对行业的影响；
• 环保政策未达预期；
• 市场竞争加剧；
• 用电量增速低于预期；
• 电价下调；
• 天然气终端售价下调。

附：分析师信息

• 庞天一：华创证券环保与公用事业组组长，吉林大学工学硕士，2017年加入华创证券，2019年新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名。
• 黄秀杰：华创证券分析师，清华大学工学硕士，2018年加入华创证券，2019年新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名。

附：华创证券机构销售通讯录（部分）

附：华创证券研究所地址