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报告摘要

每周要闻分析总结（2017年第46期）

核心内容概览

本期《每周要闻分析》聚焦全球及国内财经动态，涵盖货币政策、房地产调控、财政政策、汇率波动及金融市场运行等多个方面，为读者提供了一个全面的宏观经济分析视角。

全球财经要闻

美联储11月会议纪要

主要观点：
- 美联储预计将在年内再次加息，但对通胀走向存在分歧。
- 多数委员认为需在短期内上调联邦基金利率，但对通胀前景仍存担忧。
- 部分委员提议放弃固定通胀目标，采用物价水平逐渐上升的框架。
- 市场波动率过低成为隐忧，委员们担忧资产价格骤然逆转对经济的冲击。
- 美国国会大规模减税可能性增强，或对经济起到提振作用，但税改进程仍面临阻力。
关键信息：
- 美联储12月再次加息几无悬念。
- 美国10月耐用品订单环比意外下降1.2%。
- 美国11月制造业PMI初值回落至53.8%，低于预期。
- 耶伦对通胀复苏前景持开放态度。

欧央行会议纪要

主要观点：
- 欧央行同意将购债计划延长至少九个月，但对是否设置明确结束日期存在分歧。
- 委员们担心设定结束日期可能引发市场过度紧缩。
- 欧元区经济复苏稳健，但通胀仍低于目标。
关键信息：
- 欧元区11月制造业PMI初值达60.0%，创2000年4月以来新高。
- 10月CPI和核心CPI分别同比增长1.4%和0.9%，仍远低于2%目标。
- 欧央行强调将维持当前融资条件，确保货币刺激措施的充分性。

国内财经要闻

国务院常务会议

主要观点：
- 依法全面保护产权，激发市场活力，增强市场主体信心。
- 清理规范涉企经营服务性收费，持续减轻企业负担。
关键信息：
- 重点加强知识产权保护，解决侵权成本低、维权成本高的问题。
- 已出台清费措施为企业减负1750亿元，上半年企业成本和费用同比分别减少0.02元和0.35元。

十六部委指导意见

主要观点：
- 通过政策引导激发民间投资活力，推动制造业转型升级。
- 围绕“高端、智能、绿色、服务”四大方向，提出八项主要任务和五项保障措施。
关键信息：
- 民间投资增速持续低于总体投资增速，制造业民间投资尤为低迷。
- 措施包括完善创新生态、推动“互联网+”融合、发展绿色制造、鼓励服务化转型和国际化发展。

住建部等调控政策

主要观点：
- 坚持房地产调控不放松，防止资金违规流入房地产。
- 完善住房供给和保障体系，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。
关键信息：
- 房地产调控目标不动摇，继续推进去库存、防泡沫。
- 强调加强金融管理、土地供应管理，引导住房需求合理分布。
- 部分三四线城市将成为调控重点，支持农民工返乡创业安居。

财政部提前下达水利发展资金

主要观点：
- 财政部提前下达2018年中央财政水利发展资金，支持水利“补短板”。
- 资金将重点用于灾后水利薄弱环节建设、水土保持、高效节水灌溉和地下水超采区治理。
关键信息：
- 提前下达资金合计617.41亿元，占2017年预算执行数的93%。
- 资金将计入2017年财政支出，但实际使用将在2018年。
- 提前下达预算有助于稳定年底财政支出规模，降低明年财政赤字。

金融发展动态

人民币兑美元汇率大幅升值

主要观点：
- 上周人民币兑美元中间价和在岸、离岸汇率均出现显著升值。
- 美元指数因美联储会议纪要偏鸽派及美国数据不佳而下跌，成为人民币升值主因。
关键信息：
- 人民币中间价上调467bp，离岸汇率上调490bp。
- 人民币汇率指数均出现下降，显示人民币对一篮子货币升值有限。
- 中美利差扩大，有利于缓解资本流出压力，吸引更多外资流入。

央行连续小额净投放，资金面维持紧平衡

主要观点：
- 央行通过公开市场操作净投放1500亿元，但资金面仍维持紧平衡。
- 货币市场利率全面上行，显示流动性趋紧。
关键信息：
- 央行在11月23日未续作国库定期存款，但实施了1000亿元逆回购对冲。
- 本周将有9500亿元逆回购到期，流动性波动在所难免。
- 央行倾向于维持中性偏紧的货币政策，推动金融去杠杆。

上周重要数据

1-10月国有企业利润总额：23858.6亿元，同比增长24.6%。
欧元区11月制造业PMI：60.0%，创2000年4月以来新高。
美国11月制造业PMI：53.8%，低于预期。
日本11月制造业PMI：53.8%，创2014年3月以来最高。
中美利差：中国10年期国债收益率多次突破4%整数关口，美国10年期国债收益率跌至2.3%附近。

总结

本期《每周要闻分析》内容涵盖全球及国内宏观经济政策与市场动态，显示美联储与欧央行在货币政策上的分歧与不确定性，同时反映中国政府在房地产调控、产权保护、财政支持及金融稳定等方面的持续发力。人民币汇率在美元走弱背景下升值，但受中美利差影响，未来走势仍需关注美联储政策动向。整体来看，政策导向偏稳，市场预期逐步向好，但结构性问题仍需进一步解决。

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