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报告摘要

“十四五”污水焚烧建设目标几已达成 —— 环保行业研究周报总结

核心内容

污水处理能力：截至2021年，“十四五”期间污水处理能力建设目标已完成超八成，城市和县城污水处理能力分别达到612亿立方米和105亿立方米，污水处理率分别为97.92%和96.11%。
管网建设：城市及县城排水管道长度合计增长8.4万公里，超过“十四五”新增改造污水收集管网8万公里的总目标，单位长度排水管道对应污水处理量首次上升，反映污水集中收集率提升。
垃圾焚烧处理：2021年城市和县城垃圾焚烧处理能力分别达72万吨/日和17.2万吨/日，总计89.1万吨/日，超过“十四五”目标80万吨/日。焚烧处理能力占比城市达68.1%，县城达50.8%，城镇合计达63.9%，接近65%的目标。
县城焚烧发展：城市垃圾焚烧单厂规模见顶，县城焚烧单厂规模快速提升，从600吨/日提升至660吨/日，增幅为历史最高。华东地区县城焚烧处理能力占比已高于其他地区。
行业趋势：污水处理及垃圾焚烧业务已由投建拉动规模上涨转为运营贡献稳定收益，企业开始开拓新能源等新增长赛道。

主要观点

污水处理进展显著：污水处理率和处理能力均超额完成“十四五”建设目标，尤其是县城污水处理率提升明显，反映基础设施建设成效显著。
垃圾焚烧结构优化：焚烧处理能力占比快速提升，尤其在城市和县城中，显示出垃圾处理方式从填埋向焚烧转型的趋势。
县城焚烧潜力巨大：随着政策推动，县城焚烧处理能力结构正在改善，未来有较大发展空间。
行业重心转移：环保行业正从“投建”向“运营”转变，企业更注重运营效率和收益稳定性。
新能源赛道机会：基于焚烧业务拓展新能源的公司如伟明环保、旺能环境、中国天楹值得关注。

关键信息

污水处理：
- 2021年城市污水排放量625亿立方米，处理量612亿立方米，污水处理率97.92%。
- 县城污水排放量109亿立方米，处理量105亿立方米，污水处理率96.11%。
- 城市与县城新增污水处理能力超1700万立方米/日，完成“十四五”目标的85%。
- 排水管道长度增长8.4万公里，超过“十四五”目标，单位长度污水处理量首次上升。
垃圾焚烧：
- 城市焚烧处理能力占比68.1%，县城50.8%，城镇合计63.9%，接近“十四五”目标65%。
- 城市焚烧单厂规模稳定在1200吨/日，县城焚烧单厂规模快速提升至660吨/日。
- 华东地区焚烧处理能力占比领先，其他地区仍以填埋为主。
投资策略：
- 建议关注基于焚烧业务拓展新能源的公司，如伟明环保、旺能环境、中国天楹。
- 运营能力提升和结构调整将成为未来重点。
锂电回收市场：
- 9月锂电池及极片黑粉回收量达28104吨，三元电池占比67%，铁锂占比30%。
- 三元电池回收价格达6.29万元/吨，极片/黑粉达15.12万元/吨，潜在利润空间不足3万元。
- 磷酸铁锂电池回收价格达3.2万元/吨，极片/黑粉达10.92万元/吨，潜在利润空间略有恢复。
市场表现：
- 上周申万环保板块涨跌幅为4.69%，在申万一级行业中排名8/31。
- 环保设备、大气治理、水务及水治理等子板块涨幅显著。
- 皖仪科技、聚光科技、上海洗霸涨幅靠前，同兴环保、盛剑环境、*ST博天跌幅较大。
行业动态：
- 工信部启动工业废水循环利用试点工作，推动节水和循环利用。
- 水利部与公安部联合加强河湖安全保护，强化执法与司法衔接。
- 国家能源局发布碳达峰碳中和标准化提升行动计划，推动能源绿色低碳转型。
- 中国环境监测总站发布双碳监测技术要求，为高精度温室气体监测提供依据。
公司公告：
- 龙净环保中标磷酸铁锂储能电芯项目，投资约20亿元。
- 侨银股份中标环卫项目，金额达约5224万元。
- 严牌股份竞拍土地使用权，建设高性能纤维生产基地。
- 天源环保预中标城乡垃圾污水综合治理项目，总投资约2.68亿元。
- 中科鼎实中标污染土壤修复项目，金额达7797.62万元。
- 维尔利获批设立博士后科研工作站，提升研发能力。
- 中山公用股份质押，涉及约6.35%的股份。
- 同兴环保预中标烟气脱硫脱硝改造项目，金额约6.4亿元。
- 瀚蓝环境与南海控股增资子公司，推动智慧环卫发展。
- 海新能科拟转让控股子公司股权，涉及约80%股权。