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报告摘要

每周要闻分析总结（2017年第38期）

核心内容概述

本期《每周要闻分析》聚焦全球及国内财经动态，涵盖货币政策、信用评级、就业政策、外资开放、税收改革、房地产调控及汇率与资金面变化等多个方面。整体来看，全球经济环境趋于复杂，美联储开始缩表，中国信用评级下调，但国内政策持续发力，以稳定经济增长和金融市场。

主要观点与关键信息

1. 全球财经要闻

美联储政策：
- 维持联邦基金利率在 $1% - 1.25%$ 不变。
- 从10月开始启动缩表计划，包括减少MBS和国债购买。
- 预计2017年再加息一次，2018年再加息三次，2019年再加息两次，2020年再加息一次。
- 长期中性利率预期由 $3%$ 调降至 $2.75%$。
- 虽然对经济总体乐观，但通胀预期仍偏弱，预计未来通胀将回升至 $2%$。
日本央行政策：
- 基准利率维持在 $-0.1%$，购债规模不变。
- 强调将继续维持宽松政策，以实现 $2%$ 的通胀目标。
- 指出国内经济虽温和扩张，但通胀与工资增速仍低于预期。
标普下调中国信用评级：
- 将中国长期主权信用评级从 AA- 调降至 A+，短期评级从 A-1+ 调降至 A-1。
- 预计未来三年中国经济保持强劲增长，但信贷增长过快带来的金融风险仍需警惕。
- 中国政府强调信贷增长是经济发展的阶段性现象，金融风险总体可控。

2. 国内财经要闻

国务院常务会议：扩大就业：
- 部署进一步促进就业，支持创业创新、新旧动能转换。
- 今年前8个月新增城镇就业974万人，完成全年任务的 88.5%。
- 提出加强职业技能培训、完善就业服务体系、优化营商环境等措施。
国务院办公厅：促进民间投资：
- 发布《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》。
- 提出10项措施，包括深化“放管服”改革、降低企业成本、破解融资难题等。
- 民间投资占总体投资比重超 $60%$，是经济增长的重要引擎。
商务部：12领域外资开放路线图将出：
- 明确在新能源汽车、铁路旅客运输、银行业等12个领域进一步放宽外资准入。
- 银行业开放将提升金融供给，但对中小银行带来一定竞争压力。
税务总局：深化“放管服”改革：
- 推出30项举措，包括简政放权、创新监管方式、优化纳税服务等。
- 强调法治思维和科技引领，提升税收治理能力。

3. 金融发展动态

房地产信贷收紧：
- 北京、上海、深圳等地多家银行上调首套房贷利率。
- 部分银行暂停接单，监管层加强消费贷管理，防止违规流入楼市。
- 目的是抑制投资投机行为，促进房地产市场健康发展。
人民币汇率回落：
- 人民币兑美元中间价和即期汇率双双下跌，累计贬值超400bp。
- 原因包括美元走强、央行政策调整、经济数据弱于预期等。
- 预计人民币将保持双向波动，不会持续大幅贬值。
市场资金面紧平衡：
- 央行净投放资金4500亿元，但同业存单出现净融资额为负。
- 金融机构流动性管理趋严，未来存单规模可能趋稳或进一步缩量。

附：上周重要数据

房价涨幅回落：
- 8月份70个大中城市房价同比涨幅均比上月回落，一线城市涨幅连续11个月回落。
- 预计下半年房价将保持平稳下降态势。
全社会用电量增长：
- 8月份全社会用电量同比增长 $6.4%$，1-8月累计增长 $6.8%$。
- 第二产业用电对全社会用电增长贡献最大，第三产业用电增速较快。
银行结售汇逆差收窄：
- 8月份银行结售汇逆差255亿元人民币，较7月份降幅收窄794亿元。
- 跨境资金流动趋于平衡，经济稳中向好，市场预期趋稳。

总体点评

本期要闻反映出全球经济政策调整与国内稳增长、防风险并行的态势。美联储开启缩表，但对经济仍持乐观态度，而日本央行维持宽松政策，中国信用评级下调引发关注，但国内政策积极应对，通过优化就业、激发民间投资、推动外资开放、深化“放管服”改革等措施，稳定经济增长。房地产信贷政策持续收紧，人民币汇率小幅回落，市场资金面保持紧平衡。整体来看，国内政策力度较强，有助于经济平稳运行，而外部环境则带来一定挑战。

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